(網(wǎng)經(jīng)社訊)核心結(jié)論
事件：國家郵政局公布18年11月行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)， 1-11月全國快遞業(yè)務量為452.9億件，增長26.3%；業(yè)務收入累計完成5428.8億元，增長22.3%。其中， 11月全國快遞業(yè)務量為58.6億件，同比增長24.4%；業(yè)務收入648.3億元，同比增長14.6%。同時，順豐/申通/韻達/圓通均公布今年11月經(jīng)營數(shù)據(jù)。
順豐經(jīng)營數(shù)據(jù)：業(yè)務量層面， 11月業(yè)務量為3.9億件，同比增長14%（10月增速為18%），增速放緩；單價層面， 順豐11月ASP為23.15元，同比上漲3.9%，預計重貨件占比提升所致。合計11月收入為90.3億元，同比上漲18.5%。
申通經(jīng)營數(shù)據(jù)：業(yè)務量層面， 11月業(yè)務量為6.15億件，同比增長32%（10月增速為45%），增速放緩，由于基數(shù)關(guān)系，仍高于行業(yè)7.34pct；單價層面，申通ASP（含面單費、中轉(zhuǎn)費、 派送費，同時轉(zhuǎn)運中心并表）同增1.5%至3.3元。合計11月收入為20.27億元，同比增長34%。
韻達經(jīng)營數(shù)據(jù)：業(yè)務量層面， 11月業(yè)務量為8.01億件，同比增長45%（10月增速為43%）， 持續(xù)高增長，且高于行業(yè)增速20pct；單價層面，韻達11月ASP下跌2.6%至1.94元（10月ASP下跌9.5%），跌幅有所收窄。合計11月收入為15.56億元，同比增長41%。
圓通經(jīng)營數(shù)據(jù)： 業(yè)務量層面， 11月業(yè)務量為8.18億件，同比增長31%，與10月增速基本持平，快于行業(yè)約6pct；單價層面，圓通ASP（含面單費、中轉(zhuǎn)費及派送費）下跌7%（10月ASP下跌10%）略有收窄。合計11月收入為28.03億元，同比增長21%。一線龍頭快遞企業(yè)繼續(xù)獲得市場份額。 雙十一旺季，四家快遞企業(yè)11月合計業(yè)務量增速為32%，高于行業(yè)約8pct； 通達系單票收入下滑趨勢均有收窄，順豐ASP仍維持正增長，反應較強議價能力，而行業(yè)ASP跌幅擴大3.45%至7.86%，彰顯龍頭快遞企業(yè)競爭格局有所改善。
風險提示： 行業(yè)增速不及預期，價格戰(zhàn)加劇，人力成本上升，競爭格局惡化（來源：西部證券 文/楊敬梅 吳劍樑；編選：電子商務研究中心）
