(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月29日，子不語(yǔ)發(fā)布2023半年報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.75億元，凈利潤(rùn)下降超八成僅1028萬(wàn)元。其中，亞馬遜平臺(tái)是其主要收入來(lái)源。作為“跨境鞋服第一股”的子不語(yǔ)，上市后業(yè)績(jī)效果不佳，公司仍未擺脫亞馬遜“依賴”。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：子不語(yǔ)業(yè)績(jī)翻車？上半年?duì)I收13.75億元 凈利潤(rùn)下降超八成http://m.qjkhjx.com/zt/zbysbncb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社B2B與跨境電商部
作者｜六月
審稿｜勇全
一、凈利潤(rùn)同比下降83.24% 僅1028萬(wàn)元
上半年，子不語(yǔ)實(shí)現(xiàn)收入13.75億元（人民幣，以下同），同比增長(zhǎng)約7.7%。毛利約為人民幣10.01億元，同比增長(zhǎng)約3.3%；股東應(yīng)占半年度利潤(rùn)及全面收益總額約為1028萬(wàn)元，較去年同期6130萬(wàn)元下降約83.24%；股東應(yīng)占利潤(rùn)的每股基本及攤薄盈利約為人民幣0.02元。
報(bào)告期內(nèi)，公司收入增長(zhǎng)主要是由于集團(tuán)透過(guò)第三方電商平臺(tái)(尤其是亞馬遜平臺(tái)的爆款產(chǎn)品)以及拓展新的銷售渠道所產(chǎn)生的銷售增加。
而凈利潤(rùn)減少主要是以下事件的綜合影響：(1) 存貨減值計(jì)提及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的增加：基于多項(xiàng)因素(包括產(chǎn)品生命周期、銷售表現(xiàn)、存貨庫(kù)齡及第三方電商平臺(tái)收費(fèi)等)的評(píng)估，增加了存貨計(jì)提減值損失的金額；同時(shí)，平臺(tái)收取的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用亦有所增加；
(2) 僱員福利開支增加：因公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，報(bào)告期間進(jìn)一步拓寬了人才結(jié)構(gòu)、加大資訊化技術(shù)人員的引入及為公司的未來(lái)業(yè)務(wù)拓展儲(chǔ)備人才，導(dǎo)致僱員福利開支增加；
(3) 退貨率上升：報(bào)告期間，美國(guó)通貨膨脹居高不下并持續(xù)加息，削弱了公司北美市場(chǎng)客戶的消費(fèi)能力，并改變其購(gòu)買習(xí)慣，導(dǎo)致消費(fèi)更加保守，因此公司通過(guò)平臺(tái)的總銷售退貨率增加，導(dǎo)致平臺(tái)收取的與退貨相關(guān)的費(fèi)用增加。
2022年11月11日，子不語(yǔ)正式登陸港股市場(chǎng)，躋身“跨境鞋服第一股”。上市后，子不語(yǔ)曾在今年3月底交出了上市后的首份“成績(jī)單”，然而效果不佳。
財(cái)報(bào)顯示，2022年子不語(yǔ)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.66億元，同比增長(zhǎng)30.67%。股東應(yīng)占年度利潤(rùn)為1.11億元，同比下降44.79%，這是子不語(yǔ)在過(guò)去4年里首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的情況。2019年至2021年，子不語(yǔ)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.29億元、18.98億元、23.47億元；同期，其利潤(rùn)分別為8110萬(wàn)元、1.14億元、2億元，營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)均較為穩(wěn)定。
據(jù)介紹，子不語(yǔ)成立于2011年，專注于通過(guò)第三方電商平臺(tái)及自營(yíng)網(wǎng)站進(jìn)行服飾及鞋履產(chǎn)品銷售，經(jīng)過(guò)十年的積累，子不語(yǔ)形成了自主設(shè)計(jì)與OEM供應(yīng)商共同參與的產(chǎn)品體系，然后通過(guò)第三方電商平臺(tái)以及自營(yíng)網(wǎng)站將產(chǎn)品銷往全球。
二、北美市場(chǎng)收入占比超九成 過(guò)度依賴亞馬遜顯隱憂
作為中國(guó)跨境服飾電商龍頭的子不語(yǔ)來(lái)說(shuō)，公司仍面臨著過(guò)分依賴亞馬遜等第三方電商平臺(tái)的問(wèn)題，這對(duì)其是一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，2023上半年子不語(yǔ)通過(guò)第三方電商平臺(tái)的收入約為人民幣13.04億元，較2022年同期約12億元增加了約1.037億元，同比增長(zhǎng)約8.6%，主要由于公司通過(guò)亞馬遜平臺(tái)產(chǎn)生的收入增加，而亞馬遜平臺(tái)產(chǎn)生的收入是公司通過(guò)第三方電商平臺(tái)的主要收入來(lái)源。
