(網(wǎng)經(jīng)社訊)根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù),2019年一季度,社會消費品零售總額97,790億元,同比名義增長8.3%。其中,3月份社會消費品零售總額為31,726億元,同比增長8.7%,增速較1-2月提升0.5個百分點;限額以上單位消費品零售額為11,953億元,同比增長5.1%。
3月城鎮(zhèn)消費品零售額27,192億元,同比增長8.5%,增速較1-2月提升0.5個百分點;鄉(xiāng)村消費品零售額4,534億元,同比增長9.4%,增速較1-2月提升0.3個百分點。我們認(rèn)為城鎮(zhèn)消費復(fù)蘇跡象相較農(nóng)村更為顯著。
3月全國網(wǎng)上零售額達(dá)22,379億元,同比增長15.3%。其中實物商品網(wǎng)上零售額17,772億元,增長21.0%,比社零總額增速高出12.3個百分點;占社零總額的比重為18.2%,比1-2月提高1.7個百分點。網(wǎng)上零售仍保持較快增長,占比持續(xù)提升。
一季度限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專業(yè)店零售額同比分別增長7.5%、0.9%、3.9%,其中超市零售表現(xiàn)較好,增速較2018全年提升0.7個百分點。3月限額以上單位化妝品表現(xiàn)較好,同比增長14.4%,增速較1-2月提升5.5個百分點。
從3月及一季度的情況來看,國內(nèi)消費市場回暖,我們認(rèn)為未來消費需求有望進(jìn)一步增長,建議重點關(guān)注以下投資主線:1)CPI上行建議關(guān)注超市板塊,我們認(rèn)為,與美國、日本等國家相比,我國超市行業(yè)集中度具有較大提升空間,未來全國性和區(qū)域性領(lǐng)跑企業(yè)有望憑借生鮮、供應(yīng)鏈等方面的競爭優(yōu)勢,逐步提高市場份額,建議關(guān)注永輝超市、家家悅;2)伴隨消費觀念的升級和女性消費力的持續(xù)提升,化妝品行業(yè)迎來廣闊成長空間,建議關(guān)注珀萊雅;3)線上線下融合或為未來零售業(yè)發(fā)展趨勢,關(guān)注全渠道融合的蘇寧易購、天虹股份。
風(fēng)險提示:終端需求低于預(yù)期、全渠道整合效果不達(dá)預(yù)期（來源：民生證券 文/孫建 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
