(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月10日，找鋼網(wǎng)在港交所披露招股文件，擬通過特殊目的收購公司并購交易上市。2021年至2023年期間，找鋼網(wǎng)虧損進一步擴大，三年累計虧損超11億元。早在去年8月31日，找鋼網(wǎng)就宣布與Aquila Acquisition Corporation簽署合并協(xié)議，擬以De-SPAC模式在香港上市，估值約100億港幣。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：找鋼網(wǎng)二次沖擊港股上市 三年累虧11億元 投前估值超100億港元http://m.qjkhjx.com/zt/zgwfgss/）
觀點一：虧損逐年擴大 業(yè)績表現(xiàn)不盡人意
招股書顯示，2021年、2022年、2023年，找鋼網(wǎng)主營業(yè)務(wù)收入分別為13.5億元、9.05億元、11.68億元，年內(nèi)虧損分別為2.74億元、3.66億元、4.69億元。2023年，找鋼網(wǎng)虧損進一步擴大，三年累計虧損超11億元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤表示，從業(yè)績上來看，找鋼網(wǎng)在2021年、2022年及2023年連續(xù)三年產(chǎn)生凈虧損，這在一定程度上反映了公司的盈利能力存在問題。這種情況可能是由于公司在擴大市場份額、提升品牌知名度、優(yōu)化供應(yīng)鏈等方面投入巨大，但收入增長并未達到預(yù)期，導(dǎo)致成本無法得到有效覆蓋。此外，鋼鐵行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策調(diào)控等因素影響較大，市場需求波動可能導(dǎo)致公司業(yè)績承壓。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，從虧損情況來看，找鋼網(wǎng)在這三年內(nèi)的虧損額度在不斷擴大。這種虧損的擴大可能源于多個方面，包括但不限于運營成本上升、市場拓展投入增加、市場競爭加劇等。同時，也可能反映出公司在管理和運營方面存在一些挑戰(zhàn)，需要進一步優(yōu)化和提升。
可以看出找鋼網(wǎng)在2021年至2023年的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。盡管公司在某些方面取得了一定的成績，如業(yè)務(wù)規(guī)模的維持和市場份額的保持，但虧損的擴大無疑給公司帶來了巨大的壓力。這也表明，找鋼網(wǎng)在未來需要更加深入地分析市場趨勢，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升運營效率，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭，曹磊認為。
觀點二：投前估值超100億港元 頻獲資本青睞
成立至今，找鋼網(wǎng)已完成六輪融資，累計超過24億元。投資方包括險峰長青、經(jīng)緯中國、IDG資本、華晟資本等投資機構(gòu)。公司上一輪融資發(fā)生在2017年，完成該輪融資后的估值為92億港元(約合85億元人民幣)。去年8月31日，找鋼網(wǎng)宣布與Aquila Acquisition Corporation簽署合并協(xié)議，擬以De-SPAC模式在香港上市，估值約100億港幣。
郭濤表示，找鋼網(wǎng)作為鋼鐵電商平臺，主要通過線上渠道為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供交易撮合、供應(yīng)鏈金融、物流等服務(wù)。這種模式有助于提高行業(yè)效率、降低交易成本，但在競爭激烈的市場環(huán)境下，公司需要不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，提升用戶粘性和市場份額。從投融資角度來看，找鋼網(wǎng)選擇與特殊目的收購公司（SPAC）合并上市，這種模式相較于傳統(tǒng)IPO流程更快、成本較低，有助于公司在短時間內(nèi)籌集資金，支持業(yè)務(wù)拓展和市場競爭。
