(電子商務研究中心訊) 投資要點：
B2B動態(tài)跟蹤：
本周，阿里巴巴集團公布2017年第三季度業(yè)績，根據(jù)托比網(wǎng)整理的阿里巴巴B2B業(yè)務相關數(shù)據(jù)。2017年第三季度，阿里巴巴B2B業(yè)務(包括1688、阿里巴巴國際)營收達33.65億人民幣，同比增長14%。其中，阿里巴巴中國營收達17.14億人民幣，同比增長19%，增長主要來源于收費會員的平均收入上升以及1688平臺付費會員數(shù)的增長。阿里巴巴國際(含一達通)營收達16.51億人民幣，同比增長10%，增長主要來源于在線營銷收入的增加。據(jù)財報顯示，阿里零售通已經(jīng)服務超過500000家夫妻店，但暫時不知道零售通相關營收計入在哪個業(yè)務分部內(nèi)。
投資策略：
從三季度營收情況來看，從2014年Q3至今，增速出現(xiàn)了逐漸下滑的趨勢，阿里B2B國內(nèi)業(yè)務盈利模式還是以會員費為主，但是近幾年一些垂直平臺大量產(chǎn)生，不僅能滿足客戶的信息需求，而且能更加深入行業(yè)，滲透到交易環(huán)節(jié)和供應鏈金融服務，出現(xiàn)了B2B2.0業(yè)務，對公司會員數(shù)量的增速形成影響。綜合性B2B平臺無法對每個行業(yè)深度把握，我們認為阿里可能希望通過自己擅長的零售領域進入B2B 2.0的交易及金融服務環(huán)節(jié)，附能零售小B端客戶。
據(jù)了解阿里零售通目前已經(jīng)服務超過500000家夫妻店，客戶拓展比較順利。我們認為巨頭涉足快消品B2B領域，有技術和資金優(yōu)勢取代傳統(tǒng)中間商。相對其他垂直領域，快消品B2B領域阿里、京東等巨頭的參與性更強，從而推動整個B2B行業(yè)的營收和利潤提升。我們看好整個B2B行業(yè)的發(fā)展前景。
推薦公司：
生意寶(002095)公司旗下融資服務平臺網(wǎng)盛融資擔保協(xié)同銀行、第三方擔保公司在全國范圍內(nèi)為中小企業(yè)提供在線融資服務產(chǎn)品。網(wǎng)盛融資上半年實現(xiàn)凈利潤110萬，私有化平臺+供應鏈金融的模式逐漸跑通。我國大宗行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量大約為20萬家，公司網(wǎng)盛大宗搭建私有交易平臺潛在客戶數(shù)量僅化工紡織行業(yè)超過萬家，核心會員數(shù)量非?？捎^，該業(yè)務潛力巨大，有望驅(qū)動公司新一輪快速增長。我們看好公司在B2B領域的探索，抓住供應鏈痛點，用在線化傳統(tǒng)銷售平臺先解決企業(yè)的信息化基礎，繼而發(fā)展供應鏈金融及配套服務，能真正提高企業(yè)效率。目前股價39.09元/股，總市值99億元。
風險提示：B2B電商發(fā)展不及預期，等。（來源：國元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：中國電子商務研究中心）
