(網(wǎng)經(jīng)社訊)時隔8個月，寶寶樹“被免職”的CFO再度向復星“發(fā)難”。
今年4月，寶寶樹集團（1761.HK）前CFO徐翀火了。其被免職后手持長劍闖辦公室的故事廣為流傳，被網(wǎng)友戲稱為“武俠式商戰(zhàn)”，而且徐翀被免職后還舉報寶寶樹，及其背后控股股東“復星系”旗下多家上市公司涉嫌虛假上市，一時成為業(yè)內(nèi)關注的焦點。
不過，對此復星方面人士表示沒看到爆料有什么實質(zhì)性證據(jù)，寶寶樹也在“內(nèi)訌”爆發(fā)一周后宣布經(jīng)營正常。本以為事件已經(jīng)暫時告一段落，但徐翀卻在12月22日再度掀起波瀾。其發(fā)布一條《嚴正聲明》，稱8個月以來發(fā)生的一切讓人驚掉下巴，“復星集團出于打擊報復、掩蓋其嚴重違法違規(guī)行為、否認公司對我個人負有大額債務等目的，進行了一系列非常黑暗的操作”。
從微博信息來看，這是一個只有55名粉絲，剛剛于12月19日加入微博的賬號，并且在聲明的同時@了一眾公安和司法機構(gòu)。而徐翀本人也證實了該聲明的存在?？雌饋恚@次徐翀來勢洶洶。
來源：徐翀微博
對此，12月23日寶寶樹在微博官方賬號回應，稱徐某編造并散播大量不實信息，系“不滿公司此前對其的職務罷免行為，故散播謠言以泄私憤?！惫緦⑼ㄟ^法律途徑堅決維護應有的合法權(quán)益。
而復星方面相關人士則表示，以寶寶樹官方的回應為準。
來源：寶寶樹微博
值得一提的是，寶寶樹已自5月2日起停牌，且公司2022年年報，以及2023年中報也難產(chǎn)至今。而這一切的導火索，公司方面5月時的說法是與天職香港會計所注意到“近期媒體傳聞”，要求公司提供資訊回應其問詢有關。
來源：寶寶樹公告
在此之前，曾經(jīng)被阿里、復星、好未來三大戰(zhàn)略投資者加持的母嬰巨頭寶寶樹這些年可謂江河日下，2018年IPO估值113億元，公司多輪融資合計金額75億元，如今公司市值4.4億港元（合約4.02億元人民幣）。公司股價也從2019年3月的8港元/股一路向下，暴跌至停牌前的0.265港元/股，跌幅超96%。
手持長劍闖入VS非法拘禁3天？
聲明伊始，徐翀首先強調(diào)早已經(jīng)預見了會被罷免的結(jié)果，并稱自己是“為寶寶樹公司付出最多的人，沒有之一”，曾幫公司在資本市場歷年累計融資了70億，多次“續(xù)命”；每年還要想辦法處理復星和寶寶樹董事長王懷南導致的諸多合規(guī)隱患；甚至掏錢把自己買成了第五大股東。
講完“付出”后，徐翀開始了自己對復星新的“控訴”。
首先，徐翀稱復星集團曾非法限制自己和自己團隊的人身自由，并進行人身威脅和誣告陷害。
在徐翀講述的視角中，其并不是手持長劍強行闖入辦公室，并將自己反鎖在里面三天、拒絕和新任CFO交接的“野蠻人”，反而是被十幾名“黑衣人”堵門，辦公室電源也被斷，被拘禁三天三夜的“受害者”。直至三天后第四次報警，才得以離開辦公室。
此前有人在社交平臺爆料稱徐翀拒絕交接，將自己鎖在辦公室3天
徐翀稱，而且即便到了派出所內(nèi)，也“有黑衣人守在門口。無論上廁所，還是接聽電話，都有數(shù)名復星人員貼身跟隨?！?/p>
此后，徐翀和寶寶樹的事情被認定為債權(quán)債務經(jīng)濟糾紛，不歸公安機關管轄。
緊接著，徐翀開始著手索要欠款，并與復星代表陳曉濱談判。但其稱，陳曉濱曾挑明托人找了關系，徐翀將“萬劫不復”。
陳曉濱還曾當著徐翀和其委托律師李斌的面，詢問“隨著被批捕的時間窗口日益臨近”，是否愿意“破財免災”。除此之外，談判期間，徐翀表示收到過不止一個所謂“司法掮客”打的電話，大意就是復星上下都打點好了，你拿什么跟他們斗，快點找我們解決吧……
