(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月17日，京東集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)京東）簽署了投資江蘇五星電器有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)五星電器）的正式協(xié)議。在交割條件滿(mǎn)足的情況下，京東將從五星電器現(xiàn)有股東佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)佳源）購(gòu)買(mǎi)五星電器46%的股權(quán)，對(duì)價(jià)為12.7億元，將以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式支付。
完成交易后，雙方稱(chēng)將全面發(fā)揮彼此的優(yōu)勢(shì)，共同打造面向未來(lái)無(wú)界零售的線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道、智能化的全新購(gòu)物體驗(yàn)。
此外，為進(jìn)一步加深雙方的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，京東同時(shí)向佳源提供了一筆金額為10.3億元的貸款，佳源和五星電器將給予京東一定的擔(dān)保和股東權(quán)利。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社旗下國(guó)內(nèi)知名電商智庫(kù)——電子商務(wù)研究中心特發(fā)布電商快評(píng)，供媒體參考選用。
問(wèn)題一：京東為何重金入股五星電器？
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，京東入股五星電器存在以下兩點(diǎn)原因：
原因一：線(xiàn)上紅利觸頂 線(xiàn)下增長(zhǎng)乏力 京東+五星組合“抱團(tuán)突圍”
近年來(lái)，隨著網(wǎng)民人口“紅利”的消失，單純線(xiàn)上電商的獨(dú)立發(fā)展到了發(fā)展“瓶頸”。曹磊表示，在電商平臺(tái)線(xiàn)上流量觸頂?shù)谋尘跋?，線(xiàn)上線(xiàn)下深度融合已成為電商平臺(tái)的發(fā)展出路，在此背景下，京東+五星電器的組合可謂互惠互利、“抱團(tuán)突圍”。
此外，受到線(xiàn)上的沖擊，線(xiàn)下的傳統(tǒng)家電零售商也面臨著增長(zhǎng)乏力的難題。至此，線(xiàn)上線(xiàn)下融合的新零售模式以成為各大平臺(tái)的改革方向。對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，“渠道下沉”成為新的選擇，此番京東戰(zhàn)略投資五星電器，正是新零售渠道變革與重組的縮影。
曹磊進(jìn)一步表示，京東、五星電器合作的最顯性特征就是商品差異化、合作協(xié)同化。五星缺失的大數(shù)據(jù)、服務(wù)體系、物流體系、金融等資源，京東恰好具備。反之，京東較為弱勢(shì)的線(xiàn)下服務(wù)資源，五星電器提供了合作機(jī)會(huì)。
原因二：入股+自建 全面完善家電網(wǎng)絡(luò)
近日，京東集團(tuán)高級(jí)副總裁 、京東零售集團(tuán)3C電子及消費(fèi)品零售事業(yè)群總裁閆小兵現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布了京東家電2019年的渠道、產(chǎn)品、服務(wù)和運(yùn)營(yíng)四大戰(zhàn)略方向。京東2019年將重點(diǎn)關(guān)注三四線(xiàn)城市的深入拓展，推出更多的線(xiàn)下商業(yè)模式。
曹磊表示，五星電器具備京東所缺乏的線(xiàn)下基因。據(jù)了解，江蘇五星電器有限公司成立于1998年12月18日。該公司不僅有覆蓋全國(guó)多個(gè)省份、向下滲透到鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)實(shí)體店網(wǎng)絡(luò)，在華東地區(qū)實(shí)力尤其強(qiáng)勁。此外，五星電器還具備熟知消費(fèi)者在實(shí)體渠道行為習(xí)慣的零售團(tuán)隊(duì)。
除了入股，京東也在自建線(xiàn)下門(mén)店。2016年，京東家電首次提出2016年京東家電將通過(guò)加盟方式在全國(guó)各村鎮(zhèn)開(kāi)設(shè)10000家“京東家電專(zhuān)賣(mài)店”，覆蓋20萬(wàn)行政村落。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，京東家電專(zhuān)賣(mài)店已覆蓋全國(guó)100%省級(jí)行政區(qū)域2.5萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、60萬(wàn)個(gè)行政村。
問(wèn)題二：如何看待京東入股五星電器？
京東與五星的“親密關(guān)系”由來(lái)已久。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）統(tǒng)計(jì)，京東與五星電器有過(guò)以下頻繁接觸：
