(網(wǎng)經(jīng)社訊)一周行業(yè)表現(xiàn)：上漲2.82%，行業(yè)排名7/28
傳媒板傳媒板塊指數(shù)上漲2.82%，上證指數(shù)上漲0.28%，深圳成分指數(shù)上漲2.10%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.71%。本周傳媒板塊漲幅前五：
歡瑞世紀(jì)（20.86%）、天龍集團(tuán)（19.03%）、寶通科技（18.91%）、吉比特（18.40%）、凱撒文化（16.13%）；板塊漲幅后五：
利歐股份（-5.28%）、暴風(fēng)集團(tuán)（-5.39%）、*ST 巴士（-5.45%）、華聞集團(tuán)（-5.58%）、完美世界（-7.09%）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
泛娛樂(lè)：1 月10 日，優(yōu)酷發(fā)布短劇短綜招募令，宣告正式入局短視頻領(lǐng)域。
招募令上，優(yōu)酷向全行業(yè)開(kāi)放15 分鐘以內(nèi)的短內(nèi)容合作，不限制故事類型或橫豎屏，合作方式分為自制、合制、分賬、采購(gòu)四種，鼓勵(lì)更多優(yōu)秀的內(nèi)容生產(chǎn)與創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)，與優(yōu)酷一起孵化優(yōu)質(zhì)短視頻內(nèi)容。
社交：1 月9 日消息，在2020 微信公開(kāi)課上，微信團(tuán)隊(duì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布了小程序上線三年的“成績(jī)單”：2019 年小程序日活躍用戶超過(guò)3
億，累計(jì)創(chuàng)造8000多億交易額，同比增長(zhǎng)160%。2020 年，小程序即將上線直播組件及交易保障能力，致力于提升用戶在小程序購(gòu)物的信任感和體驗(yàn)。
行業(yè)主要觀點(diǎn)
游戲：20 年5G 開(kāi)啟游戲上云不光對(duì)產(chǎn)業(yè)利益鏈分配重新洗牌，也將推動(dòng)發(fā)行、研發(fā)、付費(fèi)等多環(huán)節(jié)產(chǎn)生一系列變革。20 年，上云1.0
最直接的影響在于發(fā)行層面：重度產(chǎn)品買(mǎi)量環(huán)節(jié)用戶轉(zhuǎn)化率大幅提升。長(zhǎng)期來(lái)看，上云帶來(lái)版權(quán)可控性增強(qiáng)推動(dòng)版本付費(fèi)模式在中國(guó)市場(chǎng)復(fù)蘇，進(jìn)一步推動(dòng)游戲創(chuàng)意性提升。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)堅(jiān)定看好重度產(chǎn)品研發(fā)商、頭部發(fā)行商以及相關(guān)云游戲渠道利潤(rùn)、估值戴維斯雙擊。影視：根據(jù)我們對(duì)20
年春節(jié)檔票房測(cè)算，中性情況下達(dá)到68 億元，增幅15%，目前已有9
部國(guó)產(chǎn)大片參加這場(chǎng)年度最強(qiáng)檔期票房戰(zhàn)役的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，建議關(guān)注春節(jié)檔板塊。營(yíng)銷：重點(diǎn)關(guān)注梯媒廣告和MCN
直播帶貨投資機(jī)會(huì)。梯媒廣告領(lǐng)域，歐洲杯、東京奧運(yùn)會(huì)為消費(fèi)品客戶強(qiáng)偏好廣告投放期，客戶結(jié)構(gòu)向快消品的持續(xù)傾斜或帶來(lái)較強(qiáng)業(yè)績(jī)韌性；MCN
直播帶貨領(lǐng)域，快手聯(lián)盟拼多多，阿里則與抖音簽訂70 億獨(dú)家年框協(xié)議，MCN 直播帶貨刺激電商廣告營(yíng)銷新裂變。
投資建議
游戲：推薦完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、騰訊、三七互娛；底部反轉(zhuǎn)標(biāo)的掌趣科技等待Q1
奇跡手游《真紅之刃》，世紀(jì)華通觀測(cè)《龍之谷2》是否兌現(xiàn)高流水表現(xiàn)。影視：推薦參與2020
春節(jié)檔影片投資的公司：內(nèi)容端推薦光線傳媒、中國(guó)電影、貓眼娛樂(lè)；渠道端建議關(guān)注萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視。我們還持續(xù)推薦平臺(tái)屬性的芒果超媒。營(yíng)銷：推薦分眾傳媒。品牌調(diào)性的內(nèi)生切換緩解了業(yè)績(jī)周期性；梯媒數(shù)字化的協(xié)同推進(jìn)帶來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)期。此外，數(shù)字營(yíng)銷板塊建議持續(xù)關(guān)注MCN
直播帶貨投資機(jī)會(huì)。廣電：廣電+5G 主題投資機(jī)會(huì)預(yù)將發(fā)酵，建議關(guān)注華數(shù)傳媒、貴廣網(wǎng)絡(luò)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；政策監(jiān)管變化；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：華創(chuàng)證券 文/潘文韜 肖麗榮 李雨琪 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
