(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期北京疫情出現(xiàn)反復(fù)，預(yù)計對全國線下教培機構(gòu)復(fù)課節(jié)奏產(chǎn)生一定影響，在線教育板塊短期存在情緒催化，長期具備廣闊空間，建議整體配置。此外，高教板塊中“分類管理”帶來的不確定性正在消除，獨立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)提速，板塊基本面較好且估值處于低位，建議積極配置。
市場表現(xiàn)：上周CS 教育指數(shù)周內(nèi)上漲1.87%，跑輸滬深300 指數(shù)（+1.87% VS
+2.39%），重點公司漲跌幅前三：紫光學(xué)大（+28.20%）、方直科技（+11.40%）、威創(chuàng)股份（+10.74%）；港股教育板塊27
家重點公司中17 家上漲，漲跌幅前三：成實外教育（+14.81%）、網(wǎng)龍（+13.68%）、寶寶樹集團（+12.77%）；美股中概股教育板塊19
家公司中9 家上漲，漲跌幅前三：無憂英語（+43.74%）、跟誰學(xué)（+34.32%）、有道（+32.34%）。
重點關(guān)注：北京疫情防控出現(xiàn)反復(fù)，預(yù)計一定程度上對全國線下課外培訓(xùn)機構(gòu)復(fù)課節(jié)奏產(chǎn)生影響。受市場情緒催化，上周在線教育板塊普漲：無憂英語（+43.74%）、跟誰學(xué)（+34.32%）、有道（+32.34%）、新東方在線（+10.44%）、好未來（+5.24%）。
行業(yè)動態(tài)：教育部等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快和擴大新時代教育對外開放的意見》；教育部和市場監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《中小學(xué)生校外培訓(xùn)服務(wù)合同(示范文本)》；教育部發(fā)布2019 年全國教育事業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)；2020 年高考報名人數(shù)1071 萬人，比去年增加40 萬。
風(fēng)險因素：政策調(diào)整不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
投資策略：政策是教育行業(yè)投資最基礎(chǔ)邏輯，教育信息化、高等教育、職業(yè)教育政策風(fēng)險小，建議作為核心配置板塊；K12
課外培訓(xùn)規(guī)范對行業(yè)發(fā)展是陣痛，利于龍頭優(yōu)勢集中，建議配置龍頭。基于此，推薦充分享受職業(yè)教育改革發(fā)展紅利的職教龍頭中公教育、中國東方教育；配置高教股：中教控股、希望教育、民生教育等；推薦龍頭優(yōu)勢顯著、成長空間看好的教育信息化龍頭視源股份；推薦定位名師、服務(wù)出眾并實現(xiàn)規(guī)模盈利的跟誰學(xué)；推薦背靠新東方，擁有內(nèi)容和獲客兩項核心優(yōu)勢的新東方在線；推薦以領(lǐng)先技術(shù)和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為核心，輔以巨大的自有流量池提供支持的有道；關(guān)注K12
課外培訓(xùn)龍頭好未來、新東方，早教標(biāo)的美吉姆的配置機會。
