(網(wǎng)經(jīng)社訊)跨境通(002640)
維持增持評級。維持 2018-2020 年 EPS 0.81、 1.14、 1.50 元，維持目標價 29.3 元。
“黑五”再創(chuàng)佳績， 驗證龍頭實力。 2018 年“ 黑五”活動公司自營業(yè)務出口 GMV 達到 14 億元+，同比增長 45%+，其中 GB 事業(yè)部/服裝事業(yè)部同比增幅分別超 55%/40%。
新興區(qū)域、自有品牌等戰(zhàn)略布局成效逐步顯現(xiàn)。分品類看，手機、家居園藝、智能手表、男裝、 TVBOX 等品類位列銷售前茅，騎行/廚房設施/男裝/家用電器同比+203.7%/136.6%/80.9%/52.4%，自主品牌同比+45.5%。分區(qū)域看，銷售排名 TOP10 分別為美國、德國、西班牙、法國、意大利、英國、以色列、波蘭、葡萄牙和加拿大，其中荷蘭、比利時、奧地利、葡萄牙等潛力市場同比+68.9%，菲律賓、印度等新興市場同比+470%，一帶一路沿線以色列、波蘭挺進前十。
中美貿(mào)易情緒修復，跨境進口政策完善。G20 中美雙方就關稅達成重要共識，決定停止升級關稅等貿(mào)易限制措施。公司出口以 B2C 直郵為主，美國業(yè)務占比低于 30%，我們此前多次重申中美貿(mào)易摩擦主要影響一般貿(mào)易體系，對公司基本面無重大影響，此次中美貿(mào)易摩擦緩和將迎來情緒修復。 11 月 21 日國務院會議發(fā)聲延續(xù)跨境進口電商政策，提升稅收優(yōu)惠額度， 11 月 30 日商務部等 6 部門聯(lián)合發(fā)布通知進一步落實會議決定，跨境進口政策完善將促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展，利好龍頭優(yōu)勢提升。（來源：國泰君安 文/訾猛 李梓語）
