(電子商務(wù)研究中心訊) 12月19日,蘇寧在南京發(fā)布“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”,萬(wàn)達(dá)、恒大、融創(chuàng)等地產(chǎn)巨頭以及國(guó)內(nèi)300多家房地產(chǎn)企業(yè)與會(huì)。蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東宣布,將與眾多房地產(chǎn)企業(yè)合作,未來(lái)3年門店數(shù)量達(dá)2萬(wàn)家,新增實(shí)體商業(yè)面積2000多萬(wàn)平方米。
超市看騰訊,百貨看阿里,零售大風(fēng)起。
近日,零售行業(yè)風(fēng)起云涌,騰訊入股永輝超市5%股份并參股永輝子公司云創(chuàng)15%股份;阿里要約收購(gòu)高鑫零售、子公司銀泰百貨與中央商場(chǎng)簽訂合作協(xié)議。我們認(rèn)為,目前零售行業(yè)新格局可以總結(jié)為超市看騰訊、百貨看阿里。目前永輝超市的創(chuàng)新項(xiàng)目超級(jí)物種可以認(rèn)為已經(jīng)跑出可持續(xù)盈利的模型,而其無(wú)法獲得線上導(dǎo)流的短板在與騰訊合作后也將補(bǔ)齊,未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)高速發(fā)展。而銀泰百貨也在百貨新零售方面跑出了自己的成功模型。
銀泰通過(guò)在人貨場(chǎng)的重構(gòu),極大地提高了傳統(tǒng)百貨經(jīng)營(yíng)效率,同時(shí)通過(guò)與中央商場(chǎng)托管的合作模式也解決了之前百貨行業(yè)重資產(chǎn)、區(qū)域化嚴(yán)重的行業(yè)痛點(diǎn),百貨出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；窂?這或?qū)⑦M(jìn)一步激發(fā)行業(yè)發(fā)展。
“+互聯(lián)網(wǎng)”打開品類、渠道天花板。
經(jīng)歷了從2009年開始互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型探索,蘇寧已經(jīng)將銷售產(chǎn)品、線下資源線上化,并進(jìn)行數(shù)據(jù)化運(yùn)營(yíng)。在這過(guò)程中公司通過(guò)產(chǎn)品觸網(wǎng)打開品類和渠道的天花板。這使得公司原有業(yè)務(wù)從家電3C擴(kuò)充到母嬰、超市、百貨、家居、生鮮、汽車等全品類,產(chǎn)品SKU從幾十萬(wàn)擴(kuò)充到四千萬(wàn)。而通過(guò)物流、供應(yīng)鏈以及網(wǎng)店,公司打破了傳統(tǒng)零售商在線下地域上、時(shí)空上的限制,實(shí)現(xiàn)了全國(guó)全覆蓋。通過(guò)“+互聯(lián)網(wǎng)”,公司成功從下線零售商轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r(shí)擁有線上線下資源的全品類零售商。
“互聯(lián)網(wǎng)+”助力公司服務(wù)“千店千面”。
在完成了“+互聯(lián)網(wǎng)”布局后,公司通過(guò)更深層次的“互聯(lián)網(wǎng)+”,將目前已有資源通過(guò)大數(shù)據(jù)挖掘分析進(jìn)行重新組合優(yōu)化,形成各種模塊化服務(wù),向線下進(jìn)行嫁接。目前,公司結(jié)合線下不同場(chǎng)景,已經(jīng)打造出蘇寧云店、紅孩子母嬰店、蘇鮮生超市、汽車超市等多種品類專業(yè)店。而公司已完成了地產(chǎn)、金融、文創(chuàng)、體育、投資等多種基礎(chǔ)產(chǎn)品全覆蓋,未來(lái)可根據(jù)線下場(chǎng)景需求實(shí)現(xiàn)千店千面。
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,新零售迎來(lái)新局面。
蘇寧此次大開發(fā)戰(zhàn)略將實(shí)現(xiàn)蘇寧全產(chǎn)業(yè)資源集合開放。公司目前已經(jīng)與萬(wàn)達(dá)Table_First|Table_Su集mmary團(tuán)建立針對(duì)商業(yè)業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展計(jì)劃;與恒大集團(tuán)建立的面向高端社區(qū)的深層次、全方位的智慧零售發(fā)展計(jì)劃;以及與融創(chuàng)、萬(wàn)科、碧桂園等企業(yè)建立的各種差異化的智慧零售合作關(guān)系。我們認(rèn)為,目前零售行業(yè)痛點(diǎn)仍在于時(shí)空上的錯(cuò)配,蘇寧通過(guò)開放自身全部資源,與房地產(chǎn)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,將店鋪與住宅相結(jié)合更貼近目標(biāo)人群。運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段,通過(guò)對(duì)周邊人群的數(shù)據(jù)挖掘,為客戶提供更精準(zhǔn)的服務(wù)。同時(shí),蘇寧也可以在金融方面為小微商戶提供供應(yīng)鏈融資以及為用戶提供消費(fèi)信貸產(chǎn)品。這在進(jìn)一步提高蘇寧各業(yè)務(wù)的效率的同時(shí),也將有利的促進(jìn)蘇寧三年開15000店鋪的智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略完成。
盈利預(yù)測(cè)。
我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年每股EPS分別為0.1元、0.14元以及0.22元,對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為128.81/88.84以及56.90,首次覆蓋給予推薦評(píng)級(jí)。(來(lái)源：國(guó)元證券 文/錢建；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