2017年12月11日，京東與五星電器簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方宣布在“共創(chuàng)、賦能、開(kāi)放”的宗旨下，全面展開(kāi)無(wú)界零售戰(zhàn)略合作。當(dāng)天，五星電器全面入駐京東家電開(kāi)放平臺(tái)開(kāi)設(shè)官方旗艦店。
2018年6月16日，首家京東五星電器無(wú)界零售體驗(yàn)店在洛陽(yáng)開(kāi)業(yè)。
2018年618全球年中購(gòu)物節(jié)期間，五星電器京東旗艦店交易額一舉進(jìn)入京東大家電店鋪銷(xiāo)售額TOP5，五星電器線(xiàn)下門(mén)店客流實(shí)現(xiàn)了近30%的同比增長(zhǎng)，銷(xiāo)售增幅則超過(guò)了50%。
2018年6月26日，京東與五星電器攜手進(jìn)軍浙江市場(chǎng)，杭州文三路、慈溪、溫州三店在7-8月相繼開(kāi)業(yè)。
2018年8月2日，五星電器進(jìn)軍福建市場(chǎng)，首家京東&五星電器無(wú)界零售體驗(yàn)店于8月17日在福州開(kāi)業(yè)。
2018年9月4日，五星電器宣布四川首店將落戶(hù)成都雙流航鷹東路樂(lè)福廣場(chǎng)，該店?duì)I業(yè)面積將達(dá)到4000平米。
2018年11.11全球好物節(jié)期間，五星電器旗艦店一直穩(wěn)居京東家電開(kāi)放平臺(tái)綜合排名前三，在售商品品類(lèi)數(shù)量始終排名第一，11月1日-11日銷(xiāo)售額環(huán)比10月提高了230%。
對(duì)此，曹磊表示，此前的種種跡象表明，京東與五星電器此前就“曖昧不斷”，為進(jìn)一步加強(qiáng)雙方合作關(guān)系，強(qiáng)化家電市場(chǎng)的布局，入股是比較直接有效的方式?？梢哉f(shuō)，此番入股五星電器也是水到渠成、順理成章。
而對(duì)于入股五星電器實(shí)際成效如何。曹磊表示，入股容易整合難。由于二者線(xiàn)上線(xiàn)下不同的商業(yè)模式導(dǎo)致二者具備較大的差異性。與此同時(shí)，京東此前在線(xiàn)下的嘗試并不成功，諸如京東便利店、7fresh均未達(dá)到預(yù)期。京東缺乏線(xiàn)下基因，而五星沒(méi)有線(xiàn)上經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)的整合存在較大的阻力，如何實(shí)現(xiàn)更好的業(yè)務(wù)融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，最終能否是實(shí)現(xiàn)1+1>2的預(yù)期效果還進(jìn)一步觀(guān)察。
此外，曹磊還指出，近期京東風(fēng)波不斷。裁員、降薪等一大堆新聞給京東帶來(lái)的不小的困擾。借入股五星電器時(shí)間，或能轉(zhuǎn)移輿論和大眾的注意力，將用戶(hù)視角更加關(guān)注于京東在業(yè)務(wù)上的舉措，逐漸淡化此前消極信息帶來(lái)的不良影響。
問(wèn)題三：能否改變當(dāng)下家電市場(chǎng)格局？
2018年，中國(guó)家電行業(yè)風(fēng)云激蕩，承壓前行。2019開(kāi)局，家電行業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展前景，消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程加速，家電消費(fèi)新政的利好消息也帶來(lái)了新的機(jī)遇。
據(jù)中國(guó)家用電器研究院和全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心2月25日聯(lián)合發(fā)布的《2018年中國(guó)家電行業(yè)年度報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)家電市場(chǎng)全渠道銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)8104億元。其中，蘇寧占比22.1%，持續(xù)領(lǐng)跑全渠道第一；京東份額為14.1%，位列第二位。
線(xiàn)上方面，京東、蘇寧、天貓在2018年線(xiàn)上市場(chǎng)分渠道零售額份額占比分別為38.9%、30.1%、24.9%，位列前三。
線(xiàn)下零售渠道方面，2018年線(xiàn)下市場(chǎng)分渠道零售額份額占比前三的分別為蘇寧17.5%、國(guó)美9%和五星電器2%，而71.5%的線(xiàn)下零售份額歸為其他渠道。
對(duì)此，曹磊認(rèn)為，盡管從全渠道來(lái)看，蘇寧、京東等家電零售巨頭貢獻(xiàn)了市場(chǎng)的較大份額，但就整體的線(xiàn)下市場(chǎng)而言，依然有大量的市場(chǎng)空間處于分散渠道，而這也京東在線(xiàn)下市場(chǎng)的薄弱環(huán)節(jié)，但五星市場(chǎng)份額對(duì)京東的幫助似乎有限。
曹磊同時(shí)認(rèn)為，相比于蘇寧而言，缺乏線(xiàn)下家電基因的京東，其線(xiàn)下發(fā)展還將面臨包括：全國(guó)性渠道網(wǎng)絡(luò)、巨額資金投入、門(mén)店運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、人員團(tuán)隊(duì)管理和用戶(hù)接受度等諸多挑戰(zhàn)。
