(網(wǎng)經(jīng)社訊)2020 年7 月行業(yè)進(jìn)入淡季，行業(yè)件量同增32%，增速環(huán)比放緩5pcts，增速仍同比提速。義烏、廣州地區(qū)單月價格跌幅環(huán)比收窄，但是其他地區(qū)價格戰(zhàn)再起，使得行業(yè)同城+異地價格同降15.2%，跌幅未見收窄。
行情跟蹤：板塊較弱。8 月份以來（截至8 月12 日），滬深300 累計(jì)下降1.0%，然遞件量加速增長，但是有板塊表現(xiàn)弱于市場，價格戰(zhàn)加劇，市場對于行業(yè)盈利下降的預(yù)期悲觀導(dǎo)致板塊走勢較弱。百世快遞表現(xiàn)居前，順豐、 圓通等市值表現(xiàn)落后板塊，快遞公司股價漲跌從高到低依次為百世+8.6%/德邦-1.4%/申通-1.8%/中通-2.4%/韻達(dá)-3.5%/圓通 -8.0%/順豐控股-9.0%。
7 月行業(yè)需求回落，件量同增32%，異地件增速同比放緩。7 月，快遞行業(yè)件量達(dá)69.4 億件（同比+32.2%），增速較去年同期提速3.5pcts、環(huán)比放緩4.6pcts。
6 月電商旺季過后，7 月進(jìn)入淡季，行業(yè)件量增速放緩，但總體仍提速增長，其中異地件/同城件同增35.7%/15.8%，增速同比放緩1.6pcts/提速16.8pcts。 受提價影響，兩大快遞城市義烏和廣州件量增長放緩，7 月件量同增44.8%/22.3%，同比放緩23.4pcts/8.2pcts。受益農(nóng)村物流基礎(chǔ)設(shè)備持續(xù)完善以及農(nóng)產(chǎn)品大量上行，前7 個月攬收和投遞量之和超過180 億件，攬收量增速比城市地區(qū)高20 個百分點(diǎn)以上。國家郵政局預(yù)計(jì)8 月行業(yè)件量同增33%。
價格戰(zhàn)仍不見緩和，同城+異地價格同降15%。7 月單件快遞收入為10.43 元/件，同比下跌10.0%，跌幅環(huán)比擴(kuò)大0.6pct。單月同城+異地快遞ASP 為6.40元/件，再次逼近5 月快遞價格低點(diǎn)，同降15.2%，跌幅同比擴(kuò)大8.3pcts，環(huán)比持平。7 月價格戰(zhàn)仍未見緩和，此前6 月義烏等地區(qū)雖然出現(xiàn)提價，但是其余地區(qū)價格戰(zhàn)仍在推進(jìn)，導(dǎo)致行業(yè)價格戰(zhàn)仍在持續(xù)推進(jìn)。重點(diǎn)城市中，義烏/廣州7月價格同降11.0%/7.9%，跌幅環(huán) 比收窄1.0pct/0.7pct。
國際快遞件價格回落，極兔起量迅猛拉低CR8。7 月隨著國際航空運(yùn)力的持續(xù)投入，國際航空運(yùn)價開始回落，受此影響，國際及港澳臺快遞件7 月價格環(huán)比下降11.0%至56.11 元，但仍然同比增長8.8%。1~7 月行業(yè)CR8 同比提升1.9pcts 至83.6%，但是單月CR8 同比下降0.7pct 中81.0%，原因可能系通達(dá)義烏地區(qū)漲價，導(dǎo)致商家極兔快遞起量迅猛，7 月日均件量一度增長至600 萬件，一定程度上使得行業(yè)份額趨于分散化。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，電商網(wǎng)購需求放緩，競爭加劇，油價、人工成本持續(xù)上漲。
投資策略：7 月進(jìn)入行業(yè)淡季，需求件量增速環(huán)比放緩5pcts 至32%，但是行業(yè)價格戰(zhàn)未見緩和，單月同城+異地價格同降15%，跌幅環(huán)比持平，同時龍頭中通下調(diào)全年業(yè)績指引，表明行業(yè)短期價格戰(zhàn)仍不可避免。推薦直 營網(wǎng)絡(luò)資源稀缺、時效件增長較好、特惠件產(chǎn)品下沉較好的順豐控股，同時推薦電商件市場份額第一、綜合實(shí)力強(qiáng)大的中通快遞
