(網(wǎng)經(jīng)社訊)導讀：1月11日，中國奢侈品電商第一股寺庫宣布擬退市。在退市交易完成之后，寺庫將會成為一家私有公司，并將從納斯達克證券市場退市。值得注意的是，在寺庫發(fā)布的多份財報數(shù)據(jù)顯示，其凈利潤和營收已多個季度出現(xiàn)下滑，趣店入股也并不能“挽救”其營利不佳之勢。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：寺庫宣布擬退市 凈利潤營收多個季度下滑）
寺庫擬私有化 報價較發(fā)行價縮水75%
1月11日下午，中國奢侈品電商第一股寺庫宣布，該公司董事會已收到該公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李日學發(fā)出的初步且無約束力私有化建議書。
網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自寺庫官網(wǎng)
寺庫表示，李日學提出將以每股美國存托憑證（ADS，每兩股寺庫美國存托憑證相當于一股A類普通股）3.27美元的價格，或每股A類普通股6.54美元，收購公司全部的流通A類普通股。在私有化交易完成之后，寺庫將會成為一家私有公司，并將從納斯達克證券市場退市。
寺庫董事會已成立了由獨立董事組成的特別委員會，對李日學的私有化提議進行評估。寺庫董事會提醒投資人，目前無法保證會做出任何最終報價，達成任何協(xié)議，或批準或完成此交易或任何其他交易。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）了解，寺庫股價上周五在納斯達克市場常規(guī)交易中上漲1.69%，報收于2.41美元。按照每股美國存托憑證3.27美元的私有化價格計算，李日學私有化寺庫的收購價格較該公司周五的收盤價溢價35.7%。
凈利潤營收雙雙下滑 趣店入股難以“挽救”
從寺庫發(fā)布的多份財報顯示，寺庫已多個季度出現(xiàn)凈利潤和營收雙雙下滑，營收最大同比下降29%，凈利潤最大同比下滑368%。
網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自寺庫官網(wǎng)
就在寺庫財報低迷的時候，金融技術(shù)服務(wù)公司趣店集團宣布入股寺庫，欲借寺庫加快趣店新業(yè)務(wù)萬里目的發(fā)展。
6月3日，趣店集團與奢侈品服務(wù)平臺寺庫共同宣布，趣店將以至多1億美金的價格認購寺庫至多10,204,082股新發(fā)A類普通股。交易完成后，趣店持有寺庫約28.9%的股份，成為其第一大股東。除了資本層面的合作外，雙方在全球奢侈品電商領(lǐng)域開展全面戰(zhàn)略合作。
但是趣店的入股仍舊未讓寺庫的運營有所新的起色，其最近發(fā)布的2020年Q3財報數(shù)據(jù)依舊不理想。
12月28日，寺庫網(wǎng)發(fā)布了截至9月30日的2020年第三季度財報，總營收為13.735億元，而上年同期為19.416億元，同比下滑29%。
財報顯示，寺庫Q3凈利潤為2080萬元，而去年同期凈利潤為6210萬元，同比大幅下滑66.5%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，寺庫擬私有化其中原因之一在于業(yè)績不樂觀，市值嚴重縮水。從上市以來，寺庫凈利潤下滑、市值縮水，未被資本市場認可，使得寺庫走上私有化之路并不讓人意外。其他退市的電商企業(yè)還有麥考林、聚美優(yōu)品、當當、58同城等，那些市值被低估的如云集、優(yōu)信等也不排除未來退市的可能。
寺庫曾在2020年6月遞交SEC文件，公布2019年年報，年報顯示，當時李日學持有21.7%股權(quán)，及84.7%的投票權(quán)；趣店旗下Qu Plus Limited持股為16.9%，3.3%的投票權(quán)。IDG Funds持股為16.4%，有3.2%的投票權(quán)；CMC Galaxy Holdings Ltd持股為7.9%，有1.5%的投票權(quán)；Pingan entities持股為6.2%，有1.2%的投票權(quán)。
以此計算，寺庫估值3.46億美元。這意味著趣店投資半年后，出現(xiàn)不小浮虧。
莫岱青表示，面對凈利潤下滑及巨頭沖擊，寺庫趣店這兩家市值低迷的“難兄難弟”合作，寄希望于“抱團取暖”。但從目前的情況來看，趣店投資寺庫這段時間以來，出現(xiàn)浮虧。這兩家一家主要做金融，一家做奢侈品電商，同時趣店也發(fā)展自己的奢侈品電商業(yè)務(wù)“萬里目”，與寺庫業(yè)務(wù)有所重合，因此兩家在抱團后并沒有形成理想的效果。
依據(jù)國內(nèi)電商專業(yè)消費調(diào)解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）發(fā)布的《2020年Q3中國電子商務(wù)用戶體驗與投訴監(jiān)測報告》顯示，“寺庫”位于“2020年Q3全國零售電商消費評級榜”第十三位，具體表現(xiàn)為平臺反饋率為8.33%、回復時效性為0.100、用戶滿意度為8.000、綜合指數(shù)均為0.340，獲“不建議下單”消費評級。
案例一：“寺庫”商品質(zhì)量差 售后退貨遭拒。柏女士于2020年5月20日在“寺庫”奢侈品電商平臺購買卡地亞Love系列玫瑰金戒指一枚，去專柜售后服務(wù)不受理，戒指質(zhì)量與專柜質(zhì)量完全不同，期間與寺庫人工客服反饋問題三次，沒有解決問題，現(xiàn)要求退貨，寺庫平臺不予退貨。
案例二：“寺庫”網(wǎng)購寶寶質(zhì)量存瑕疵 售后客服推諉引不滿。張女士于2020年8月4日在“寺庫”平臺上購買了一只celine的包包，8月21日收到該包包，收到包包后發(fā)現(xiàn)包包邊角不一，內(nèi)襯不平整，logo黑色字體發(fā)綠，我在發(fā)現(xiàn)上述問題后聯(lián)系到寺庫客服，客服以不屬于他們平臺認定的質(zhì)量問題不予處理。我致電celine的客服，客服說如果真實存在字體發(fā)綠等包包狀態(tài)不行的問題可以進行退換，我真對以上celine的答復跟寺庫進行溝通，寺庫以不同平臺為理由不允許退換?？头酆蟛惶幚?，踢皮球。
中概股現(xiàn)兩極分化 奢侈品電商現(xiàn)運營困境
隨著監(jiān)管趨嚴、海外投資風險增加等影響，中概股在美上市出現(xiàn)多種情況：阿里巴巴、京東、網(wǎng)易、寶尊電商等已回港上市，1藥網(wǎng)、百度、B站、攜程等或二次上市；聚美優(yōu)品、58同城已在去年完成私有化，如涵、寺庫相繼宣布擬私有化。
中概股選擇私有化來規(guī)避風險是多種因素造成的。在競爭加劇、運營不佳等情況下，奢侈品電商寺庫也不得不做出私有化的選擇。
網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自寺庫官網(wǎng)
莫岱青表示，近年來阿里、京東等巨頭發(fā)力奢侈品市場，加上奢侈品品牌方也加速在中國的數(shù)字化進程，對于奢侈品電商如寺庫等來說是強大的沖擊，眾多玩家分羹分羹奢侈品市場也削弱了寺庫等優(yōu)勢。 此前尚品網(wǎng)、品聚網(wǎng)、尊享網(wǎng)、走秀網(wǎng)等奢侈品電商已經(jīng)一個個倒下，可見奢侈品電商生存不易。因此寺庫在私有化之后，還面臨強大的競爭壓力與諸多挑戰(zhàn)。
