(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要：
頻頻落子線下，阿里展開“新零售”藍(lán)圖
從2016年10月馬云在云棲大會(huì)上提出“新零售”概念起，到2017年2月20日阿里與百聯(lián)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，零售行業(yè)投資熱情持續(xù)升溫。
“新零售”模式需要線上、線下和物流三者相結(jié)合，將電商的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、新技術(shù)，與線下實(shí)體零售的門店網(wǎng)絡(luò)，以及雙方的物流、供應(yīng)鏈和客戶基礎(chǔ)等資源整合、共享，這樣既有助于解決配送的“最后一公里”問題，又能夠?qū)⒕€上流量導(dǎo)入到線下，擴(kuò)大雙方的業(yè)務(wù)規(guī)模、形成協(xié)同互補(bǔ)。我們認(rèn)為，在目前電商增速放緩、實(shí)體零售逐漸復(fù)蘇、以及消費(fèi)升級(jí)的背景下，阿里布局“新零售”是大勢(shì)所趨，未來或有更多電商平臺(tái)開始尋求線下合作，探索“新零售”模式。
借鑒美國(guó)零售業(yè)發(fā)展歷程，展望“新零售”之路伴隨著不同時(shí)代人們消費(fèi)習(xí)慣的變化和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，美國(guó)零售行業(yè)的業(yè)態(tài)也在不斷演變。在我們看來，新需求是驅(qū)動(dòng)零售業(yè)態(tài)改變的根本，而科技是推動(dòng)行業(yè)前進(jìn)的重要工具。2016年底美國(guó)電商巨頭亞馬遜推出線下實(shí)體店Amazon Go，主打“Just Walk Out(拿了就走)”，顧客購(gòu)物的全過程方便、快捷，不需要工作人員參與、不必排隊(duì)結(jié)賬，成為零售業(yè)態(tài)的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新。我們認(rèn)為，Amazon Go的設(shè)計(jì)理念就是“新零售”
模式的一種體現(xiàn)。未來我國(guó)零售企業(yè)或可從消費(fèi)者的需求出發(fā)，將先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與線下購(gòu)物場(chǎng)景相結(jié)合，為顧客帶來更優(yōu)質(zhì)的購(gòu)物體驗(yàn)。
行業(yè)迎來投資機(jī)會(huì)，聚焦“新零售”相關(guān)標(biāo)的通過發(fā)展“新零售”模式，電商和實(shí)體零售企業(yè)有望打通全渠道、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)而擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，更好的滿足消費(fèi)者的需求、優(yōu)化顧客的購(gòu)物體驗(yàn)。伴隨“新零售”的深入推進(jìn)和實(shí)體零售的逐步復(fù)蘇，零售板塊有望迎來長(zhǎng)期性投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注：擁有區(qū)域性優(yōu)勢(shì)，且物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值豐厚、提供投資安全邊際的百貨類標(biāo)的，包括天虹商場(chǎng)、鄂武商A、合肥百貨、百聯(lián)股份；線下網(wǎng)點(diǎn)資源豐富、入口價(jià)值較高、具備物流供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、有望受益于CPI上行的超市類標(biāo)的，包括永輝超市、家家悅、三江購(gòu)物。同時(shí)建議積極關(guān)注：線上線下融合發(fā)展，深耕物流、金融領(lǐng)域，阿里入股成為第二大股東、未來或深入探索“新零售”模式的蘇寧云商，和擁有國(guó)際小商品流通領(lǐng)域影響力最大的專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)之一，旗下“義烏購(gòu)”B2R跨境電商平臺(tái)高速發(fā)展，積極布局“一帶一路”，作為義烏市地方國(guó)企、未來或有望成為浙江省國(guó)企改革龍頭的小商品城。
投資建議
我們認(rèn)為，線上巨頭和線下實(shí)體頻頻合作有望引領(lǐng)行業(yè)變革，實(shí)現(xiàn)全渠道融合，從本質(zhì)上改變單一零售渠道的局限性，更好的滿足消費(fèi)者的差異化需求，為行業(yè)帶來更多發(fā)展機(jī)遇。維持商貿(mào)零售行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
全渠道整合效果不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致消費(fèi)低迷。(來源：民生證券 文/馬科 趙令伊 李奇琦；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
