(網(wǎng)經(jīng)社訊)數(shù)字教育市場(chǎng)再掀波瀾，5月3日，上海卓越睿新數(shù)碼科技股份有限公司（“智慧樹”品牌母公司，以下簡(jiǎn)稱“智慧樹”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，農(nóng)銀國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：智慧樹沖刺港交所 背靠新浪 百度巨頭 能否逆襲上市路？http://m.qjkhjx.com/zt/zhsipo/ ）
出品丨網(wǎng)經(jīng)社
作者丨十九
審稿丨云馬
一、位列高教數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容制作“頭把交椅” 智慧樹沖刺港交所
卓越睿新，成立于2008年，為一家中國(guó)領(lǐng)先的高校教學(xué)數(shù)字化解決方案提供商，并作為高等教育行業(yè)數(shù)智化的先行者，致力于高校數(shù)字化教育內(nèi)容、數(shù)字化教學(xué)場(chǎng)景服務(wù)及產(chǎn)品的開發(fā)、交付和運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)品服務(wù)覆蓋教、學(xué)、練、考、評(píng)、管等所有重要方面，力求推動(dòng)教育資源廣泛分布及教學(xué)成果水平提升，以賦能高校、教師和學(xué)生。
其中，卓越睿新數(shù)碼旗下的智慧樹為全球學(xué)分課程運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)，于2013年推出，到現(xiàn)在，智慧樹推出的數(shù)字化課程超過27000門，且服務(wù)及產(chǎn)品涵蓋教育部認(rèn)可的12個(gè)學(xué)科門類及92個(gè)專業(yè)。
卓越睿新的客戶主要是高等教育機(jī)構(gòu)，包括大學(xué)、學(xué)院、職業(yè)學(xué)校，截至2023年12 月31日，公司在92個(gè)城市設(shè)有236個(gè)客戶服務(wù)和支持中心，覆蓋中國(guó)絕大部分省、市及自治區(qū)。卓越睿新的收入主要來自數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容服務(wù)及產(chǎn)品、數(shù)字化教學(xué)環(huán)境服務(wù)及產(chǎn)品。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
在數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容方面，卓越睿新致力于開發(fā)豐富多樣的數(shù)字化課程、知識(shí)圖譜以及虛擬仿真資源。這些服務(wù)不僅豐富了教學(xué)內(nèi)容，還通過創(chuàng)新的方式提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和參與度。
而在數(shù)字化教學(xué)環(huán)境方面，卓越睿新提供的云LMS（學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)）和數(shù)字化課堂等解決方案，旨在構(gòu)建一個(gè)高效、整合的數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)。其中，公司的LiveCourse（同步課堂網(wǎng)）作為標(biāo)準(zhǔn)化載體軟件，實(shí)現(xiàn)了線上線下教學(xué)場(chǎng)景的深度融合，使教師能夠更靈活地組織教學(xué)活動(dòng)，學(xué)生則能夠隨時(shí)隨地參與學(xué)習(xí)。同時(shí)，這些解決方案還幫助管理者實(shí)現(xiàn)了高效、精細(xì)化的一體化教學(xué)管理，提升了整體的教學(xué)質(zhì)量和效率。
2021 年至 2023 年，經(jīng)智慧樹打造并上線的數(shù)字化課程超過 27,000 門，且智慧樹的服務(wù)及產(chǎn)品涵蓋教育部認(rèn)可的 12 個(gè)學(xué)科門類及 92 個(gè)專業(yè)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的最新數(shù)據(jù)，在2023年中國(guó)高等教育教學(xué)數(shù)字化市場(chǎng)，卓越睿新以3.4%的市場(chǎng)份額位列第二。同時(shí)，在高等教育數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容制作市場(chǎng)，卓越睿新以6.2%的市場(chǎng)份額排名第一。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，智慧樹作為卓越睿新旗下的知名品牌，其在高校教學(xué)數(shù)字化領(lǐng)域的貢獻(xiàn)備受關(guān)注。在當(dāng)前全球數(shù)字化趨勢(shì)的推動(dòng)下，教育行業(yè)也迎來了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮。卓越睿新及其品牌智慧樹，憑借其在數(shù)字化教育內(nèi)容、教學(xué)場(chǎng)景服務(wù)及產(chǎn)品開發(fā)、交付和運(yùn)營(yíng)方面的多年積累，成功在市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。
