(電子商務(wù)研究中心訊) 1 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌近期發(fā)展概況
自2015年年底開始，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域風(fēng)起云涌。一方面，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的大環(huán)境下，政府鼓勵(lì)股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)積極發(fā)展；另一方面，以e租寶、大大集團(tuán)為代表的風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，引起監(jiān)管層的強(qiáng)烈關(guān)注和審慎對(duì)待。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)也經(jīng)歷著較大的變化。
據(jù)零壹數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至2016年第1季度末，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)至少已達(dá)399家，其中132家停運(yùn)、倒閉或轉(zhuǎn)型，約占整體數(shù)量的33.1%。2016年第1季度，互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)成功籌款金額約30億元；其中，股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌和房產(chǎn)眾籌分別在20億元、8-8.5億元和1億元左右，公益眾籌估計(jì)在1億元上下。
產(chǎn)品眾籌累計(jì)籌資規(guī)模約為39億元，即將突破40億元。京東、淘寶雙寡頭在新的一個(gè)季度內(nèi)依然占據(jù)70%的市場(chǎng)份額，蘇寧眾籌正迎頭趕上；開始眾籌等特色型平臺(tái)在經(jīng)過(guò)最初的獲客嘗試后，規(guī)模上也漸顯端倪。
股權(quán)眾籌是目前互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)籌資規(guī)模最大、平臺(tái)數(shù)量最多的類別，累計(jì)籌資規(guī)模已經(jīng)在70-75億元之間。2016年，互聯(lián)網(wǎng)大鱷、電商巨頭等實(shí)力型"玩家"加速入場(chǎng)：奇虎360在1月推出"360淘金"，蘇寧金融新增"私募股權(quán)"板塊，和訊網(wǎng)上線"和訊眾投"，百度也在4月初上線了"百度百眾"，股權(quán)眾籌領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必愈演愈烈。
在經(jīng)歷2015年的異軍突起之后，房產(chǎn)眾籌由于杠桿風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題引起政府重視，同時(shí)迎來(lái)監(jiān)管陣痛。隨著深圳、廣州、上海等地叫停房產(chǎn)眾籌業(yè)務(wù)，以及部分平臺(tái)的陸續(xù)停運(yùn)或轉(zhuǎn)型，房產(chǎn)眾籌或?qū)⑦M(jìn)入持續(xù)低迷期。
整體來(lái)看，目前互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)仍然屬于"大資本"的游戲，大平臺(tái)依托自身或合作方的優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)，樹立競(jìng)爭(zhēng)壁壘，其影響力和市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，形成馬太效應(yīng)；中小平臺(tái)在資本實(shí)力、項(xiàng)目來(lái)源、投資人渠道方面被制壓，亟需尋找突破口。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，"新玩家"的入場(chǎng)門檻將大幅提高，大量中小平臺(tái)則可能加速出局，留給普通"參賽者"的機(jī)會(huì)窗口已經(jīng)越來(lái)越窄。
2 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)數(shù)據(jù)分析
2.1 平臺(tái)數(shù)量走勢(shì)
據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年3月31日，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)(不含港臺(tái)澳地區(qū)，下同)至少399家，其中已轉(zhuǎn)型或倒閉的平臺(tái)有132家，約占33.1%的比重。如圖1所示，平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)最明顯的時(shí)間段在2014年下半年到2015年第3季度；2015年4-6月出現(xiàn)激增，達(dá)到77家。2015年底至今，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域監(jiān)管動(dòng)作頻繁，在相關(guān)政策尚未落地以及整體情形日趨嚴(yán)峻的情況下，互聯(lián)網(wǎng)眾籌"新玩家"表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎。
