(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，鋼銀電商發(fā)布了2018年度財報，營業(yè)收入達957.15億元，同比增長30.31%，三年增長超3倍；凈利潤破億，達1.55億元，同比上升273.73%。鋼銀電商作為鋼鐵電商的標桿企業(yè)，首次跨過凈利潤過億的門檻。
在年報前后公布的2019年Q1數(shù)據(jù)，顯示出了更強的盈利能力。2019年Q1財報顯示，2019年Q1的營業(yè)收入217.09億元，相比于2018年Q1的 178.52億元，同比增長21.60%。2019年Q1的凈利潤達0.51億元，相比2018年Q1的 0.25億元，同比增長106.66%。
利潤穩(wěn)步增長顯示鋼銀電商夯實增長基本面
如果拿2019年Q1數(shù)據(jù)去簡單和全年數(shù)據(jù)對比，會發(fā)現(xiàn)利潤增長水平較快。利潤增長的比例也超過了營收增長比例的束縛。這顯示出鋼銀電商在“交易+供應(yīng)鏈服務(wù)”雙輪驅(qū)動下取得了良好的運營成果。
值得關(guān)注的是，今年一季度的增長，由于存在國家稅收優(yōu)惠的時間差，實際上是一份有所壓抑的增長。相應(yīng)的，我們看到鋼銀電商4月初的多次突破日均20萬噸交易額的成績。所以這樣的增長勢頭之后，預(yù)計二季度會出現(xiàn)進一步的補漲?？紤]到業(yè)務(wù)的增長強勁，鋼銀電商的利潤水平有望交出一份相較去年更為出色的答卷。
上圖是鋼銀電商2015-2018年的營收結(jié)構(gòu)中寄售和供應(yīng)鏈服務(wù)的構(gòu)成情況。盡管2019年Q1數(shù)據(jù)企業(yè)沒有披露其組成，但通過利潤的情況，我們可以推定供應(yīng)鏈服務(wù)和寄售業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)有望取得進一步優(yōu)化。這意味著采用鋼銀寄售交易的客戶更多的購買了鋼銀電商的供應(yīng)鏈服務(wù)產(chǎn)品。而在客戶總量固定的企業(yè)級市場，向客戶提供多種服務(wù)是增強盈利能力的重要手段。
凈利潤增長背后 應(yīng)該看到更多的驅(qū)動因素優(yōu)勢在沉淀
互聯(lián)網(wǎng)是低邊際成本的——這是所有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)者都會說的一句話。然而，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，這句話的前半句——高固定成本是一個更加不能忽略的要素。因為在純互聯(lián)網(wǎng)項目（更多是2C項目）之外，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目多數(shù)的交易標的是實物，而實物本身存在剛性的價格成本，這使得產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的開展，其成本高于消費互聯(lián)網(wǎng)，而根據(jù)行業(yè)和品類的不同，這一固定成本的要求往往更高。
而鋼銀電商的凈利潤增長超過營收增長，也可能意味著其固定成本已經(jīng)走到了一個基準點上——在這個前提下，低邊際成本的優(yōu)勢將有機會沉淀為新的利潤。
盡管鋼鐵電商的寄售服務(wù)費是一個短期內(nèi)難以提升的值，但是隨著交易量的放大，資金成本一端卻有可能進一步優(yōu)化。供應(yīng)鏈服務(wù)的凈利潤能力或許遠遠超過技術(shù)服務(wù)費的能力。
鋼銀電商的寄售業(yè)務(wù)在2019年已經(jīng)走入了第五個年頭，而圍繞其搭建的電商平臺技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)該已經(jīng)相對完備了，這意味著無論在技術(shù)人員還是相關(guān)IT投入上，應(yīng)該都進入了較為平緩的階段。而老客戶對業(yè)務(wù)的熟稔程度也一定程度上優(yōu)化了已經(jīng)較傳統(tǒng)貿(mào)易效率提升的服務(wù)人員的效率。
總結(jié)一下，鋼銀電商的凈利潤增長反映了鋼銀電商可能真正進入了低邊際成本的紅利期，背后由以下三項支撐：1.供應(yīng)鏈服務(wù)的比例繼續(xù)升高，2.供應(yīng)鏈服務(wù)的資金成本可能在降低，3.技術(shù)端投入頂峰已過。
鋼鐵電商的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的交易市場走向有著深遠影響，托比網(wǎng)將繼續(xù)觀察。而鋼鐵電商向服務(wù)模型的調(diào)整，或許將真的帶我們走出數(shù)字化的分銷商的思維桎梏。（來源：托比網(wǎng) 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