曹磊表示，找鋼網(wǎng)頻獲資本青睞，一方面反映了資本市場對于鋼鐵電商行業(yè)的整體看好，另一方面也凸顯了找鋼網(wǎng)在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位和獨特優(yōu)勢。鋼鐵電商行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合的產(chǎn)物，具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的市場潛力。隨著國家政策的支持和市場需求的不斷增長，鋼鐵電商行業(yè)正在經(jīng)歷著快速的發(fā)展。而找鋼網(wǎng)作為該行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，通過創(chuàng)新的商業(yè)模式和高效的運營體系，成功吸引了大量資本的關(guān)注和投入。
此外，找鋼網(wǎng)在行業(yè)內(nèi)具有較強的競爭力和市場影響力。公司憑借先進的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為廣大鋼鐵企業(yè)和用戶提供了一站式、全方位的鋼鐵交易和供應(yīng)鏈服務(wù)。這種全面的服務(wù)模式不僅提高了交易效率，降低了交易成本，也極大地提升了客戶滿意度。因此，找鋼網(wǎng)在市場上獲得了良好的口碑和廣泛的認可，這也為其贏得了資本的青睞。
觀點三：鋼鐵電商規(guī)模超萬億 從百家爭鳴進入巨頭角逐階段
曹磊認為，隨著國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的大力推進，電商行業(yè)得到了政策的巨大支持。這種政策環(huán)境有利于鋼鐵電商行業(yè)的快速發(fā)展。此外，隨著消費者網(wǎng)絡(luò)購物習(xí)慣的逐漸養(yǎng)成，鋼鐵電商的市場容量也得到了極大的提升。中國的鋼鐵交易市場正日益走向以數(shù)字化為特征的新時代。根據(jù)灼識咨詢的資料，中國的在線鋼鐵交易市場經(jīng)歷了顯著增長，其市場規(guī)模由2017年的人民幣2,775億元增至2022年的人民幣9,958億元，并預(yù)期將以19.6%的復(fù)合年增長率增至2027年的人民幣24,415億元。
郭濤表示，鋼鐵電商賽道目前正處于快速發(fā)展階段，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進步和產(chǎn)業(yè)鏈的整合，鋼鐵電商行業(yè)將迎來更多的機遇和挑戰(zhàn)。未來，鋼鐵電商行業(yè)可能會出現(xiàn)以下發(fā)展趨勢：行業(yè)集中度將進一步提高，大型鋼鐵電商平臺將通過并購重組等方式，加速整合資源，提高市場份額。技術(shù)創(chuàng)新將成為鋼鐵電商行業(yè)的核心競爭力，企業(yè)需要不斷投入研發(fā)，提升平臺的交易效率、用戶體驗和供應(yīng)鏈管理水平。
曹磊表示，當(dāng)前，鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過了此前的“跑馬圈地”階段，現(xiàn)在整體進入“精耕細作”時期。從此前的“百家爭鳴”到當(dāng)前競爭格局初顯，行業(yè)已進入巨頭角逐階段。目前，鋼鐵電商領(lǐng)域主要玩家包括：第一梯隊：上海鋼聯(lián)、歐冶云商、找鋼網(wǎng)；第二梯隊：積微物聯(lián)、鋼寶股份、中鋼網(wǎng)；第三梯隊：中鋼電商、大大買鋼網(wǎng)、蘭格鋼鐵網(wǎng)、報春電商等。其他玩家包括：鋼鏈寶、中鐵物資商城、鋼鐵國王、荷鋼網(wǎng)、鋼圈網(wǎng)、龍騰云創(chuàng)、樂鋼網(wǎng)、淘鋼網(wǎng)、運鋼網(wǎng)、鋼域、快鋼、玖隆在線、聚不銹、卓鋼鏈、鋼谷網(wǎng)、淘不銹、歐浦智網(wǎng)、鋼牛網(wǎng)、鋼小二、鋼之家、浩德鋼圈、天物大宗、鋼來鋼往等。
隨著國家對環(huán)保和產(chǎn)能過剩的監(jiān)管力度加大，鋼鐵電商行業(yè)將面臨更加嚴格的政策環(huán)境，企業(yè)需要加強合規(guī)經(jīng)營，提高綠色發(fā)展水平。國際化將成為鋼鐵電商行業(yè)的重要發(fā)展方向，企業(yè)需要積極拓展海外市場，提高國際競爭力，郭濤認為。
