(網(wǎng)經(jīng)社訊)電商平臺掉份額的三兄弟中，阿里和京東還在掙扎，做低價、做營銷、拉用戶，不管有沒有效果，至少努力了，但唯品會不。我們來看三季度的業(yè)績：
● 總收入207億元，同比下滑9.2%。
● GMV 401億元，同比下滑6%。
● Non-GAAP凈利潤13億元，同比下滑29%。
● 季度訂單量1.64億單，同比下滑9%。
● 季度活躍買家數(shù)量3960萬人，同比下滑6%。
都在下滑。
本著絕不浪費一點糧草的態(tài)度，市場不好的時候，就減少投放、減少營銷，專心做利潤。你們卷你們的，我不管。省下來的錢都拿來回報股東了，2021年到現(xiàn)在已經(jīng)回購了25億美元，今年還發(fā)了一筆2.5億美元的股息，要知道公司市值才70億美元。按公司計劃，未來還會每年回購5億美元。
躺平有什么錯，不畫餅、少花錢、多回報股東不好嗎？
在極度內(nèi)卷的電商行業(yè)中，唯品會勇敢地活出了自我。
1、大環(huán)境不利，不掙扎
在業(yè)績會上，管理層說：
第三季度銷售下降反映了消費者更為自由支配的類別中較疲軟的結(jié)果，因為消費者面臨嚴峻逆風，這影響了他們的支出。
我們在投放上比較謹慎，看穩(wěn)健的基本盤和利潤市場競爭比較激烈，沒有大規(guī)模補貼用戶。
我們把利潤放在高優(yōu)先級，長期來看收入和利潤都非常重要。
一句話總結(jié)就是：消費疲軟，我們不做過多投入。
三季度，阿里和京東的銷售費用同比都上漲超過25%，沒辦法啊，為了增長該投入就得投入，至少收入不下滑。而唯品會的銷售費用三季度同比減少7.7%，前兩個季度減少了17%。
2、 堅持股東回報
雖說業(yè)績沒啥亮點，但唯品會在股東回報上一點不手軟。
2015年回購1.3億美金，2021年回購3億美金，2022年回購9.5億美金，2023年回購6億美金。今年前三季度已經(jīng)回購5億，新的計劃是未來每年回購5億。
公司現(xiàn)在的現(xiàn)金有30多億美元，每年的經(jīng)營現(xiàn)金流還有15-20億美元，按照未來每年回購5億美元的節(jié)奏，完全沒壓力。
3、獨特的垂直電商平臺
唯品會堅持了“品牌特賣”的定位，甘愿當一個品牌商清庫存的渠道。所幸這兩年拼多多發(fā)起的競爭是圍繞白牌和低價，卷不到唯品會。那些服裝、化妝品的品牌清庫存，也不愿意直接到拼多多自降身價。在消費者心智中，唯品會仍然是一個無法被取代的存在。
另一個方面，唯品會一年2000億GMV，90億的利潤，也沒什么增長了，這點市場在巨頭們動輒幾萬億GMV、1000多億的利潤面前，確實看不上。
唯品會竟然神奇地在極度競爭的電商行業(yè)，守住了自己的一方小天地。現(xiàn)在還有240億現(xiàn)金，每年90億的利潤。
6倍PE，1.3倍PB，每年回購5億，70億市值的公司，你還要啥自行車？逆風的時候不折騰，順風的時候也能起飛一把，比如2020年和2022年底，股價的彈性一點也不小。
躺平的唯品會，也沒什么不好。
