(網(wǎng)經(jīng)社訊)2019 年12 月2 日晚，公司發(fā)布公告收到采購部《數(shù)據(jù)中心需求意向函》。意向項(xiàng)目完成并投入運(yùn)營后，在運(yùn)營期限內(nèi)，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心服務(wù)費(fèi)（不含電費(fèi)）總金額約為人民幣 24.4 億元。
阿里云長期增長目標(biāo)奠定IDC
資源需求，再次收到需求意向函，綁定大客戶實(shí)現(xiàn)跨越式增長。為了支撐阿里云長期增長目標(biāo)，阿里巴巴在張北、南通等五個城市自建數(shù)據(jù)中心，根據(jù)數(shù)據(jù)港、萬國數(shù)據(jù)等供應(yīng)商已獲訂單分析，阿里自建數(shù)據(jù)中心約有一半左右需求還未釋放，同時現(xiàn)有規(guī)劃數(shù)據(jù)中心規(guī)?；灸軌蛑纹饦I(yè)務(wù)擴(kuò)張到2022
財(cái)年，阿里云對IDC
等基礎(chǔ)設(shè)施的長期增長需求確定性較高。作為阿里巴巴數(shù)據(jù)中心核心供應(yīng)商之一，數(shù)據(jù)港此次又收到阿里新的需求意向函，根據(jù)我們測算，新增機(jī)柜數(shù)在6000~7000
臺之間，公司在手訂單完成建設(shè)后，預(yù)計(jì)2021年擁有接近3.7 萬個機(jī)柜，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
技術(shù)能力&資金成本兼具優(yōu)勢，綁定阿里拓展云數(shù)據(jù)中心市場，未來三年業(yè)績增速國內(nèi)領(lǐng)先。2018 年公司已運(yùn)營的數(shù)據(jù)中心平均PUE
為1.4，反映了公司較強(qiáng)的設(shè)計(jì)和運(yùn)維能力。作為國資背景的上市公司，數(shù)據(jù)港經(jīng)營規(guī)范，在融資成本及融資方式等方面有望具備一定優(yōu)勢。同時，高管持有上市公司股份，公司亦有充足的發(fā)展動力。公司和阿里合作的IDC
業(yè)務(wù)有效期長達(dá)十年，同時已披露的在手訂單陸續(xù)落地后，未來三年EBITDACAGR 超過50%，增速和國內(nèi)同類公司相比處于領(lǐng)先水平。
盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司 2019~2021 年可實(shí)現(xiàn)的EBITDA 分別為 3.92 億元、7.25 億元和 12.03 億元。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)港當(dāng)前合理市值應(yīng)為152 億元，對應(yīng)2021 年14 倍EV/EBITDA，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)中心的建設(shè)進(jìn)度及機(jī)柜上架進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)數(shù)據(jù)中心需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。（來源：方正證券 文/樊生龍 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