2016年第1季度，新上線的眾籌平臺(tái)有11家，環(huán)比減少54.2%，同比減少52.2%。這些平臺(tái)大多涉及股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，單獨(dú)做產(chǎn)品眾籌的平臺(tái)僅有1家，具體如表1所示。值得關(guān)注的是，出現(xiàn)了2家專注汽車眾籌的平臺(tái)，這種玩法自去年年底開始受到投資者的青睞。
2.2 平臺(tái)地域分布
如圖2所示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)分布于于22個(gè)省(包括自治區(qū)、直轄市，下同)，其中北京、廣東和上海三地正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)分別達(dá)到75、60和42家，三者合計(jì)177家，占到66.0%的比重，低于2015年年末68.7%。浙江、湖北、四川、山東、江蘇和重慶累計(jì)上線眾籌平臺(tái)也超過(guò)10家。值得注意的是，較之于2015年年底數(shù)據(jù)，北廣上三地中，廣東和上海正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量呈凈減少態(tài)勢(shì)，江蘇省停運(yùn)、倒閉或轉(zhuǎn)型平臺(tái)數(shù)量超過(guò)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，比例達(dá)到56.3%。
2.3 平臺(tái)類型分布
在正常運(yùn)營(yíng)的267家平臺(tái)中，涉及股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的有184家，占到68.9%的比例；涉及產(chǎn)品眾籌業(yè)務(wù)的有106家，占比39.7%；兼有兩種業(yè)務(wù)的平臺(tái)有40家。單純的公益眾籌和房產(chǎn)眾籌[1]平臺(tái)分別為5家和9家。
[1]對(duì)于房產(chǎn)眾籌，目前尚無(wú)明確的定義，這里僅包括主要項(xiàng)目為房產(chǎn)類的眾籌平臺(tái)，下同。
與2015年底年底的數(shù)據(jù)相比，產(chǎn)品眾籌平臺(tái)數(shù)量下降10.9%；股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量減少1家。2016年第1季度上線的11家平臺(tái)有8家涉及股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，其中不乏"大鱷"入場(chǎng)，如360淘金(奇虎360旗下)、和訊眾投(和訊旗下)。
2.4 產(chǎn)品眾籌
據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年第1季度末，我國(guó)產(chǎn)品眾籌累計(jì)籌款金額達(dá)到39億元左右，即將突破40億元。其中，2016年第1季度成功籌款總額在8-8.5億元之間，約為預(yù)期籌款總額(2.1億元左右)的4倍。
圖4顯示了2016年第1季度成功籌款金額靠前的15家平臺(tái)數(shù)據(jù)。淘寶眾籌、京東眾籌和蘇寧眾籌穩(wěn)居第一梯隊(duì)，籌款金額均以億元計(jì)；開始眾籌和眾籌網(wǎng)籌資規(guī)模也達(dá)到千萬(wàn)元級(jí)別。5SING眾籌、DREAMORE、創(chuàng)客星球、檸檬微眾籌、愛(ài)眾籌5家平臺(tái)季度籌資規(guī)模都在100-600萬(wàn)元之間；其余產(chǎn)品眾籌平臺(tái)均在100萬(wàn)元以下。淘寶眾籌和京東眾籌占到整個(gè)產(chǎn)品眾籌領(lǐng)域70%左右的市場(chǎng)份額，蘇寧眾籌也在追趕之中，與二者的差距有逐漸縮小趨勢(shì)；3家平臺(tái)一季度成功籌款額合計(jì)約占行業(yè)整體的93%，投資人次合計(jì)380萬(wàn),也占到90%以上。
京東產(chǎn)品眾籌的規(guī)模依然保持平穩(wěn)，但其股權(quán)眾籌的增速顯著，表現(xiàn)出打造創(chuàng)業(yè)孵化生態(tài)的明顯傾向。開始眾籌一季度籌款額達(dá)到2,330萬(wàn)元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)145%，已漸顯規(guī)模，該平臺(tái)在1、2月份分別獲得A輪(3350萬(wàn)元)和A+輪投資，投資方包括經(jīng)緯創(chuàng)投和遠(yuǎn)璟資本。開始眾籌以微信端的極致體驗(yàn)為突破，迅速獲得大量粉絲，布局新媒體、消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)金融，嘗試以眾籌的方式切入高品質(zhì)生活消費(fèi)。專注音樂(lè)領(lǐng)域的5SING眾籌一季度籌資規(guī)模增長(zhǎng)到555萬(wàn)元，約為"老"平臺(tái)樂(lè)童音樂(lè)的6倍。
