(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周隨筆·字節(jié)跳動聚焦k12領(lǐng)域，利用先天技術(shù)優(yōu)勢為教育賦能我們認為字節(jié)跳動可以利用區(qū)域性網(wǎng)校的市場缺口，打響品牌效應(yīng)，向二三四線城市下沉；充分利用先天優(yōu)勢，聚焦k12領(lǐng)域，以技術(shù)優(yōu)勢為在線教育賦能。從k12線上教育的市場空間來看，該市場極具潛力，2019年線上教育市場規(guī)模同比增長突破28%，同年k12在線教育用戶規(guī)模占比突破20%，達到2466.9萬人，預(yù)計2020年k12線上教育用戶規(guī)模有望突破3000萬人，市場規(guī)模增速預(yù)計在18%以上，增長勢頭穩(wěn)健。隨著該業(yè)務(wù)的發(fā)展和流量聚攏的可能性，我們認為在線教育市場集中度將遠超線下教育，因此需關(guān)注有品牌、有資金、有市場優(yōu)勢的在線教育公司，建議關(guān)注新東方在線（HK）。
行業(yè)觀點
本周關(guān)注字節(jié)跳動將收購數(shù)理思維產(chǎn)品你拍一，自今年4月推出自主思維產(chǎn)品瓜瓜龍思維后，通過收購?fù)瓿蓪λ季S培訓領(lǐng)域AI錄制課+在線小班直播課的產(chǎn)品線完善。整體看字節(jié)跳動的教育業(yè)務(wù)采取投資+收購+自研的布局策略，通過投資入股，以最簡短路徑涉足空白領(lǐng)域，提前鋪墊自營業(yè)務(wù)；通過收購教育公司，迅速吸收成熟的教研資源，并基于互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品化能力包裝再輸出，最終借助資本營銷以及公司旗下今日頭條、抖音等流量池實現(xiàn)推廣和用戶轉(zhuǎn)化。此外，本周在線教育領(lǐng)軍企業(yè)VIPKID
宣布公司單位運營利潤（UE）已經(jīng)連續(xù)兩個季度為正，90%的渠道首單實現(xiàn)盈利，獲客成本同比降低45%，業(yè)績保持持續(xù)增長。因此，整體看在線教育市仍處于快速發(fā)展期，巨頭進入影響市場格局，領(lǐng)軍企業(yè)已開始出現(xiàn)盈利前兆，值得重點關(guān)注。重申繼續(xù)看好K12教育培訓板塊（含在線教育）和職業(yè)教育（含民辦教育集團），上述兩大行業(yè)均處于需求高景氣狀態(tài)，業(yè)內(nèi)公司增速確定性高。
公司方面，K12教培板塊推薦豆神教育，建議關(guān)注紫光學大、新東方在線（HK）；職教板塊推薦中公教育，建議關(guān)注希望教育（HK）、中教控股（HK）、中匯集團（HK）；其他推薦佳發(fā)教育，建議關(guān)注新開普。
板塊表現(xiàn)
本周，中證教育指數(shù)上漲0.20%，滬深300上漲0.30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下降1.36%。年初至今，中證教育指數(shù)上漲36.19%，滬深300上漲15.19%，創(chuàng)業(yè)板指上漲46.40%。
行業(yè)新聞
1.國家級信息化教學實驗區(qū)名單公布，將積極探索信息技術(shù)與教學相結(jié)合。2.國務(wù)院：教育類碩士及以上學歷畢業(yè)生可免試認定教師資格。3.襄陽發(fā)布校外培訓機構(gòu)信用管理制度征求意見稿，扣滿12分將注銷辦學許可證。4.首屆高校美育教學指導委員會成立，將負責研制相關(guān)教學規(guī)范等工作。
風險提示
行業(yè)政策變動風險 ; 外延布局不及預(yù)期風險。
