(電子商務(wù)研究中心訊) 上周,中信商貿(mào)零售指數(shù)下跌5.82%,同期上證指數(shù)下跌1.45%,滬深300指數(shù)上漲0.22%,跑輸滬深300指數(shù)6.04個百分點。98家樣本公司中8家上漲,3家停牌,87家下跌。按照板塊漲跌幅來看,商貿(mào)零售板塊位列中信29個一級行業(yè)的第20名。從細(xì)分行業(yè)走勢來看,本期中信百貨指數(shù)下跌4.50個基點,中信超市指數(shù)下跌7.36個基點,中信連鎖指數(shù)下跌8.49個基點,中信貿(mào)易指數(shù)下跌3.53個基點。個股漲跌方面,除停牌股外,民生控股漲幅最大(+7.91%),位列漲幅榜首位,漲幅居前的包括上海物貿(mào)(+6.78%)、東方創(chuàng)業(yè)(+5.98%)、茂業(yè)商業(yè)(+2.61%)、萃華珠寶(+2.44%)。板塊排名靠后的個股主要有:遠(yuǎn)大控股(-17.58%)、三江購物(-17.12%)、新華都(-15.15%)、南京電商(-14.20%)和高鴻股份(-12.61%)。
板塊估值方面,截至2017年11月17日,中信商貿(mào)零售板塊動態(tài)估值34.04X,相對滬深300估值溢價率為136.88%,較上周末下跌15個百分點。其中:1)中信百貨板塊動態(tài)估值為27.47X,相對滬深300估值溢價率為91.16%,較上周末下跌9.24個百分點;2)中信超市板塊動態(tài)估值為58.89X,相對滬深300估值溢價率為309.87%,較上周末下跌9.94個百分點;3)中信連鎖板塊動態(tài)估值為40.64X,相對滬深300估值溢價率為182.85%,較上周末下跌13.02個百分點;4)中信貿(mào)易板塊動態(tài)估值為28.89X,相對滬深300估值溢價率為101.09%,較上周末下跌6.74個百分點。
蘇寧設(shè)立物流基金,加碼倉儲物流:蘇寧云商11月14日公告進(jìn)一步加碼物流布局,快速推動其物流倉儲規(guī)模的擴(kuò)張,旨在建設(shè)中國零售行業(yè)最大的物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)和服務(wù)網(wǎng)。此次發(fā)起基金的目標(biāo)規(guī)模為300億元,首期募資50億元,目標(biāo)實現(xiàn)管理倉儲規(guī)模1200至1500萬平方米,首期基金由蘇寧物流或蘇寧云商下屬控股子公司認(rèn)繳51%,出資25.5億元。新零售競爭的本質(zhì)是供應(yīng)鏈競爭,我們認(rèn)為蘇寧一步步增強(qiáng)供應(yīng)鏈能力,物流倉儲水平,未來優(yōu)勢將不斷增強(qiáng)。蘇寧通過加速提升物流能力,將獲得較高投資回報率,并形成產(chǎn)業(yè)鏈方面的協(xié)同效應(yīng),同時根據(jù)公司官方數(shù)據(jù),蘇寧雙十一期間全渠道GMV同比增加163%,迎來了新的成長機(jī)遇,建議重點關(guān)注。(來源：平安證券 文/耿祥龍；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
