(網(wǎng)經(jīng)社訊)5月27日，拼多多發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收957億元，同比增長(zhǎng)10%。
歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為147.418億元；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為169.160億元。
從“百億補(bǔ)貼”到“千億扶持”：戰(zhàn)略投入升級(jí)
拼多多董事長(zhǎng)陳磊在財(cái)報(bào)中明確將增速放緩歸因于“高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)投入”。平臺(tái)此前以“百億補(bǔ)貼”快速搶占市場(chǎng)，如今策略轉(zhuǎn)向更系統(tǒng)的“千億扶持”，通過(guò)減免費(fèi)用、流量?jī)A斜、供應(yīng)鏈優(yōu)化等方式反哺商家，尤其側(cè)重農(nóng)業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域。這一調(diào)整意味著拼多多正從短期增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向生態(tài)培育，試圖通過(guò)商家端賦能構(gòu)建更穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
短期犧牲換長(zhǎng)期價(jià)值：平臺(tái)的社會(huì)化角色強(qiáng)化
陳磊強(qiáng)調(diào)“不懼短期犧牲，堅(jiān)定長(zhǎng)期投入”，側(cè)面回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)增速放緩的疑慮。在消費(fèi)復(fù)蘇承壓、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，拼多多選擇以企業(yè)社會(huì)擔(dān)當(dāng)為差異化路徑，例如通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品上行助力鄉(xiāng)村振興，或扶持中小制造業(yè)降本增效。這種策略雖可能影響財(cái)務(wù)表現(xiàn)，但有助于提升平臺(tái)在政策敏感領(lǐng)域的合規(guī)性，并積累可持續(xù)的商戶(hù)與用戶(hù)忠誠(chéng)度。
行業(yè)啟示：電商競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)
拼多多的轉(zhuǎn)型折射出中國(guó)電商行業(yè)的共性挑戰(zhàn)：流量紅利見(jiàn)頂后，平臺(tái)需從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率與生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)。阿里、京東等平臺(tái)近年同樣加大了對(duì)商家扶持和供應(yīng)鏈投入。拼多多的特殊性在于，其以“低價(jià)”起家，如今需平衡價(jià)格優(yōu)勢(shì)與質(zhì)量升級(jí)，而“千億扶持”能否真正推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶升級(jí)，將成為其下一階段增長(zhǎng)的關(guān)鍵驗(yàn)證點(diǎn)。
市場(chǎng)對(duì)拼多多本季財(cái)報(bào)反應(yīng)分化：樂(lè)觀者認(rèn)為其利潤(rùn)韌性仍強(qiáng)，戰(zhàn)略投入將增強(qiáng)抗周期能力；謹(jǐn)慎者則擔(dān)憂(yōu)增速放緩可能影響估值邏輯。但無(wú)論如何，拼多多已明確傳遞出“長(zhǎng)期主義”信號(hào)，其戰(zhàn)略成效或需在未來(lái)2-3個(gè)季度逐步顯現(xiàn)。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，拼多多公司是隸屬于上海尋夢(mèng)信息技術(shù)有限公司的一家商家入駐模式的第三方移動(dòng)電商平臺(tái)，也是以人為先的新電商開(kāi)創(chuàng)者。在以人為先的理念下，拼多多將娛樂(lè)與分享的理念融入電商運(yùn)營(yíng)中：用戶(hù)發(fā)起邀請(qǐng),在與朋友、家人、鄰居等拼單成功后，能以更低的價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)質(zhì)商品；同時(shí)拼多多也通過(guò)拼單了解消費(fèi)者，通過(guò)機(jī)器算法進(jìn)行精準(zhǔn)推薦和匹配。
除拼多多外，國(guó)內(nèi)數(shù)字零售上市公司包括：1）綜合電商類(lèi)：阿里巴巴、京東、達(dá)達(dá)集團(tuán)、唯品會(huì)、蘇寧易購(gòu)、國(guó)美零售、寺庫(kù)、云集、萬(wàn)物新生；2）直播電商類(lèi)：快手、遙望科技、蘑菇街、東方甄選、交個(gè)朋友；3）生鮮電商類(lèi)：叮咚買(mǎi)菜、每日優(yōu)鮮、百果園；4）汽車(chē)電商類(lèi)：團(tuán)車(chē)、優(yōu)信；5）導(dǎo)購(gòu)電商類(lèi)：什么值得買(mǎi)、返利網(wǎng)；6）分期電商類(lèi)：趣店、樂(lè)信；7）零售電商服務(wù)商類(lèi)：中國(guó)有贊、微盟集團(tuán)、悅商集團(tuán)、光云科技、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、若羽臣、青木股份、優(yōu)趣匯；8）垂直電商類(lèi)：寶寶樹(shù)集團(tuán)、酷特智能、物農(nóng)網(wǎng)、波奇寵物；9）品牌電商類(lèi)：小米集團(tuán)、小熊電器、良品鋪?zhàn)印?a href="http://m.qjkhjx.com/zt/szssIPO/" target="_blank">三只松鼠、御家匯、逸仙電商、戎美股份、南極電商。
【小貼士】
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