(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月22日，A股上市公司光云科技（股票代碼：688365）發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)逸淘（山東）投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱"逸淘"）100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為人民幣2億元。網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）根據(jù)Deepseek查詢獲悉，本次交易完成后，逸淘將成為光云科技全資子公司，并納入上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。此次收購(gòu)標(biāo)志著光云科技在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁出重要一步。
一、交易雙方基本情況及收購(gòu)細(xì)節(jié)
收購(gòu)方：光云科技
成立于2009年，2020年在科創(chuàng)板上市
主營(yíng)業(yè)務(wù)：企業(yè)SaaS服務(wù)、電商運(yùn)營(yíng)解決方案
核心產(chǎn)品：快麥ERP、深繪美工機(jī)器人等
2023年前三季度營(yíng)收3.2億元，凈利潤(rùn)4200萬(wàn)元
被收購(gòu)方：逸淘投資
成立于2018年，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：企業(yè)股權(quán)投資、資產(chǎn)管理
旗下控股多家企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域科技公司
2023年未經(jīng)審計(jì)營(yíng)收1.1億元，凈利潤(rùn)1800萬(wàn)元
交易關(guān)鍵條款
交易方式：100%現(xiàn)金收購(gòu)
交易金額：2億元人民幣
業(yè)績(jī)承諾：逸淘2024-2026年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于6000萬(wàn)元
交割條件：需通過(guò)反壟斷審查等常規(guī)審批程序
二、戰(zhàn)略協(xié)同與收購(gòu)動(dòng)因分析
業(yè)務(wù)互補(bǔ)性
逸淘投資的被投企業(yè)主要集中在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域
與光云科技現(xiàn)有SaaS業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同
可快速拓展光云在北方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局
技術(shù)整合空間
逸淘旗下企業(yè)在大數(shù)據(jù)分析方面有技術(shù)積累
可增強(qiáng)光云科技在智能ERP領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力
財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
逸淘2023年凈利潤(rùn)率達(dá)16.3%，高于行業(yè)平均水平
預(yù)計(jì)收購(gòu)后將提升光云科技整體盈利能力
市場(chǎng)拓展考量
逸淘在山東及周邊地區(qū)有良好的政企資源
有助于光云科技開(kāi)拓北方企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)
三、行業(yè)背景與市場(chǎng)影響
企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)升溫
2023年中國(guó)企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模突破萬(wàn)億元
SaaS細(xì)分領(lǐng)域年增長(zhǎng)率保持在30%以上
行業(yè)進(jìn)入整合期，并購(gòu)案例顯著增加
光云科技的擴(kuò)張戰(zhàn)略
繼2022年收購(gòu)某CRM廠商后又一次重要并購(gòu)
形成"SaaS+投資"的雙輪驅(qū)動(dòng)模式
完善從電商到全行業(yè)的企業(yè)服務(wù)布局
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)態(tài)
金蝶、用友等傳統(tǒng)廠商加速云轉(zhuǎn)型
新興SaaS企業(yè)紛紛通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模
行業(yè)集中度逐步提升
四、資本市場(chǎng)反應(yīng)與分析師觀點(diǎn)
股價(jià)表現(xiàn)
公告當(dāng)日股價(jià)收平于14.77元
近一個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)12%
市值維持在約60億元水平
中信證券維持"增持"評(píng)級(jí)
目標(biāo)價(jià)上調(diào)至18.5元
預(yù)計(jì)2024年P(guān)E將回落至合理區(qū)間
分析師評(píng)論
"收購(gòu)價(jià)格合理，估值倍數(shù)約11倍PE"
"符合公司外延式發(fā)展戰(zhàn)略"
"需關(guān)注后續(xù)整合效果"
五、未來(lái)展望與潛在挑戰(zhàn)
發(fā)展機(jī)遇
加速實(shí)現(xiàn)"企業(yè)服務(wù)全鏈條"戰(zhàn)略目標(biāo)
提升在中小企業(yè)數(shù)字化服務(wù)市場(chǎng)的份額
可能開(kāi)啟更多并購(gòu)項(xiàng)目
面臨挑戰(zhàn)
企業(yè)文化融合問(wèn)題
業(yè)務(wù)協(xié)同的實(shí)際效果有待觀察
商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)需要警惕
管理層表態(tài)
光云科技CEO表示："此次收購(gòu)是公司戰(zhàn)略布局的重要落子"
"將充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，打造更完善的企業(yè)服務(wù)生態(tài)"
"預(yù)計(jì)2024年協(xié)同效應(yīng)將開(kāi)始顯現(xiàn)"
六、投資者關(guān)注要點(diǎn)
交易后續(xù)時(shí)間表
3月底完成盡職調(diào)查
4月簽署正式協(xié)議
預(yù)計(jì)6月底前完成交割
財(cái)務(wù)影響預(yù)測(cè)
2024年預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收1.5億元
凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)約2000萬(wàn)元
資產(chǎn)負(fù)債率將上升至45%左右
整合計(jì)劃
保留逸淘現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)
逐步推進(jìn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)對(duì)接
計(jì)劃年底前完成全面整合
七、行業(yè)專家解讀
中國(guó)企業(yè)服務(wù)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)王偉表示：
"此次收購(gòu)是SaaS行業(yè)發(fā)展到新階段的典型案例。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，頭部企業(yè)通過(guò)并購(gòu)快速獲取技術(shù)、市場(chǎng)和人才已成為重要發(fā)展路徑。光云科技此次收購(gòu)既補(bǔ)足了區(qū)域市場(chǎng)短板，又獲得了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，戰(zhàn)略意圖明顯。"
八、結(jié)語(yǔ)
光云科技此次2億元收購(gòu)逸淘投資，是其完善企業(yè)服務(wù)生態(tài)的重要戰(zhàn)略舉措。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速的背景下，該交易有望幫助公司快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)，收購(gòu)后的整合效果仍有待觀察，投資者需持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。此次并購(gòu)也反映出中國(guó)企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)正進(jìn)入深度整合期，行業(yè)格局或?qū)⒂瓉?lái)新的變化。
