(電子商務(wù)研究中心訊) 德勤撰寫(xiě)報(bào)告指出，P2P借貸“不太可能在大眾市場(chǎng)對(duì)銀行構(gòu)成威脅。”
該報(bào)告得出結(jié)論認(rèn)為，無(wú)論從交易量還是市場(chǎng)份額來(lái)看，P2P平臺(tái)都不會(huì)扮演重要角色。
德勤在這份長(zhǎng)達(dá)44頁(yè)的報(bào)告中指出，為什么P2P平臺(tái)并沒(méi)有對(duì)貸款進(jìn)行革命，為什么其業(yè)務(wù)很難增長(zhǎng)，為什么銀行不僅有超過(guò)P2P的定價(jià)優(yōu)勢(shì)，但如果愿意，可以隨時(shí)復(fù)制其模式。
該報(bào)告的結(jié)論是，對(duì)細(xì)分市場(chǎng)，P2P可能由于一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得利潤(rùn)，但是在大眾市場(chǎng)，他們的命運(yùn)并不掌握在自己的手中。這些平臺(tái)的成敗取決于利率和銀行是否與其展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
1800億美元的行業(yè)
P2P平臺(tái)將借款人和投資人帶到一起。一般來(lái)說(shuō)，銀行擔(dān)任了這一中間人的角色，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲取收益。
德勤的圖表顯示出了其運(yùn)作方式：
這類平臺(tái)在金融危機(jī)后在美國(guó)和歐洲獲得青睞。他們?cè)诶实兔詴r(shí)向投資者提供高額的回報(bào)，同時(shí)也在融資緊張時(shí)向借款人提供資金。
投行Liberum分析師Cormac Leech預(yù)計(jì)，這一市場(chǎng)的價(jià)值高達(dá)1800億美元。據(jù)德勤，去年英國(guó)0.96%的消費(fèi)信貸和0.51%的公司信貸來(lái)自P2P平臺(tái)。
P2P平臺(tái)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
德勤表示，P2P平臺(tái)并沒(méi)有在成本、風(fēng)險(xiǎn)和速度上對(duì)借貸進(jìn)行革命。他們的盈利來(lái)自于市場(chǎng)的低利率，而這種情況不會(huì)持續(xù)。
報(bào)告指出，這些新的平臺(tái)沒(méi)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)威脅主流的銀行存貸業(yè)務(wù)。
先來(lái)看下P2P平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)：
1 成本：P2P平臺(tái)目前運(yùn)營(yíng)成本很低，其獲取客戶的成本也相對(duì)較低，這都是因?yàn)榈屠虱h(huán)境。
但德勤預(yù)計(jì)，一旦利率恢復(fù)正常，成本優(yōu)勢(shì)就將不復(fù)存在。在報(bào)告中，德勤預(yù)測(cè)，P2P行業(yè)將進(jìn)行廣告的“軍備競(jìng)賽”，就好像之前的比價(jià)網(wǎng)站一樣。
與此同時(shí)，銀行將繼續(xù)享受廉價(jià)資本——他們通過(guò)存款獲得的資金。至于運(yùn)營(yíng)成本，德勤認(rèn)為，當(dāng)P2P平臺(tái)的成本將接近整體市場(chǎng)的成本，與銀行相比并沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)。
2 風(fēng)險(xiǎn)：德勤表示，它的研究讓其有理由相信，P2P平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)上并不能系統(tǒng)性的優(yōu)于銀行。
用了新的辦法使用數(shù)據(jù)(如利用社交媒體數(shù)據(jù)的衡量小企業(yè)的客戶參與度)，但這不太可能成為P2P的系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。換句話說(shuō)，銀行可以利用相同的算法創(chuàng)新。雖然目前P2P平臺(tái)的違約和損失率較低，但德勤表示，“絕大多數(shù)英國(guó)P2P平臺(tái)尚未經(jīng)過(guò)完整的信貸周期。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，其違約率是否會(huì)上升還有待觀察。
3 速度：德勤表示：“盡管目前的借款人看重P2P的速度和便利性，但這可能都只是暫時(shí)現(xiàn)象。因?yàn)殂y行可以成功復(fù)制這方面的創(chuàng)新。此外，德勤認(rèn)為，愿意為更快拿到貸款而支付更高利率的借款人畢竟是少數(shù)。”
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，雖然P2P平臺(tái)可能在小眾市場(chǎng)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得成功，但在大眾市場(chǎng)，P2P能做到的，銀行都能做到。
德勤指出，在中期來(lái)看，P2P可能在一些小眾市場(chǎng)獲得成功，例如向超出銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力的借款者提供資金，或者向特別注重速度的借款者貸款。
德勤認(rèn)為，P2P的增長(zhǎng)將最終取決于銀行是否與其競(jìng)爭(zhēng)，以及利率是否會(huì)上升。下圖顯示了這兩個(gè)因素將對(duì)P2P行業(yè)產(chǎn)生多大影響。
德勤指出，如果利率一直處在低位，而銀行也無(wú)動(dòng)于衷，到2020年，P2P可能占到英國(guó)信貸市場(chǎng)的6%。而如果銀行采取行動(dòng)并且利率有所上升，那這一比例將降至1%。
P2P不會(huì)扮演主要角色
德勤總結(jié)到：我們相信，從成交量或份額方面上來(lái)看，P2P將不扮演主要角色。我們不相信P2P將從根本上取代銀行在大眾市場(chǎng)的核心放款功能。這不是貶低P2P。P2P給市場(chǎng)帶來(lái)的創(chuàng)新不容置疑。但是作為一個(gè)持續(xù)的創(chuàng)新，P2P可能僅限于服務(wù)目前被銀行忽視的部分。(這一結(jié)論基于利率恢復(fù)正常、銀行參與競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)。)
美國(guó)財(cái)經(jīng)博客Business Insider指出，這份報(bào)告的結(jié)論令人驚醒。幾乎所有投資P2P的VC都預(yù)計(jì)該行業(yè)將保持高速的增長(zhǎng)。這些投資者想要的10倍的回報(bào)，而不是細(xì)分市場(chǎng)上的小規(guī)模成功。
對(duì)于德勤的報(bào)告，英國(guó)P2P行業(yè)組織P2PFA做出了回應(yīng)：
P2P借貸的增長(zhǎng)在英國(guó)一直令人印象深刻。自2010年以來(lái)，已經(jīng)有50億英鎊的信貸記錄。這主要是由于P2P有競(jìng)爭(zhēng)力利率以及優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)。
德勤報(bào)告中的許多結(jié)論基于一些并不反映當(dāng)今P2P現(xiàn)狀的假設(shè)。P2P的借貸平臺(tái)已經(jīng)在主流金融行業(yè)建立了一個(gè)永久的平臺(tái)。去年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的表現(xiàn)也令人滿意：沒(méi)有一個(gè)投資者失去了資本，和銀行相比，P2P平臺(tái)的表現(xiàn)是正面的。（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞）
