(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月25日，如祺出行再次向港交所遞交主板上市申請，此前曾于2023年8月18日遞表。中金公司、華泰國際和農(nóng)銀國際為其聯(lián)席保薦人。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：如祺出行再次遞交上市申請 能否圓夢港交所？http://m.qjkhjx.com/zt/rqcxipo/）
觀點(diǎn)一：背靠騰訊 廣汽巨頭 訂單量 交易額雙雙飆升
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起于2019年成立，既具備車輛資源又擁有平臺開發(fā)優(yōu)勢，在后期還獲得了小馬智行和文遠(yuǎn)知行兩家自動駕駛公司的加持，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。它提供網(wǎng)約車和自動駕駛出租車（Robotaxi）服務(wù)，并向司機(jī)和加盟商提供車隊管理與支持，網(wǎng)約車服務(wù)是其主要的營收來源，貢獻(xiàn)了超80%的營收。
據(jù)網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)統(tǒng)計，如祺出行訂單合規(guī)率常年穩(wěn)居第一。陳禮騰認(rèn)為，作為網(wǎng)約車行業(yè)的后來者，B2C模式的如祺出行在平臺合規(guī)上行業(yè)靠前。從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，如祺出行的網(wǎng)約車服務(wù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。其訂單量從2021年的4.6億單攀升至2023年的9.73億單，年復(fù)合增長率高達(dá)45.4%。網(wǎng)約車服務(wù)的交易額由2021年的13.105億元人民幣增長至2023年的27.14億元人民幣，年復(fù)合增長率達(dá)到43.9%。
觀點(diǎn)二：三年累虧20億 行業(yè)市場飽和或成上市“攔路虎”
2023年以來，三亞、長沙、上海、淮安、濟(jì)南、溫州、東莞、遂寧、深圳、重慶、貴陽等多地城市陸續(xù)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車行業(yè)風(fēng)險預(yù)警的通告，提醒大眾網(wǎng)約車數(shù)量已經(jīng)飽和，行業(yè)景氣情況逼近警戒紅線。
招股書顯示，如祺出行在2021年至2023年期間的營收雖然逐年增長，但虧損額也同樣在不斷擴(kuò)大。招股書顯示，如祺出行 2021 年總收入為 10.135 億元，2022 年為 13.684 億元，2023 年為 21.611 億元，年內(nèi)虧損分別為 6.846 億元、6.268 億元、6.928 億元，三年累計虧損超20億元。網(wǎng)約車龍頭滴滴也不例外，2020年至2022年間，滴滴出行虧損額達(dá)836.4億元。
陳禮騰指出，從市場環(huán)境來看，網(wǎng)約車市場運(yùn)力飽和、供過于求的現(xiàn)狀無疑給如祺出行的上市之路帶來了不小的挑戰(zhàn)。在運(yùn)力過剩的情況下，市場競爭激烈，公司的營收和利潤可能會受到一定程度的影響。此外，如果Robotaxi商業(yè)化落地的時間點(diǎn)不明朗，投資者對于公司未來的盈利能力和發(fā)展前景可能會持謹(jǐn)慎態(tài)度，這也會對如祺出行的上市產(chǎn)生一定的不利影響。
觀點(diǎn)三：上市夢難圓 網(wǎng)約車平臺面臨數(shù)據(jù)安全考驗(yàn)
自2021年起，中國監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全及保護(hù)重要數(shù)據(jù)及個人信息（包括隱私）。已頒布多項(xiàng)法律法規(guī)監(jiān)督隱私及數(shù)據(jù)安全，尤其是有關(guān)數(shù)據(jù)的適當(dāng)收集、利用及存儲。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，此前，滴滴出行、哈啰出行、如祺出行、嘀嗒出行等企業(yè)已紛紛遞交了招股書，而曹操出行、T3出行等也傳出過上市的消息。然而，至今尚無一家網(wǎng)約車平臺成功登陸資本市場。網(wǎng)約車業(yè)務(wù)規(guī)模非常大，掌握大量的個人隱私數(shù)據(jù)，對網(wǎng)約車出行平臺而言，上市的征途充滿曲折與挑戰(zhàn)，其中數(shù)據(jù)安全和客訴問題更是成為難以逾越的障礙。盡管多家企業(yè)已經(jīng)遞交了招股書，但上市的號角始終難以吹響。
