(網經社訊)摘要：近日，電子商務研究中心主任曹磊在接受《第一財經》記者采訪時表示：對于寶寶樹融資額的縮水主要是源于近期國內外資本市場不景氣，市場給予的估值較為謹慎，此外寶寶樹處于虧損狀態(tài)。
曹磊認為，這一方面反映寶寶樹將用戶從pc端到移動端遷移的反映速度慢，另一方面說明其移動端還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/strong>
對于未來的母嬰電商格局，曹磊認為將形成“一超多強”的格局，“一超”指的是阿里系，產品廣泛，數據豐富；“多強”指的是京東、蘇寧、網易考拉等綜合性品類的巨頭在母嬰賽道的布局，貝貝網、蜜芽等為代表的垂直類母嬰類平臺。
以下是報道原文全文：《手機端月活占比不足兩成，寶寶樹王懷南表態(tài)要擁抱移動互聯網》
27日，成立11年的母嬰社區(qū)平臺寶寶樹（01761.HK）以每股6.8港元掛牌香港聯交所，開盤沖高至7.15港元，上漲5.15%，收于6.87港元。
當天下午，寶寶樹首席執(zhí)行官王懷南在接受第一財經記者采訪時表示：“第一個十年是從0到1的時間段，未來的十年將實現更大的商業(yè)格局，根據公司用戶的需求積極尋找優(yōu)秀并購標的。”
招股書顯示，2018年上半年，寶寶樹總收入為4.1億元，同比增長12.6%，賬面虧損擴大至21億。不過，由于國際會計準則下優(yōu)先股公允值計算標準不同，在經營上其實寶寶樹在2016年實現扭虧為盈，2017年經調整后凈利潤達1.38億元，2018年上半年經調整后溢利超過1.2億。
與阿里用4.5個月完成系統(tǒng)打通
最初的寶寶樹是一個純社區(qū)，依托PGC（專業(yè)生產內容）+UGC（用戶生產內容）+PUGC（專業(yè)用戶生產內容）持續(xù)生產優(yōu)質內容，滿足母嬰用戶學習知識、交流交友、記錄成長這三個需求，對于消費購物的需求，王懷南擔心電商會改變社區(qū)的屬性。
伴隨著貝貝網、親寶寶等紛紛涌入母嬰垂直電商，王懷南最終決定于2015年7月打開電商的閘口，對外推出美囤媽媽。“哪怕這將對寶寶樹的社區(qū)有一點點的沖擊，我覺得我們應該要主動應戰(zhàn)才行?！?/p>
在電商板塊，財務數據顯示，2015年，寶寶樹采用直銷的模式實現營業(yè)收入3266.4萬元；2016年公司開始采用“直銷+平臺模式”，到2017年兩者營業(yè)收入幾乎持平，獲得營業(yè)收入3.33億元。
然而，今年上半年，寶寶樹電商收入為9056.7萬元，占總營收的比例為22.2%，去年同期為1.84億元，占總營收比例為50.8%。
王懷南認為：“在今天的商業(yè)矩陣里，一家公司的價值往往體現在它建立起了自己的生態(tài)上，單打獨斗的年代已經過去，協同合作才是走向成功的唯一方式?！?/p>
出于這一理念，今年6月，寶寶樹和阿里巴巴建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系。據悉，寶寶樹在杭州的淘寶城附近已經設立了辦事機構，專門用于對接阿里巴巴，讓寶寶樹的前端用戶場景與阿里后端的電商供應鏈資源打通。
寶寶樹副總裁魏小魏告訴第一財經記者：“從6月份開始，阿里與寶寶樹雙方用了4個半月的時間完成系統(tǒng)打通?！?/p>
除了電商，寶寶樹的盈利模式還包括廣告、知識付費。
知識付費是寶寶樹正在探索的變現模式。自2016起，寶寶樹的付費內容開始通過寶寶樹孕育APP觸及用戶，內容覆蓋健康、教育、生活方式及時尚主題，定價按開講、專家答、快問醫(yī)生三類分別進行，價格區(qū)間在1.9元至499元不等。
招股書顯示，2018年上半年，寶寶樹的廣告及知識付費占總營收的比例高達77.8%，其中廣告收入為2.98億，占總營收的比例高達73.2%。
王懷南透露，電商、知識付費兩塊業(yè)務的占比會越來越高，未來服務對象會拓展到女性、家庭用品。
此次上市完成后，王懷南直接或間接擁有公司22.18%的股份，復星持股21.11%，淘寶中國持股9.90%。
作為股東方代表，復星國際首席執(zhí)行官汪群斌評價稱：“復星國際在全球的生態(tài)布局不僅將助力寶寶樹的國際化發(fā)展進程，更加幫助寶寶樹進一步擴展健康醫(yī)療、家庭金融、家庭文旅等創(chuàng)新業(yè)務拓展能力?！彪p方此前采用C2M（Consumer to Manufacture）模式合作，也在大健康領域開始試水，成立JV公司進軍互聯網健康醫(yī)療。
加強移動端布局
寶寶樹此次IPO集資約16.08億港元，今年8月，路透社旗下新聞機構IFR報道，寶寶樹計劃IPO集資最多10億美元，即約78億港元，此番最終方案比預期大幅縮水。
對于寶寶樹融資額的縮水，電子商務研究中心主任曹磊告訴第一財經記者：“主要是源于近期國內外資本市場不景氣，市場給予的估值較為謹慎，此外寶寶樹處于虧損狀態(tài)?！?/p>
“相較于眼前估值的高低，我們關心的是在上市后，戰(zhàn)略、品牌、人才提升、行業(yè)整合是否有更好的機會?！?王懷南表示，不會為了做高營業(yè)收入、流量而去并購，要按照用戶的需求去歐洲、東南亞等地區(qū)尋找優(yōu)秀標的。
招股書顯示，2018年上半年，寶寶樹的平均月活用戶為8950萬，其中，手機應用程序端用戶為1600萬，PC及WAP端用戶為7280萬。換言之，在整個市場All-in移動端的時候，今年上半年，寶寶樹的手機端月活用戶占總用戶比例不足兩成。
王懷南告訴記者：“寶寶醒來之前，pc端流量非?；钴S；家長上班期間的碎片化時段，瀏覽育兒信息用移動端、wap流量活躍。寶寶樹的流量合成是健康的，但會積極擁抱移動互聯網?！?/p>
曹磊認為，這一方面反映寶寶樹將用戶從pc端到移動端遷移的反映速度慢，另一方面說明其移動端還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
根據沙利文報告，中國年輕家庭消費的市場規(guī)模由2013年的6.3萬億元增加至2017年的11萬億元，年復合增長率為15%。母嬰類護理及服務的消費持續(xù)增長及意識增強，母嬰產品及服務市場由2013年的1萬億元擴展至2017年的2萬億元，年復合增長率為18.9%。
看重這一市場的不止寶寶樹。
作為寶寶樹的競爭對手，今年10月底，親寶寶完成數億元人民幣C輪融資，由好未來領投，順為資本、復星集團跟投。親寶寶稱，截至目前，公司APP注冊用戶已達7000萬，用戶上傳照片達30億張，視頻達16億分鐘。
對于未來的母嬰電商格局，曹磊認為將形成“一超多強”的格局，“一超”指的是阿里系，產品廣泛，數據豐富；“多強”指的是京東、蘇寧、網易考拉等綜合性品類的巨頭在母嬰賽道的布局，貝貝網、蜜芽等為代表的垂直類母嬰類平臺。（來源：第一財經 文/王海）
