(電子商務(wù)研究中心訊) 
物產(chǎn)中拓(000906)
事件：公司公布三季報(bào)。
物產(chǎn)中拓公布三季報(bào)，2016年前三季度實(shí)現(xiàn)收入220億元，同比增長(zhǎng)53.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9600萬(wàn)，同比增長(zhǎng)41.49%。其中，第三季度單季度實(shí)現(xiàn)收入83億元，同比增長(zhǎng)73.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.86%。公司收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，一方面是受益于三季度以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，另一方面在海外貿(mào)易方面也有較快速的增長(zhǎng)。即使在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)的上半年，公司也實(shí)現(xiàn)了40%的收入增速和20%的利潤(rùn)增速；而三季度開(kāi)始公司的營(yíng)收增速明顯提高，這也充分反映出公司優(yōu)良的管理能力和積極的市場(chǎng)開(kāi)拓精神。
同時(shí)公司發(fā)布公告，擬在杭州設(shè)立子公司浙江中拓物流有限公司，在立足現(xiàn)有電商平臺(tái)的基礎(chǔ)上，提升自身的物流服務(wù)水平，完善面向客戶的全流程服務(wù)功能，打造線上線下的服務(wù)集成商。公司后續(xù)將引入專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，在物流子公司中將由管理團(tuán)隊(duì)出資持股(不超過(guò)25%)，從而充分調(diào)動(dòng)管理團(tuán)隊(duì)的積極性，實(shí)現(xiàn)利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。我們認(rèn)為物流方面的拓展可充分對(duì)接公司現(xiàn)有資源稟賦，有利于公司形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。
公司的高管團(tuán)隊(duì)具備極強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力，并且公司的定向增發(fā)在2015年實(shí)施完成，公司高級(jí)管理人員、核心人員均參與了本次定增，鎖定期三年。我們認(rèn)為在地域限制解除和鋼貿(mào)市場(chǎng)整體趨于穩(wěn)定的大背景下，公司積極開(kāi)拓跨地域擴(kuò)張，有望進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。同時(shí)公司的大股東已經(jīng)變更為浙江省交投集團(tuán)，未來(lái)公司與大股東間的資源共享和深層次合作，以及公司向物流等相關(guān)領(lǐng)域的拓展都有望成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2016年-2018年每股eps為0.31元、0.39元和0.47元，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼價(jià)大幅下跌，新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期（來(lái)源： 財(cái)富證券 文/何晨 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
