(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，卓創(chuàng)資訊披露了招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱招股書），欲在創(chuàng)業(yè)板上市。
《每日財(cái)報(bào)》了解到，山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（簡(jiǎn)稱卓創(chuàng)資訊）是一家大宗商品信息服務(wù)公司，2004年創(chuàng)立，主營(yíng)資訊服務(wù)、咨詢服務(wù)、會(huì)務(wù)調(diào)研等3大業(yè)務(wù)。招股書介紹，咨詢服務(wù)主要是幫助客戶全面了解能源、化工、農(nóng)業(yè)、金屬等大宗商品領(lǐng)域最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，熟悉市場(chǎng)變化，明確發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)專業(yè)、及時(shí)的市場(chǎng)分析，為客戶決策提供參考和依據(jù)。
公司本次公開(kāi)發(fā)行新股募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于大宗商品大數(shù)據(jù)平臺(tái)項(xiàng)目和大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)桿系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目，合計(jì)2.82億元。
信息披露存疑
招股說(shuō)明書披露的信息顯示，2016-2019年上半年，公司卓創(chuàng)資訊的流動(dòng)比率分別為0.4、0.53、0.75、0.71，速動(dòng)比率分別為0.4、0.53、0.75、0.71，均未超過(guò)1，一般投資者可能會(huì)認(rèn)為公司償債能力較弱，其實(shí)不然，公司流動(dòng)負(fù)債中有80%是預(yù)收賬款，并不是公司的借款負(fù)債，疑點(diǎn)并不在此。
卓創(chuàng)資訊還對(duì)比了其同行業(yè)公司上海鋼聯(lián)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，后者流動(dòng)比率分別為0.2、0.29、0.29、0.37，速動(dòng)比率分別為0.2、0.29、0.29、0.37。令人不解的是，《每日財(cái)報(bào)》查詢上海鋼聯(lián)公開(kāi)披露的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，上海鋼聯(lián)在上述時(shí)間段內(nèi)的流動(dòng)比率分別為1.17、1.23、1.29、1.19，速動(dòng)比率分別為1.02、1.12、1.17、0.79，和卓創(chuàng)資訊在招股書中披露的相差甚遠(yuǎn)。
對(duì)此，卓創(chuàng)資訊在招股說(shuō)明書中表示，上海鋼聯(lián)部分子公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù)，由于貿(mào)易業(yè)務(wù)與信息服務(wù)業(yè)務(wù)差別較大，可比性不強(qiáng)，因此相關(guān)指標(biāo)均是按照其母公司數(shù)據(jù)口徑計(jì)算。
《每日財(cái)報(bào)》進(jìn)一步查詢公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)現(xiàn)，上海鋼聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)為以鋼鐵及相關(guān)行業(yè)資訊服務(wù)和鋼材現(xiàn)貨交易服務(wù)為基礎(chǔ)的B2B電子商務(wù)服務(wù)，2016年-2018年其鋼材交易服務(wù)產(chǎn)生的收入占業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò)了99%，也就是說(shuō)從事貿(mào)易獲得的收入很少。兩家公司到底誰(shuí)披露的信息更加準(zhǔn)確，我們不得而知。
成本優(yōu)勢(shì)不一定能保持
根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，卓創(chuàng)資訊營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)1.48億元、1.80億元、2.03億元以及1.11億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.04%；歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到1429.76萬(wàn)元、3963.75萬(wàn)元、4506.36萬(wàn)元以及3536.71萬(wàn)元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為77.53%，從盈利能力來(lái)看，還是很不錯(cuò)的。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為69.49%、69.04%、65.48%和69.93%，對(duì)比同類型且已順利上市的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上海鋼鐵，卓創(chuàng)資訊的毛利率要高出不少，但背后核心原因在于兩家公司的地域差異導(dǎo)致成本不一，上海鋼聯(lián)在上海，卓創(chuàng)資訊在淄博，不管是辦公費(fèi)用還是人員的薪酬都有很大差異。卓創(chuàng)資訊也從表示未來(lái)有意在北上廣購(gòu)買辦公場(chǎng)所，那可能這種成本優(yōu)勢(shì)就不再具備。
此外，卓創(chuàng)資訊主要涉足大宗商品行業(yè)，未來(lái)一旦出現(xiàn)行業(yè)不景氣，必然引起資訊服務(wù)的活躍度下降，給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不良影響。
體育生的跨界
1996年，山東聊城土生土長(zhǎng)22歲的姜虎林從聊城大學(xué)體育系體育教育專業(yè)。畢業(yè)后，并未像其他同學(xué)一樣去做體育老師，姜虎林進(jìn)了中國(guó)石化茌平石油公司。在中石化茌平石油，從業(yè)務(wù)科副科長(zhǎng)、科長(zhǎng)再到業(yè)務(wù)經(jīng)理；之后又到淄博華光集團(tuán)造紙公司，在人力資源部、安全保衛(wèi)部工作了幾年，最后姜虎林還是回到中國(guó)石化，在中石化商情網(wǎng)任首席運(yùn)營(yíng)官，做起了信息資訊方面的工作，這為他日后轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)打下了基礎(chǔ)。
2004年，他帶著幾個(gè)平均年齡不足26歲的年輕人一起準(zhǔn)備出來(lái)創(chuàng)業(yè)，幾個(gè)人湊了10萬(wàn)元，注冊(cè)成立了山東卓創(chuàng)資訊有限公司。卓創(chuàng)推出了免費(fèi)試用信息3個(gè)月的策略。在公司營(yíng)運(yùn)的第3個(gè)月，作為董事長(zhǎng)的姜虎林硬著頭皮從銀行借貸了80萬(wàn)元。終于在免費(fèi)試用3個(gè)月策略快結(jié)束的時(shí)候，一個(gè)廣東江門的客戶打來(lái)電話說(shuō)，“我試用了你們的信息一段時(shí)間，覺(jué)得做得非常好。直接交錢給你們吧，因?yàn)槲覔?dān)心你們真正推出的時(shí)候會(huì)漲價(jià)?！本瓦@樣，卓創(chuàng)資訊收到了創(chuàng)業(yè)以來(lái)的第一筆400元錢。錢雖然不多，但卻讓姜虎林和公司的所有員工看到了希望，“起碼公司能活下來(lái)了?！?/p>
從此以后，卓創(chuàng)資訊便走上了“爆發(fā)式”增長(zhǎng)的道路：網(wǎng)站每月以233%的高速急劇膨脹，僅用了半年時(shí)間，就還上了當(dāng)初的80萬(wàn)元貸款。
從公司設(shè)立和股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，2004年4月，李學(xué)強(qiáng)、呂春江等五人共同簽署《淄博卓創(chuàng)資訊有限公司章程》，決定共同出資10萬(wàn)元成立卓創(chuàng)有限。到2017年卓創(chuàng)改制為卓創(chuàng)股份時(shí)，姜虎林個(gè)人持股32.51%，所控制的網(wǎng)之翼投資持股14.29%，而創(chuàng)始人之一的呂春江持股10.32%，李學(xué)強(qiáng)持股4.61%。
從國(guó)內(nèi)已在創(chuàng)業(yè)板上市的同類資訊公司上海鋼聯(lián)來(lái)看，目前上海鋼聯(lián)凈利潤(rùn)1.43億，市盈率59.82，總市值達(dá)114億元。同比來(lái)算，若順利上市，卓創(chuàng)資訊市值將近30億元。這樣來(lái)看，實(shí)際控制人姜虎林身價(jià)將輕松超10億。