籌資成功率[2]上，規(guī)?？壳暗?家平臺(tái)平臺(tái)均在300%以上：蘇寧眾籌最高達(dá)到496%,淘寶眾籌470%,開始眾籌和京東眾籌分別為339%和310%。規(guī)模100萬(wàn)元以下的平臺(tái)中，籌資成功率最高的是摩點(diǎn)網(wǎng)，達(dá)到298%。
[2]成功項(xiàng)目的實(shí)際籌款額和預(yù)期籌款額的比值。
2.5 股權(quán)眾籌
零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)了55家主要股權(quán)眾籌平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示2016年1季度我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)已籌金額合計(jì)在17.6億元以上，行業(yè)整體規(guī)模保守估計(jì)在20億元左右。京東東家、眾投邦、螞蟻達(dá)客籌資規(guī)模位居前三，分別達(dá)到3.45億元、1.73億元和1.35億元。
公開資料顯示，京東東家上線一年里累計(jì)幫助89個(gè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)成功融資，總?cè)谫Y成功率為92%，總?cè)谫Y額超11億元人民幣，其中23個(gè)項(xiàng)目正籌備登陸新三板。眾投邦以新三板項(xiàng)目為主，單個(gè)項(xiàng)目金額均在千萬(wàn)元級(jí)別，2016年以來(lái)上線的項(xiàng)目數(shù)量有明顯增多。螞蟻達(dá)客去年年底上線運(yùn)行后共發(fā)布6個(gè)項(xiàng)目，今年一季度完成5個(gè)項(xiàng)目的籌資，共計(jì)1.35億元。2016年1月剛上線的"360淘金"籌資規(guī)模也達(dá)到0.55億元，超過(guò)36氪(0.53億元)，與天使客比肩，其余平臺(tái)如圖5所示。
由于股權(quán)眾籌平臺(tái)在定位(初創(chuàng)型/試驗(yàn)品、成熟型、A/B輪、新三板等)上的不同，項(xiàng)目籌資規(guī)模差異較大?？色@取的數(shù)據(jù)顯示，2016年第1季度成功募資的項(xiàng)目共計(jì)209個(gè)，單個(gè)項(xiàng)目平均籌資規(guī)模約699萬(wàn)元，籌款金額300萬(wàn)以下的項(xiàng)目有112個(gè)，占比53.6%；1000萬(wàn)元以上的項(xiàng)目共計(jì)39個(gè)占18.7%。
表2列出了15個(gè)已知籌資規(guī)模靠前的項(xiàng)目，涵蓋VC、PE、新三板投資、健康產(chǎn)業(yè)、新材料(集成電路)、互聯(lián)網(wǎng)金融、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、影視娛樂(lè)等熱門行業(yè)，單個(gè)項(xiàng)目籌資額度最高為1億元，募集完成度500%以上。
2.6 房產(chǎn)眾籌
房產(chǎn)眾籌于2015年開始迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)主要地產(chǎn)商如平安、綠地、萬(wàn)科、碧桂園、SOHO中國(guó)、萬(wàn)通等均推出過(guò)房產(chǎn)眾籌產(chǎn)品。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的持續(xù)發(fā)酵，部分互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)也參與此類業(yè)務(wù)。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年第1季度末，正常運(yùn)營(yíng)房產(chǎn)眾籌產(chǎn)品平臺(tái)約為10家，主要分布在北上廣地區(qū)，累計(jì)募集金額超過(guò)21億元。近期，隨著深圳、廣州、上海等地叫停房產(chǎn)眾籌業(yè)務(wù)，愛(ài)房籌、眾聯(lián)、拼房網(wǎng)等平臺(tái)已停止相關(guān)項(xiàng)目上線，或謀求轉(zhuǎn)型，房產(chǎn)眾籌或?qū)⑦M(jìn)入持續(xù)低迷期。
3 趨勢(shì)及展望