徐翀還表示：“復星找人作廢我的出境證件，導致我無法回港，造成了我作為管理合伙人的在港基金生意的重大損失?！?/p>
最后，徐翀稱自2018年9月至今年被罷免時，公司欠他的資金余額為2.1億，每一筆借款和還款的賬戶信息、資金路徑、銀行單據(jù)等都十分清晰，已多次前往朝陽經(jīng)偵支隊提交證據(jù)材料和說明，未來也將用一切合法手段維權(quán)到底。
不過，這一切指控在寶寶樹看來都是謠言，是“泄私憤”的行為。
目前雙方各執(zhí)一詞，在公安和司法機關給出報告前，事件的完整真相還有待進一步披露。
“IPO結(jié)構(gòu)單”爭議未完待續(xù)？
現(xiàn)年48歲的徐翀本科畢業(yè)于南京大學，碩士畢業(yè)于中國人民大學，讀的均是法律學位。在進入寶寶樹前，曾擔任過多家公司的CFO。在寶寶樹也有長達近十年的CFO履歷。
在此背景下，今年4月徐翀一出手就引發(fā)了媒體的高度關注。據(jù)自媒體“財經(jīng)極目”援引徐翀爆料稱，2018年為了成功登陸香港聯(lián)交所主板，復星委派的非執(zhí)行董事陳啟宇、王長穎、公司執(zhí)行董事兼董事長王懷南等決定采取“結(jié)構(gòu)單”方式擴大IPO發(fā)行規(guī)模：公司與一家名為尚乘環(huán)球市場有限公司（簡稱AMTD）的投資機構(gòu)約定，其以7000萬美金認購公司上市發(fā)行訂單，并承諾于上市發(fā)行當天，將全部7000萬募集基金以委托理財形式“歸還”AMTD。
為保證IPO成功，寶寶樹董事，暨當時主要股東代表的陳啟宇及王懷南，接納“中科創(chuàng)系”類似結(jié)構(gòu)單約3000萬美元，此后“中科創(chuàng)系”創(chuàng)始人張濤被司法機關逮捕。為“填平”此事，掩蓋“結(jié)構(gòu)單”事實，兩人找到徐翀尋求幫助，希望以個人借款名義“出資填坑”，因此，寶寶樹集團尚欠徐翀本人約1.3億元人民幣。
此外，徐翀質(zhì)疑，被審計師發(fā)布保留意見的“復星系”旗下公司復宏漢霖（2696.HK），很有可能并不是1.17億美金委托理財暴雷需要減值，真正的原因或許和“IPO結(jié)構(gòu)單”相關，復宏漢霖在該事件中的交易對手方也是AMTD。該筆“委托理財”資金也許從不受上市公司控制，能否“贖回”需要等AMTD將IPO認購訂單在市場上套現(xiàn)，但目前復宏漢霖價格已遠低于IPO發(fā)行價，AMTD持有的股票變現(xiàn)困難，上市公司只能進行理財減值“填坑”。
徐翀認為，包括復星旅文、復宏漢霖及寶寶樹集團都存在利用“結(jié)構(gòu)單”虛假擴大IPO發(fā)行規(guī)模的情形，涉嫌構(gòu)成虛假上市。并稱有充分確鑿證據(jù)，希望引起香港證監(jiān)會、聯(lián)交所等機構(gòu)關注，
他指出，IPO結(jié)構(gòu)單會導致上市公司實際可動用資金遠低于賬面，這種現(xiàn)象需要引起市場投資人注意，以避免造成錯誤的價值判斷，帶來投資損失。
一石激起千層浪。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2015年-2021年，由AMTD背后的尚乘集團（包括旗下尚乘國際）助力完成的IPO發(fā)行項目就有60余單。其中包括了小米集團（1810.HK）、美圖公司（1357.HK）等多家知名企業(yè)。如果尚乘集團真如徐翀所言，有幫助擴大IPO規(guī)模的“騷操作”，波及到的范圍可想而知。