從行業(yè)角度看，智慧樹作為中國(guó)高等教育數(shù)字化市場(chǎng)的佼佼者，其上市將進(jìn)一步推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。上市將為公司帶來品牌效應(yīng)和資金支持，使其能夠更好地服務(wù)高校師生，提升教學(xué)質(zhì)量和效率。同時(shí)，智慧樹的上市也將吸引更多的投資者關(guān)注高等教育數(shù)字化領(lǐng)域，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新和進(jìn)步。然而，上市同時(shí)也意味著公司將面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管和信息披露要求，需要更加規(guī)范地運(yùn)作。
二、背靠百度 新浪 2023年營(yíng)收6.53 億元
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2021 年至 2023 年，智慧樹的營(yíng)收分別為 4.17 億元、4.00 億元和 6.53 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 25.2%；毛利分別為 2.13 億元、1.77 億元和 3.96 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 36.4%；同期的毛利率則分別為 51.1%、44.1% 和 60.7%；相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為人民幣3374.0萬(wàn)、-5911.0萬(wàn)和8142.1萬(wàn)元。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
在客戶戰(zhàn)略上，智慧樹一直將 " 雙一流計(jì)劃 " 和 " 雙高計(jì)劃 " 中研發(fā)能力、學(xué)科建設(shè)、師資力量一流的重點(diǎn)高等院校作為其燈塔客戶——2021 年至 2023 年，智慧樹分別有 188 名、210 名和 231 名燈塔客戶，累計(jì)占 " 雙一流計(jì)劃 " 提名大學(xué)和 " 雙高計(jì)劃 " 提名高職院校的 75.9%。
此外，2021 年至 2023 年，分別有 271 名、291 名和 346 名客戶購(gòu)買了智慧樹的多項(xiàng)服務(wù)及產(chǎn)品并作出付款，且每名重疊客戶平均收入不斷增加，分別為 762,047.2 元、711,504.1 元和 1,018,652.0 元。
自創(chuàng)立以來，智慧樹憑借其前瞻性的商業(yè)模式和強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Γ粩辔Y本市場(chǎng)的關(guān)注。2015年智慧樹獲聯(lián)創(chuàng)資本、達(dá)泰資本1000萬(wàn)美元A輪融資；2016年獲聯(lián)創(chuàng)集團(tuán)A+輪融資；2017年獲新浪超3.5億元B輪融資；2020年百度全資控股公司達(dá)孜縣百瑞翔創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司，入股智慧樹網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)主體。
招股書顯示，股東架構(gòu)上，王暉先生，持股23.92%；葛新女士(王暉先生的配偶)，持股14.52%；王先生及葛女士夫婦合共持股38.44%，為控股股東；王韻寧先生(王暉先生與葛新女士之子)，持股10.00%；新浪通過金卓恒邦持股17.89%；百度通過百瑞翔創(chuàng)投持股10.06%；達(dá)泰創(chuàng)投，通過達(dá)泰悅達(dá)、悅達(dá)泰和分別持股2.20%、1.21%；上海聯(lián)創(chuàng)，通過新疆聯(lián)創(chuàng)、上海永倉(cāng)分別持股1.10%、1.10%。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
陳禮騰指出，從投資邏輯上看，新浪和百度等資本的投資選擇也反映了當(dāng)前教育行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。隨著數(shù)字化、智能化的快速發(fā)展，教育行業(yè)也迎來了轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)遇。智慧樹作為高校教學(xué)數(shù)字化解決方案的提供商，其業(yè)務(wù)模式和發(fā)展方向符合當(dāng)前教育行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，隨著在線教育市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大和用戶對(duì)教育內(nèi)容的多元化需求，智慧樹的發(fā)展前景也備受關(guān)注。
