(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點：
B2B動態(tài)跟蹤：
根據(jù)億邦動力網(wǎng)消息，前幾天阿里巴巴原參謀長、湖畔大學(xué)校長曾鳴提出了“S2B”模式，S2B是Supply chain platform-to-Business，即供應(yīng)鏈平臺對企業(yè)的模式。常見的X2X平臺是修建了一條高速公路，讓用戶的商品快速到達(dá)另外一端的客戶，打通的是點對點的銷售服務(wù)功能。X2X平臺越大，它的高速公路車道就越多。因為有高速公路(網(wǎng)店)，大家就不走老路(實體店)了，所以X2X具有天然的引流功能。X2X的主要盈利模式就是收費(fèi)站(流量費(fèi))和路邊的廣告牌(推廣費(fèi))。
S2B平臺則是一片森林，森林就是生態(tài)，有植被，有灌木，有喬木，還有花草鳥獸。S2B是提供一個模式讓用戶去選擇更適合自己的商品，或者選擇一些關(guān)聯(lián)的服務(wù)和資源。S2B的盈利模式要更多樣化，有交易傭金、廣告費(fèi)、專業(yè)服務(wù)費(fèi)、年費(fèi)和各種增值服務(wù)費(fèi)。S2B的平臺比較少，目前S2B大平臺雛形就是菜鳥網(wǎng)絡(luò)，其他有些跡象的是韓都衣舍、紅領(lǐng)定制，以及皮具箱包供應(yīng)鏈平臺好料，等。
投資策略：
目前B2B電商主要面臨的問題之一是如何提高盈利能力的問題，B2B電商目前主要的盈利模式是將上游B端產(chǎn)品和下游企業(yè)進(jìn)行對接，收取傭金或自營賺取價差、提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)、提供物流服務(wù)四種。但是利潤空間都有限。如果參考S2B模式的設(shè)想，將各種提供服務(wù)的合作伙伴集中于平臺而不僅是產(chǎn)品，為B端客戶提供一體化服務(wù)，從而有更多的變現(xiàn)可能性，多樣化的價值服務(wù)是S2B的重要特征。我們看好這種商業(yè)模式的主要原因是做生態(tài)的思維，實現(xiàn)供需更高效率的對接。具備這種能力的平臺應(yīng)該是已經(jīng)具備一定規(guī)模的大平臺，包括綜合的平臺以及垂直領(lǐng)域的龍頭，很可能S2B模式是一些B2B大平臺未來的發(fā)展方向。
推薦公司：
齊心集團(tuán)：齊心集團(tuán)打造自身B2B電商平臺，提出了”夯實主業(yè)、打造平臺、布局生態(tài)”的發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)提供一站式綜合服務(wù)，與S2B的商業(yè)模式不謀而合。公司借助上市公司雄厚的資金實力收購銀澎云、杭州麥苗等SaaS服務(wù)公司，去年辦公服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤占比近9成，印證了延伸服務(wù)方向的正確性。
目前公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)客戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5萬人以上，布局的一些外延項目也積累了大量客戶，客戶數(shù)量仍保持增長，對平臺價值貢獻(xiàn)巨大，目前股價21.54元/股，動態(tài)市盈率53倍，總市值92億元。
風(fēng)險提示：B2B電商發(fā)展不及預(yù)期等。（來源：國元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