針對徐翀的實名爆料，復星集團未給出官方回應。但“復星系”方面人士吐槽稱，沒有看到爆料有什么實質(zhì)性證據(jù)，如果真發(fā)現(xiàn)了問題，港股證券監(jiān)管蠻嚴的，可以直接向監(jiān)管層舉報，不用向媒體爆料。
值得注意的是，今年8月，寶寶樹曾發(fā)公告就虛假上市一事進行回應。
來源：寶寶樹公告
寶寶樹稱，公司調(diào)查未證實當時董事會與尚乘環(huán)球以及任何“中科創(chuàng)系”實體，達成所謂“結(jié)構(gòu)單”方式擴大上市發(fā)行規(guī)模的特定安排。
此前徐翀曾稱寶寶樹欠自己1.3億元，這點也被寶寶樹方面否決。不過在這次的聲明中，欠款金額已經(jīng)提升至2.1億元。
總之，寶寶樹的這封公告基本是全盤否定了徐翀的指控。但公司也確實調(diào)查到了一些新情況，一是“本集團成員和若干疑似中科創(chuàng)系實體簽訂了基金合同或委托投資協(xié)議”，但這些“實體”均未以任何“中科創(chuàng)系”名義與公司進行交易；二是有初步跡象顯示，若干本集團前員工可能涉及非常規(guī)財務操作、挪用資金及/或占用資金。但還需進一步調(diào)查。
百億寶寶樹隕落誰之過？
而關于曾經(jīng)百億估值的寶寶樹淪落到市值不到5億人民幣這件事，有公司人士在社交媒體上貼出了徐翀的反思長文。文章是3月21日由徐翀通過助理在公司群內(nèi)發(fā)布的，但發(fā)布次日，徐翀助理則被辭退了。
文章稱，（寶寶樹）集團自2017和2018實現(xiàn)兩年盈利后，即步入“復星集團委派管理時代”，年均虧損4.6億元，累計虧損近20億。根據(jù)我們明確收到的復星高層及委派人士的清晰指令，我們在“燒出個未來”。
但這個“未來”是否“燒”得出來，徐翀做出了反思，并指出，寶寶樹的今天和“復星系”委派管理層的不稱職有關。
2022年，寶寶樹較2021年收入增長11.6%，毛利下跌21%。毛利率從61%大跌至43%，合并虧損從2021年的3.87億元，進一步惡化到4.68億元。
其中，疫情等客觀外部原因?qū)е铝藰I(yè)績下滑，但徐翀同期也表示，公司管理層每年都在找客觀原因，但這幾年，在同樣的賽道上，卻有太多企業(yè)走向成功。
徐翀認為，整整四年，復星現(xiàn)有委派團隊到位也逾一年半，一直在專注“C2M導向的產(chǎn)品售賣”這一件事情上。但百款級產(chǎn)品飄過，十億級花費掠過，最終總結(jié)出來的規(guī)律卻是，預算及雄心高達千萬乃至億萬級、實際銷售卻是萬級十萬級、集團的資金耗費則為百萬級千萬級。
在此期間，他和財務資本團隊曾對管理層幾次提出預警，但管理層并未采納，集團也陷入虧損輪回。
此外，他還指出，在“復星系”輪換派遣在寶寶樹幾十人里，如經(jīng)濟犯罪刑滿釋放人員、債務糾紛限高人員、擔任條線總經(jīng)理但第一單即被發(fā)現(xiàn)對寶寶樹集團構(gòu)成貪污犯罪報警立案人員等均在其中，有些來寶寶樹就干盡齷齪事，還導致阿里巴巴集團憤然退出了寶寶樹董事會。
不過，盡管徐翀認為，寶寶樹的隕落和股東“復星系”委派的管理層失職不無關系，但是從他被罷免了執(zhí)行董事職務及去職CFO的情形判斷，“復星系”應該也是對包括CFO在內(nèi)的前任管理層不滿意的。
一個有意思的細節(jié)是，據(jù)說爆料人、個人股東、CFO徐翀以公司為家，長期住在辦公室，但是關于其因何住辦公室有兩種說法，一說是因為其有加班習慣，方便工作；一說是其炒美股，睡在公司第二天可以多睡一會兒。
對于同一件事，不同的人，因為自己的喜好和閱歷，看到的視角可能全然不同。