三、群雄逐鹿高教數(shù)字化市場(chǎng) 智慧樹能否笑傲江湖？
近年來，國(guó)家有關(guān)部委愈發(fā)重視教學(xué)信息化的重要性。教育部聯(lián)合其他六個(gè)部門在《關(guān)于推進(jìn)教育新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)建高質(zhì)量教育支撐體系的指導(dǎo)意見》中明確提出，“完善智慧教學(xué)設(shè)施。提升多媒體教學(xué)裝備水平，支持高清直播錄播等教學(xué)方式。部署學(xué)科專用教室、教學(xué)實(shí)驗(yàn)室，依託感知交互、仿真實(shí)驗(yàn)等裝備，打造生動(dòng)直觀形象的新課堂。其中，高等教育教學(xué)數(shù)字化市場(chǎng)可按產(chǎn)品或服務(wù)類型劃分為兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)：高等教育數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容制作市場(chǎng)及高等教育數(shù)字化教學(xué)環(huán)境市場(chǎng)。
數(shù)字化教育內(nèi)容制作乃教育的核心，是高等教育教學(xué)數(shù)字化的起點(diǎn)及基礎(chǔ)。優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容是由高等院校內(nèi)優(yōu)秀的教學(xué)團(tuán)隊(duì)根據(jù)課程設(shè)置精心設(shè)計(jì)及制作。捕捉教學(xué)過程或制作課程素材，讓學(xué)生自主觀看或參與實(shí)踐學(xué)習(xí)，為數(shù)字化教學(xué)奠定了重要的內(nèi)容基礎(chǔ)。到2023年，高等教育數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容制作市場(chǎng)佔(zhàn)中國(guó)高等教育教學(xué)數(shù)字化整體市場(chǎng)規(guī)模的45.1%，且預(yù)計(jì)至2028年將達(dá)50%。
數(shù)字化教學(xué)環(huán)境即教育的環(huán)境載體，如智慧教室及LMS（學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)），旨在為師生提供沉浸式教學(xué)體驗(yàn)，服務(wù)于各種場(chǎng)景下個(gè)性化的用戶需求。其亦指向高等教育機(jī)構(gòu)提供的云平臺(tái)、軟件或基于云的應(yīng)用程式介面，以方便管理教學(xué)資源。該等工具服務(wù)于從課程開發(fā)、課程管理、選課及付費(fèi)、課堂教學(xué)、在線學(xué)習(xí)到學(xué)習(xí)認(rèn)證的教學(xué)活動(dòng)全過程。
在中國(guó)政府的大力支持和高等教育機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)字化政策的積極響應(yīng)下，中國(guó)高等教育教學(xué)數(shù)字化市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。2023年中國(guó)高等教育信息化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1,141億元，與2019年相比，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.4%。到2028年，按總收入計(jì)的中國(guó)高等教育信息化市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)1,665億元，于2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.9%。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，這一迅速增長(zhǎng)的市場(chǎng)也吸引了眾多競(jìng)爭(zhēng)者，慕課網(wǎng)、學(xué)堂在線、網(wǎng)易云課堂、好大學(xué)在線、騰訊教育、智慧職教、優(yōu)課聯(lián)盟等眾多平臺(tái)紛紛涌現(xiàn)，為用戶提供豐富多樣的教育信息化產(chǎn)品和服務(wù)。
然而，市場(chǎng)玩家的眾多也對(duì)智慧樹構(gòu)成了不小的威脅。首先，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得愈發(fā)激烈。為了在市場(chǎng)中脫穎而出，各大平臺(tái)需要不斷投入更多的資源來研發(fā)新的產(chǎn)品和服務(wù)，提高用戶體驗(yàn)和滿意度。這對(duì)于智慧樹來說，意味著需要不斷加大研發(fā)和市場(chǎng)推廣力度，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
【小貼士】
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