(網(wǎng)經(jīng)社訊)導讀：8月31日晚，國美零售（00493.HK）發(fā)布2020年半年報。財報顯示，國美凈虧損為26.23億元，同比去年同期的3.8億元凈虧損大幅擴大。超過26億元的巨虧也意味著，僅在今年上半年，國美就虧掉了京東（6.8億元）和拼多多（13.7億元）認購的可轉(zhuǎn)債額度。黃光裕的回歸仍未能讓國美停止虧損，國美該何去何從？
半年營收下滑44.44% 凈虧損同比大幅擴大
8月31日，國美零售發(fā)布2020年中期業(yè)績，財報顯示其上半年營收為190.75億元，相比去年同期的343.33億元下滑44.44%；
歸屬于母公司的凈虧損為26.23億元，去年同期凈虧損為3.8億元。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）了解，今年4月19日，拼多多宣布認購國美發(fā)行的2億美元（約合人民幣13.7億元）可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)換國美5.62%的股本；5月28日，京東又認購國美1億（約合人民幣6.8億元）美元可轉(zhuǎn)債，可獲得國美總股本的2.8%。然而此次財報顯示，國美2020年上半年的凈虧損達26.23億元，已超過拼多多、京東對國美的投資額。（延伸閱讀：【電商快評】拼多多首次戰(zhàn)投花落國美 “拼美”組合對標“貓寧”組合）
國美在財報中表示，收入大幅下降的主要原因是疫情對家電零售業(yè)造成沖擊。在疫情最為嚴重的一季度，銷售收入同比下滑61.48%。報告期內(nèi)，國美1360間門店錄得銷售收入約162.01億元，相比去年同期的263.76億元減少38.58%。
報告期內(nèi)，國美毛利率也同比減少5.57個百分點至8.98%。其中，電器及電子產(chǎn)品銷售的毛利同比下滑超過190%至17.13億元。
國美在財報中表示，毛利率降低的主要原因是疫情期間，通訊、電腦及數(shù)碼產(chǎn)品等毛利率較低的產(chǎn)品銷售占比大，而毛利率較高的大家電銷售占比下滑。今年上半年，國美通訊、電腦及數(shù)碼產(chǎn)品銷售占比達41.56%，去年同期則為27.34%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，國美凈利潤近年來始終處于虧損，這也促使國美迫切需要走出平臺發(fā)展遇到“天花板”。上半年國美與京東、拼多多的合作，打通線上線下渠道，但是還沒發(fā)揮出效應，這個效應具有延后性。再經(jīng)過一段時間的磨合，或能收獲效果。
市場份額徘徊不進 APP月活呈現(xiàn)頹勢
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心歷年發(fā)布的《中國網(wǎng)絡零售市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》顯示，自2016至2019年國美零售市場份額徘徊不進，依次為1.8%、1.65%、跌出前十、1.73%。國美與第一梯隊的天貓、京東、拼多多差距明顯，也落后于蘇寧易購、唯品會，略高于當當、亞馬遜、1號店等。
此外，根據(jù)中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的《2019年中國家電行業(yè)年度報告》，在家電行業(yè)線上市場，2019年京東、蘇寧易購、天貓分別以22.39%、18.09%、11.72%的市場份額位列前三，國美的份額僅4.88%。
網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自港股研究社
另據(jù)網(wǎng)經(jīng)社 “電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國美APP近期月活數(shù)據(jù)在7萬左右。在2020年2月出現(xiàn)超15%的較大跌幅，活躍人數(shù)僅5.56萬，此后的幾個月度有一定回升，但國美的月活體量已不能和頭部平臺上億的月活相比。截至2020年7月，國美APP月活為6.5萬，環(huán)比下滑9.13%。
目前零售電商市場已經(jīng)形成幾大頭部平臺，包括阿里、京東、拼多多、蘇寧易購等，國美除了線下的核心優(yōu)勢外，在電商發(fā)展中也受到其他電商巨頭的擠壓。跟這幾大電商巨頭相比，國美的差異化不明顯。
國美今年先后與拼多多、京東達成合作，成立線上平臺公司，任命向海龍為該平臺CEO，欲向電商業(yè)務進行新一輪的發(fā)力。但是要打破現(xiàn)在的格局除了需要大量資金外，依然需要有強有力的商業(yè)模式來實現(xiàn)彎道超車。
莫岱青指出，一直以來，以線下家電零售為主體的國美零售，在遇到疫情以后，線下發(fā)展受到制約，線上渠道貢獻有限，造成了營收下滑的局面。對于國美零售來說，如何能在整個線下實體門店的一路下跌中扭虧，開拓新零售門店和快速打開線上渠道是國美如今急需面對的問題。
售后堪憂 國美屢獲“不建議下單”
國內(nèi)知名電商智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布了《2020年（上）中國電子商務用戶體驗與投訴監(jiān)測報告》。報告公布了“2020年（上）全國零售電商消費評級榜”，其中， 國美在線電子商務有限公司旗下“國美”綜合指數(shù)低于0.4，獲“不建議下單”的購買評級。
報告顯示，2020年上半年期間，國美共獲9次消費評級，3次獲“謹慎下單”評級，6次獲“不建議下單”評級。
【尾聲】
國美行業(yè)地位“沒落”，網(wǎng)經(jīng)社總結出有幾大表象，分別為：高層動蕩高管頻頻出走、業(yè)績虧損態(tài)勢擴大、股價低迷“成仙”、戰(zhàn)略頻頻更替、邯鄲學步學新零售、左右出擊布局金融、亦步亦趨社交電商等。
莫岱青表示，國美想要再打破現(xiàn)在的零售電商格局除了需要大量資金外，依然需要有強有力的商業(yè)模式來實現(xiàn)彎道超車。
