(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)語(yǔ)：4月15日，聚美優(yōu)品宣布完成私有化，成為母公司Super ROI的全資子公司。同時(shí)，聚美優(yōu)品已請(qǐng)求暫停其在紐交所的ADS交易，這也意味著，這家上市6年的中概股公司，正式撤離美股。（詳見專題：http://m.qjkhjx.com/zt/jmypsg/）
私有化問題糾纏的四年 聚美優(yōu)品電商業(yè)務(wù)隕落
聚美優(yōu)品曾是電商行業(yè)的翹楚，創(chuàng)立四年時(shí)間便赴美上市，但在遭遇假貨風(fēng)波后，其業(yè)績(jī)和股價(jià)便大幅下滑。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，聚美優(yōu)品自2016年以來營(yíng)收連續(xù)3年大幅度下滑。2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.89億元，同比下滑26.27%。
GMV也自2016年開始連續(xù)三年大幅下滑，2018年GMV低至46億元，同比下滑30.3%，與2015年相比腰斬近一半。
這并非聚美第一次提出私有化，2016年2月，陳歐提出要以7美元的價(jià)格對(duì)聚美優(yōu)品進(jìn)行私有化。此次私有化方案并沒有得到股東的統(tǒng)一，也讓聚美在資本市場(chǎng)上的信譽(yù)降至冰點(diǎn)。股東們覺得，7美元的私有化價(jià)格還不及發(fā)行價(jià)的三分之一，他們的利益受到了損害。
與2016年的私有化風(fēng)波相比較，聚美優(yōu)品的此次私有化操作動(dòng)作之快，僅用時(shí)3個(gè)月便完成私有化。
1月12日，聚美優(yōu)品買方團(tuán)提起私有化要約，擬用每ADS 20美元的價(jià)格收購(gòu)未持有的股份。
經(jīng)一個(gè)多月的談判，買方團(tuán)與聚美優(yōu)品達(dá)成最終收購(gòu)方案。
4月9日，買方團(tuán)通過要約收購(gòu)方式收購(gòu)了超過4034萬(wàn)股A類普通股，約占流通中聚美優(yōu)品已發(fā)行A類普通股總量的63.7%，至此，聚美優(yōu)品買方團(tuán)已持有上市公司約96%的投票權(quán)，正式啟動(dòng)簡(jiǎn)易合并。
4月15日私有化交易完成。
至此，延綿四年的聚美優(yōu)品私有化連續(xù)劇最終落下帷幕，陳歐如愿以償，將成立四年即于2014年在美國(guó)紐交所上市的聚美優(yōu)品帶離了紐交所。
垂直電商被綜合電商擠壓 是否將走向末路
作為一家化妝品垂直電商，聚美優(yōu)品的頹勢(shì)與垂直電商節(jié)節(jié)敗退的大環(huán)境也不無關(guān)系。近兩年，隨著淘寶、京東、拼多多等綜合電商的迅猛發(fā)展，垂直電商生存空間日益收窄。特別是去年，多個(gè)垂直電商相繼爆出經(jīng)營(yíng)困難，奢侈品電商平臺(tái)尚品網(wǎng)、明星美妝電商平臺(tái)樂蜂網(wǎng)相繼關(guān)停，妙生活、我廚、鮮生友請(qǐng)等一大波生鮮電商倒下，垂直電商似乎已經(jīng)走向末路。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與綜合類電商相比，垂直電商往往顯得“小而美”，但也容易因品類有限而難以覆蓋消費(fèi)者的多方面需求。正因如此，其在與綜合電商競(jìng)爭(zhēng)的過程中并不占優(yōu)勢(shì)。
聚美優(yōu)品此次私有化能否成功仍是未知數(shù)，未來，聚美優(yōu)品又會(huì)向什么方向發(fā)展呢？
雖然聚美優(yōu)品逐漸正在邊緣化，但是還有翻身的可能性。多元轉(zhuǎn)型的理想狀態(tài)是跨界領(lǐng)域與主營(yíng)業(yè)務(wù)互相關(guān)聯(lián)，且能夠形成有效的閉環(huán)，建立小型生態(tài)圈，從而形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是，聚美優(yōu)品的投資過于分散，當(dāng)下應(yīng)該選擇適當(dāng)收縮投資，瞄準(zhǔn)有回報(bào)的項(xiàng)目。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青認(rèn)為，
1.聚美或沖擊A股或港股 電商間競(jìng)爭(zhēng)增加變數(shù)
在市值嚴(yán)重被低估、國(guó)外投資者開不清聚美模式與前景的情況下，聚美私有化是一種選擇。聚美接下來有沖擊A股爭(zhēng)或是港股的可能，電商間的競(jìng)爭(zhēng)又增加了新的變數(shù)。在國(guó)內(nèi)上市擁抱資本市場(chǎng)，本身也是符合中國(guó)資本市場(chǎng)鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)的政策。
2.私有化后面臨挑戰(zhàn) 需建立核心優(yōu)勢(shì)
聚美的競(jìng)爭(zhēng)除了來自美妝電商，也有來自綜合電商的壓力。在電商尋找新的流量背景下，聚美優(yōu)品要想取得進(jìn)一步發(fā)展，就必須跟上步伐，不斷創(chuàng)新。
3.美妝電商沉淪 缺抗衡能力
美妝電商發(fā)展多年，經(jīng)歷了天天網(wǎng)倒閉，樂蜂網(wǎng)停運(yùn)，加上現(xiàn)在聚美優(yōu)品私有化，垂直電商在資本、品牌、產(chǎn)品等方面有限制，缺乏與綜合電商平臺(tái)抗衡的能力，逐漸“沉淪”。（文/森淼）