此前的招股書顯示，子不語(yǔ)產(chǎn)品主要通過(guò)亞馬遜、Wish、eBay及全球速賣通等第三方電商平臺(tái)及其自營(yíng)網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)。在2019至2021三年間，第三方電商平臺(tái)銷售收入占子不語(yǔ)總收入的比重分別為91.9%、79.3%及87.5%。
雖然為了降低對(duì)某一家第三方平臺(tái)的依賴，子不語(yǔ)拓展了如eBay、全球速賣通、TikTok等其它電商平臺(tái)，且自2018年起就開始運(yùn)營(yíng)自營(yíng)網(wǎng)站。不過(guò)目前來(lái)看，這些渠道的營(yíng)收貢獻(xiàn)仍較為有限。
此外，上半年公司在北美洲的收入約為12.87億元，較2022年同期在北美洲的收入約12.2億元，同比增長(zhǎng)了5.4%，該增長(zhǎng)主要由于子不語(yǔ)通過(guò)亞馬遜平臺(tái)產(chǎn)生的收入增加，而該平臺(tái)的目標(biāo)市場(chǎng)主要在北美洲。
子不語(yǔ)上半年利潤(rùn)規(guī)模大幅縮水，這跟公司經(jīng)營(yíng)策略及所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。依賴亞馬遜是不少跨境電商企業(yè)相對(duì)普遍的現(xiàn)象，亞馬遜作為市場(chǎng)份額占比最大的電商平臺(tái)，是很多企業(yè)的布局重點(diǎn)，久而久之，就成為企業(yè)的最大線上收入來(lái)源。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，過(guò)度依賴亞馬遜將對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。想要分散風(fēng)險(xiǎn)，就要在不同的平臺(tái)進(jìn)行布局。
三、跨境電商市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng) 出海仍是企業(yè)首選
自2011年成立以來(lái)，子不語(yǔ)主要專注于在全球范圍內(nèi)銷售各種自主設(shè)計(jì)的服裝、鞋履及其他產(chǎn)品。通過(guò)充分整合及高效的供應(yīng)鏈，子不語(yǔ)能夠以具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格為客戶提供時(shí)尚服裝及鞋履產(chǎn)品。公司通過(guò)主要第三方電商平臺(tái)及自營(yíng)網(wǎng)站向位于全球超過(guò)80%的國(guó)家和地區(qū)(其中包括美國(guó)、德國(guó)及法國(guó))的終端客戶銷售產(chǎn)品。
據(jù)了解，公司主要通過(guò)三個(gè)分部開展跨境電商業(yè)務(wù)。其一，銷售服飾產(chǎn)品分部，主要從事時(shí)尚服飾產(chǎn)品（特別是女裝產(chǎn)品）的設(shè)計(jì)及銷售；其二，銷售鞋履產(chǎn)品分部，主要從事鞋履產(chǎn)品的銷售；其三，銷售其他產(chǎn)品分部，主要從事電子產(chǎn)品、文具及體育用品的銷售。
從業(yè)務(wù)模式看，公司主要設(shè)計(jì)產(chǎn)品及自選定的OEM供貨商，采購(gòu)按OEM基準(zhǔn)生產(chǎn)的產(chǎn)品，其后通過(guò)第三方電商平臺(tái)及公司的自營(yíng)網(wǎng)站向全球的終端客戶銷售有關(guān)產(chǎn)品。
當(dāng)前我國(guó)跨境電商仍以出口為主，在跨境電商進(jìn)出口結(jié)構(gòu)上，出口占比達(dá)到75.6%，進(jìn)口比例24.4%，跨境電商進(jìn)出口結(jié)構(gòu)總體相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2023上半年國(guó)內(nèi)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模達(dá)8.2萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2023全年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)17.48萬(wàn)億元。子不語(yǔ)所處的出口跨境電商零售市場(chǎng)是當(dāng)前眾多企業(yè)出海是首選。
在國(guó)內(nèi)電商競(jìng)爭(zhēng)紅?，F(xiàn)狀下，出海以尋求市場(chǎng)增量是很多企業(yè)的選擇，包括阿里巴巴（阿里國(guó)際站、全球速賣通、Lazada、Trendyol、Daraz）、京東（京東全球貿(mào)）、字節(jié)跳動(dòng)（TikTok）、拼多多（Temu）等巨頭紛紛布局。
近年來(lái)，跨境電商行業(yè)經(jīng)歷了跌宕起伏，有賣家賺的盆滿缽滿，也有賣家經(jīng)歷了重重打擊。除子不語(yǔ)外，國(guó)內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、華鼎股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華凱易佰、跨境通、有棵樹、星徽股份、易點(diǎn)天下、大健云倉(cāng)、蘭亭集勢(shì)、大健云倉(cāng)、致歐科技、賽維時(shí)代。
【小貼士】
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