(網經社訊)導讀：電商行業(yè)整體疲軟、疫情防控常態(tài)化，對返利網和什么值得買都造成了不同程度的影響。在利潤方面，兩家均出現(xiàn)了大幅下滑。
近日，導購電商上市公司返利網（600228.SH）和什么值得買（300785.SZ）相繼發(fā)布2022年第一季度財報。對此，網經社對上述兩家導購電商上市公司的財報進行分析解讀。（詳見網經社專題：http://m.qjkhjx.com/zt/2022dgdscb/）
返利網：2022年Q1營收6574萬元 同比下降30.78%
財報顯示，返利網2022年Q1主營收入6574萬元，同比下降30.78%；歸屬凈利潤-605.8萬元，同比下降134.26%；扣非凈利潤-626.0萬萬元，同比下降138.8%。
據了解，公司主要業(yè)務收入及利潤來源于子公司上海中彥信息科技有限公司及相關公司。報告期內，受到春節(jié)快遞停運的影響，電商業(yè)務第一季度的經營數(shù)據正常情況下相較全年水平偏低。另一方面，2022年受到疫情的影響，電商行業(yè)整體受挫，公司廣告營銷業(yè)務也無法正常開展。
上述因素導致公司廣告和傳統(tǒng)導購業(yè)務的收入較去年同期減少，同時代理業(yè)務成本較高、新業(yè)務市場投入增加等因素的影響，相關經營主體凈利潤相比去年同期下降幅度較大。
什么值得買：營收約2.51億元 同比增加6.55%
財報顯示，2022年第一季度值得買營收約2.51億元，同比增加6.55%，但放長線來看，值得買的營收同比增速從2021年Q3的85.87%下降至2022年Q1的6.55%，呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。
從值得買近3年一季度的營收情況來看，值得買今年一季度營收同比增速下滑尤為明顯，較2019年Q1、2020Q1及2021年Q1的兩位數(shù)（分別為：30.17%、22.42%、85.87%）的同比增速，下滑至今年一季度個位數(shù)（6.55%）的同比增速。
財報顯示，2022年第一季度值得買歸屬于上市公司股東凈虧損達2178.01萬元，而2021年一季度凈利潤為2587.15萬元。
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財報顯示，2019年Q1、2020Q1及2021年Q1值得買凈利同比增速均保持4%以上增長，由此可見，值得買今年一季度虧損較上年同期虧損同比擴大184.19%的原因，與每年一季度為電商行業(yè)的銷售淡季影響并不大。2021年公司圍繞新的戰(zhàn)略方向，大力孵化新業(yè)務，全年人員呈現(xiàn)逐步增加的態(tài)勢，導致公司2022年第一季度的職工薪酬等相較去年同期增幅較顯著。
“什么值得買”內容平臺生態(tài)持續(xù)發(fā)展，商業(yè)變現(xiàn)能力穩(wěn)定。公司不斷完善用戶驅動的消費內容創(chuàng)作生態(tài)，2021年公司社區(qū)生態(tài)持續(xù)繁榮，內容發(fā)布量達1,563.42萬篇，同比+64.93%，其中用戶貢獻內容(UGC)占比達到72.01%;對應注冊用戶數(shù)達2247.7萬(同比+38.14%)，MAU達到3738.91萬(同比+11.16%)。對應地，公司商業(yè)變現(xiàn)能力保持穩(wěn)健，2021年“什么值得買”平臺確認GMV達218.36億元(同比+7.76%)，訂單量為1.61億單(同比+18.88%)，除3C數(shù)碼、食品生鮮外，母嬰用品、個護化妝、旅游出行、文化娛樂等品類持續(xù)快速提升。
銷售淡季 兩家均出現(xiàn)利潤虧損
電商行業(yè)整體疲軟、疫情防控常態(tài)化，對返利網和什么值得買都造成了不同程度的影響。在利潤方面，兩家均出現(xiàn)了超100%的下滑。除了什么值得買、返利網，其他導購電商還有唯享客、省錢快報、卷皮網、惠省喵、慢慢買等。
針對一季度的業(yè)績表現(xiàn)，返利科技表示，報告期內，受到春節(jié)快遞停運的影響，電商業(yè)務第一季度的經營數(shù)據正常情況下相較全年水平偏低。另一方面，2022年受到疫情的影響，電商行業(yè)整體受挫，公司廣告營銷業(yè)務無法正常開展。上述原因導致公司的傳統(tǒng)業(yè)務狀況不佳，公司廣告和傳統(tǒng)導購業(yè)務的收入較去年同期減少。同時，受代理業(yè)務成本較高，新業(yè)務市場投入增加等因素的影響，相關經營主體凈利潤相比去年同期下降幅度較大。
對于一季度業(yè)績轉虧，值得買曾在業(yè)績預告中解釋稱，每年一季度為電商行業(yè)的銷售淡季，加之疫情影響，導致2022年一季度的營收增速不及預期；同時公司2021年大力孵化新業(yè)務，相關人員急速增長，職工薪酬等也有顯著增長。此外，公司預計非經常性損益對凈利潤的影響金額為400萬元至500萬元，主要為增值稅加計抵減及公司進行現(xiàn)金管理獲得的收益。
