(網(wǎng)經(jīng)社訊)公司發(fā)布2019 年業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)110.03 億元至112.03 億元，對(duì)應(yīng)同比減少15.94%-17.44%，全年業(yè)績(jī)基本符合我們前期115 億元的預(yù)測(cè)。
2019 年公司實(shí)現(xiàn)非經(jīng)常性盈利159.55-161.55 億元
2019 年公司實(shí)現(xiàn)非經(jīng)常性盈利159.55-161.55 億元，主要由于：1）公司完成向參股公司Suning Smart Life Holding Limited 轉(zhuǎn)讓蘇寧小店股權(quán)，實(shí)現(xiàn)盈利約36 億元；2）蘇寧金服完成增資擴(kuò)股后出表，該交易實(shí)現(xiàn)盈利約104 億元；3）蘇寧深創(chuàng)投-云享倉儲(chǔ)物流設(shè)施二期私募股權(quán)投資基金完成對(duì)5 家物流項(xiàng)目公司的收購，實(shí)現(xiàn)盈利約6 億元；4）LAOX 完成定向發(fā)行股份引入戰(zhàn)略投資者并出表，該交易帶來虧損約6 億元；5）報(bào)告期內(nèi)公司處置持有的部分交易性金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)等其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目綜合影響約19.55 億元—21.55 億元。
外部壓力下堅(jiān)定推進(jìn)智慧零售布局，穩(wěn)步推進(jìn)家樂福整合
2019 年公司受制于消費(fèi)整體增速下行和較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)，外部壓力較大，前三季度收入端增幅有所收窄。但公司堅(jiān)定推進(jìn)智慧零售布局，完善零售全場(chǎng)景建設(shè)，加速各類型渠道在低線市場(chǎng)的布局。線上通過拼購、推客、蘇小團(tuán)等加強(qiáng)社交、社群、直播運(yùn)營，線上活躍會(huì)員增長(zhǎng)較快。收購業(yè)務(wù)整合方面，家樂福中國業(yè)務(wù)的整合效應(yīng)初有成效，實(shí)現(xiàn)了家樂福中國四季度扭虧為盈，家樂福對(duì)公司快銷業(yè)務(wù)條線的補(bǔ)強(qiáng)將在長(zhǎng)期增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力。
下調(diào)19 年盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)
根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告指引區(qū)間，我們下調(diào)對(duì)公司19 年EPS的預(yù)測(cè)至1.19元（之前為1.24 元），維持20-21 年EPS 預(yù)測(cè)0.02/ 0.03 元，公司推進(jìn)智慧零售業(yè)務(wù)布局決心堅(jiān)定，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
一線城市地產(chǎn)景氣度下降，居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期（來源：光大證券 文/唐佳睿 孫路 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