隨著《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》的迅速出臺(tái)和實(shí)施，互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)將提前進(jìn)入整合規(guī)范期，不少平臺(tái)在監(jiān)管壓力下可能會(huì)被強(qiáng)制整改、關(guān)閉或主動(dòng)停運(yùn)。預(yù)計(jì)在整治期間，各地政府將嚴(yán)格管理互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的設(shè)立和注冊(cè)，計(jì)劃進(jìn)入眾籌領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者也會(huì)持觀望態(tài)度，正常運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)在數(shù)量上很可能會(huì)迅速較少。不過(guò)，由于大平臺(tái)占據(jù)著大量的市場(chǎng)份額，且積極布局和競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)行業(yè)在資金規(guī)模上仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，增幅或低于我們此前的預(yù)期，預(yù)計(jì)2016年整體規(guī)模達(dá)到200億元左右。
由于蘇寧眾籌表現(xiàn)出明顯的追趕趨勢(shì)，產(chǎn)品眾籌有望在下一季度呈現(xiàn)"三足鼎立"的新格局。2016年第一季度獲得A輪融資的兩家產(chǎn)品眾籌平臺(tái)[3]均有著自身的典型特色，以生活消費(fèi)為場(chǎng)景，這樣的玩法容易變現(xiàn)、可擴(kuò)展性強(qiáng)，可能會(huì)給不溫不火的產(chǎn)品眾籌行業(yè)帶來(lái)一些啟示。此外，影視領(lǐng)域表現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)趨勢(shì)，汽車眾籌等新的業(yè)態(tài)開始增多，動(dòng)漫、出版、音樂(lè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域依然較為沉寂，垂直領(lǐng)域的深化發(fā)展還比較緩慢。
[3]一是開始眾籌，二是專注于吃喝玩樂(lè)的"眾籌客"，后者在上線一周年之際(今年3月)獲得小牛資本青睞。
股權(quán)眾籌目前集中在TMT、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)生活、娛樂(lè)傳媒、實(shí)體店等領(lǐng)域，由于國(guó)內(nèi)對(duì)新三板分層制度的高期望，2016年新三板股權(quán)眾籌熱度有望持續(xù)升高。隨著京東東家、螞蟻達(dá)客、36氪股權(quán)、360淘金、蘇寧私募股權(quán)等實(shí)力型"玩家"逐漸入場(chǎng)并站穩(wěn)腳跟，未來(lái)股權(quán)眾籌領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必更加激烈，市場(chǎng)份額的波動(dòng)性變大，擁有較強(qiáng)資源整合能力和完整生態(tài)體系的平臺(tái)將會(huì)占據(jù)較大的優(yōu)勢(shì)。
總的來(lái)看，在政府鼓勵(lì)和監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重背景下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌將提前進(jìn)入變革期。房產(chǎn)眾籌或?qū)⒊掷m(xù)低迷，其它眾籌業(yè)態(tài)也面臨加速洗牌的命運(yùn)，若不能在短期內(nèi)迅速發(fā)掘自身優(yōu)勢(shì)并做大做強(qiáng)，普通平臺(tái)的"命運(yùn)"不容樂(lè)觀。
4 報(bào)告說(shuō)明
1)本報(bào)告中的所有數(shù)據(jù)均通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)公開渠道采集或整理得到，可能會(huì)有遺漏，本報(bào)告不對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性負(fù)責(zé)，也不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議；
2)產(chǎn)品眾籌或綜合型眾籌平臺(tái)上也有部分公益項(xiàng)目，相關(guān)數(shù)據(jù)并入產(chǎn)品眾籌的統(tǒng)計(jì)范疇；
3)如無(wú)特別說(shuō)明，本報(bào)告中的所有統(tǒng)計(jì)均針對(duì)在2016年第一季度內(nèi)結(jié)束且成功完成籌資的項(xiàng)目，結(jié)果與官方公布的數(shù)據(jù)可能存在一定的差異；
4)本報(bào)告中，以汽車、影視、實(shí)體店等為眾籌對(duì)象的項(xiàng)目，若不涉及股權(quán)或分紅，均歸為產(chǎn)品眾籌一類，后續(xù)可能會(huì)單獨(dú)歸為一類進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析；
5)如對(duì)本報(bào)告有任何建議或意見(jiàn)，請(qǐng)聯(lián)系jianghui@01caijing.com。(來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng) 文/零壹研究院）
