(電子商務(wù)研究中心訊) 加快網(wǎng)絡(luò)布局，進(jìn)軍冷鏈物流
公司發(fā)布2017年中報(bào)：1H2017實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.61億元(+25.87%),實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)7.47億元(+22.90%)，扣非歸母凈利7.08億元(+26.27%)，每股收益0.49元。
電商刺激公司業(yè)務(wù)量持續(xù)增長(zhǎng)。2017年上半年，申通完成業(yè)務(wù)量17.26億件，同比增長(zhǎng)18.3%，快件完成量占全國(guó)總量的10%。分地區(qū)看，華東大區(qū)營(yíng)收以56.92%占據(jù)半壁江山，華南大區(qū)以22.29%位列次席，華中、華北分別以7.78%和7.35%排名三四。電商仍是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)因素，伴隨購(gòu)物節(jié)大促逐步常態(tài)化，加之微商的快速發(fā)展以及社會(huì)零售線(xiàn)上拓展的倒逼效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)公司業(yè)務(wù)量仍將維持較快增長(zhǎng)。
繼續(xù)推進(jìn)落實(shí)“向西、向下”工程。報(bào)告期間，申通全網(wǎng)共新增獨(dú)立網(wǎng)點(diǎn)118家，共計(jì)1772家(+7.13%)，全網(wǎng)新增縣級(jí)承包區(qū)11個(gè)，全網(wǎng)縣級(jí)承包區(qū)共計(jì)582個(gè)，全國(guó)三級(jí)區(qū)縣覆蓋率達(dá)96.95%(+0.52%)，全國(guó)四級(jí)行政單位覆蓋率達(dá)58%(+7.1%)，網(wǎng)絡(luò)輻射能力進(jìn)一步提高。
冷鏈成為重要戰(zhàn)略發(fā)展內(nèi)容。2017年4月，公司投資設(shè)立了上海申雪供應(yīng)鏈管理有限公司，主要提供冷藏、冷凍倉(cāng)儲(chǔ)并提供冷鏈當(dāng)日配、次日配、隔日配等服務(wù)；2017年6月，公司聯(lián)合河南日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)與河南通通優(yōu)品科技有限公司投資9億元，共同建設(shè)中國(guó)(鄭州)冷鏈交易中心項(xiàng)目。隨著在冷鏈物流領(lǐng)域的深耕，除了業(yè)務(wù)范圍的拓展，未來(lái)也有望給申通帶來(lái)更多附加值。
投資建議：我們看好快遞行業(yè)的高成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)公司2017年-2018年EPS分別為1.02元、1.21元，給予“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)31.00元，相當(dāng)于2017年30x的動(dòng)態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)量增速不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致價(jià)格大幅下滑等。(來(lái)源：安信證券 文/胡光懌；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
