(網(wǎng)經(jīng)社訊)2月21日，全球在線旅游巨頭Booking Holdings（納斯達克股票代碼：BKNG）于今日發(fā)布2024年第四季度及全年財務(wù)報告。網(wǎng)經(jīng)社移動出行臺（DCX.100EC.CN）了解到，在復(fù)雜多變的地緣政治環(huán)境和美元升值的雙重壓力下，公司憑借全球化布局與技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)逆勢增長，全年總預(yù)訂量（Gross Travel Bookings）達到1832億美元，同比增長15%，營業(yè)收入同比增長13%至235億美元，凈利潤同比增長19%至54.8億美元，再次鞏固其在線旅游行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
逆周期增長：財務(wù)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期
2024年，Booking Holdings展現(xiàn)出強勁的抗風(fēng)險能力。第四季度總預(yù)訂量達487億美元，同比增長14%（按固定匯率計算增長18%），營業(yè)收入56.3億美元，同比增長12%，超出市場預(yù)期2.8%。全年調(diào)整后EBITDA利潤率連續(xù)第五年保持在35%以上高位，達到83.6億美元，自由現(xiàn)金流同比增長22%至68億美元。公司通過45億美元的股票回購和10%的股息增長，持續(xù)回饋股東，凸顯其穩(wěn)健的財務(wù)策略。
這一成績的取得，得益于公司在移動端體驗、會員體系及新興市場三大核心領(lǐng)域的突破。2024年，移動端預(yù)訂占比提升至75.3%，創(chuàng)歷史新高，APP月活躍用戶突破1.8億，用戶日均使用時長增至12分鐘。AI技術(shù)的深度應(yīng)用成為關(guān)鍵驅(qū)動力——AI行程規(guī)劃助手“Trip Planner”覆蓋超6000萬用戶，使行程定制效率提升40%，交叉銷售率提高15%。與此同時，全球92%的住宿預(yù)訂實現(xiàn)“即時確認(rèn)”，訂單取消率降至3.1%的歷史低位，顯著提升用戶體驗和運營效率。
生態(tài)壁壘：會員經(jīng)濟與新興市場雙輪驅(qū)動
會員體系的深化為Booking構(gòu)筑起差異化競爭壁壘。Genius忠誠度計劃會員數(shù)同比增長25%至2.1億，貢獻全年總預(yù)訂量的48%。年費99美元的“Genius+”付費會員首年注冊用戶突破800萬，會員年均消費額達非會員的2.3倍。通過整合旗下餐飲預(yù)訂平臺OpenTable，公司推出“住宿+餐飲”套餐折扣，帶動相關(guān)預(yù)訂增長37%，進一步延伸消費場景。
在新興市場，Booking展現(xiàn)出強大的本土化能力。亞太地區(qū)總預(yù)訂量同比增長28%，拉美和中東市場分別增長32%和41%，新興市場收入貢獻占比提升至35%。印度子公司Goibibo酒店庫存突破50萬家，沙特NEOM未來之城獨家運營權(quán)的落地，以及東南亞新增200萬間本土房源，標(biāo)志著供應(yīng)鏈的深度擴容。拉美度假租賃房源同比增長45%，成為新的增長點。
結(jié)構(gòu)性優(yōu)化：高毛利業(yè)務(wù)與成本效率革命
收入端的結(jié)構(gòu)性升級為利潤增長提供支撐。廣告及附加服務(wù)收入占比從34%提升至38%，其中機票增值服務(wù)收入增長45%，租車業(yè)務(wù)總預(yù)訂量增長33%，貢獻4.2億美元利潤增量，毛利率高達68%。通過衍生品合約抵消60%的美元升值損失，匯兌損益同比減少1.8億美元，展現(xiàn)出色的風(fēng)險管理能力。
成本端的效率革命同樣亮眼。AI客服處理68%的咨詢量，單次服務(wù)成本下降22%，全年節(jié)省運營開支2.1億美元；動態(tài)競價模型使獲客成本（CAC）降至8.5美元/用戶，同比降低15%；與洲際、萬豪等酒店集團的直連庫存占比達75%，減少中間成本1.3億美元。這些舉措共同推動調(diào)整后EBITDA利潤率保持在35.6%的高位。
戰(zhàn)略縱深：從技術(shù)滲透到生態(tài)協(xié)同
“2024年的成績證明，我們的‘連接全球旅行者’戰(zhàn)略正在重塑行業(yè)格局?！盉ooking Holdings首席執(zhí)行官Glenn Fogel表示。公司宣布2025年將投入20億美元升級AI基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建覆蓋“需求預(yù)測-動態(tài)定價-實時客服”的全鏈智能系統(tǒng)，目標(biāo)讓“AI旅行管家”覆蓋50%的訂單。在新興市場，印度和巴西將新建區(qū)域技術(shù)中心，東南亞計劃新增200萬間房源，拉美市場投資額翻倍至10億美元。此外，公司計劃通過并購高端旅游運營商，拓展郵輪、極地探險等高客單價品類，打開體驗式旅游的新增量空間。
首席財務(wù)官David Goulden強調(diào)財務(wù)紀(jì)律：“我們始終平衡增長與盈利，35.6%的調(diào)整后EBITDA利潤率印證了這一策略。強勁的自由現(xiàn)金流允許我們同時推進技術(shù)創(chuàng)新和股東回報。”
行業(yè)變局：市場份額與可持續(xù)實踐雙領(lǐng)先
Booking的強勢增長正在改寫行業(yè)競爭版圖。2024年，其全球酒店間夜量達9.2億間，遠(yuǎn)超Expedia的5.8億和Airbnb的4.1億，市占率提升至41%。通過整合Kayak、Priceline等子品牌打造的“旅行+生活”超級APP，用戶月均打開頻次達18次，構(gòu)建起難以復(fù)制的生態(tài)壁壘。在ESG領(lǐng)域，公司推出“可持續(xù)旅行標(biāo)簽”，認(rèn)證環(huán)保酒店超35萬家，帶動相關(guān)預(yù)訂增長120%，并設(shè)立10億美元基金支持新興市場酒店綠色改造。
競爭對手的應(yīng)對略顯乏力：Airbnb雖加速高端化卻面臨利潤率下滑至28%的窘境；Expedia啟動裁員8%的重組計劃，總預(yù)訂量增速放緩至9%。行業(yè)分析師指出，Booking“技術(shù)+供應(yīng)鏈+全球化”的三重護城河，使其在不確定環(huán)境中更具韌性。
面向2025年，Booking Holdings預(yù)計總預(yù)訂量將同比增長12%-15%（固定匯率下15%-18%），調(diào)整后EBITDA利潤率維持在34%-36%區(qū)間。公司計劃打通租車、景點門票與保險服務(wù)，打造“一站式旅行錢包”，并在印度、巴西等關(guān)鍵市場提升本地化響應(yīng)速度。
“這不僅是財務(wù)數(shù)據(jù)的勝利，更是商業(yè)模式的勝利。”摩根士丹利分析師Brian Nowak評論稱，“Booking證明，通過技術(shù)重構(gòu)體驗、通過生態(tài)放大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，在線旅游企業(yè)完全能在逆周期中實現(xiàn)高質(zhì)量增長。”隨著全球旅游市場從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性升級，Booking Holdings正以“全球化視野+本地化深耕”的雙重能力，重新定義行業(yè)的未來。
