(網(wǎng)經(jīng)社訊)1Q2020 營收同減7.07% 歸母凈利潤-5.51 億元
1Q2020 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入578.39 億元，同比減少7.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-5.51 億元，上年同期為-0.11 億元；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-5.00 億元，上年同期為-9.91 億元。公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-39.25 億元，而去年同期為-58.17 億元。業(yè)績略低于預(yù)期。
綜合毛利率下降0.21 個(gè)百分點(diǎn) 期間費(fèi)用率下降1.0 個(gè)百分點(diǎn)
1Q2020 公司綜合毛利率為15.69%，同比下降0.21 個(gè)百分點(diǎn)。
1Q2020 公司期間費(fèi)用率為16.34%，同比下降1.00 個(gè)百分點(diǎn)，其中，銷售/ 管理/ 財(cái)務(wù)/ 研發(fā)費(fèi)用率分別為12.33%/1.75%/0.92%/1.34%，同比分別變化-0.88/ -0.19/0.12/-0.05 個(gè)百分點(diǎn)。
閉店影響一季度業(yè)績 積極推進(jìn)直播帶貨及到家業(yè)務(wù)
1Q2020 經(jīng)營情況體現(xiàn)了疫情對(duì)可選業(yè)態(tài)的沖擊：公司各地家電3C 及百貨門店報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)了階段性暫停營業(yè)或縮短營業(yè)時(shí)間的情況，對(duì)營收造成負(fù)面影響。由于小區(qū)封閉等原因，上門安裝收入也收到較大影響。疫情期間數(shù)千家互聯(lián)網(wǎng)在線店面開展直播帶貨，來自門店推客訂單同比增長194.84%，家樂福到家業(yè)務(wù)收入占比逐月快速提升，3 月占比近10%。線上整體GMV 為610.4 億元（含稅），同增12.78%。同店方面，受閉店影響，家電3C 家居生活專業(yè)店/紅孩子母嬰店同店收入下滑42.6%/ 20.91%。
門店方面，報(bào)告期內(nèi)公司各業(yè)態(tài)自營店凈關(guān)閉737 家，自營店總數(shù)達(dá)2878 家，關(guān)閉門店主要為蘇寧易購直營店，相應(yīng)零售云加盟店凈開377 家，零售云加盟店總數(shù)達(dá)到4963 家。
維持盈利預(yù)測 維持“增持”評(píng)級(jí)
我們維持對(duì)公司2020-2022 年EPS 為0.01/ 0.01/ 0.03 元的預(yù)測，公司推進(jìn)全渠道智慧零售布局，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：一線城市地產(chǎn)景氣度下降，居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流不穩(wěn)定。
