(電子商務(wù)研究中心訊) “類金融+支付”雙輪驅(qū)動(dòng),金融新貴崛起。目前公司正籌劃收購(gòu)?？迫谕ㄟM(jìn)軍第三方支付業(yè)務(wù),其傳統(tǒng)水泥主業(yè)的出售程序也基本完成。預(yù)計(jì)收購(gòu)完成后,公司將依托已有客戶資源,提供全方位的金融服務(wù),在消費(fèi)金融領(lǐng)域成長(zhǎng)潛力巨大。
收購(gòu)?？迫谕ǐ@取牌照,與類金融業(yè)務(wù)高度協(xié)同。?？迫谕ㄗ鳛閲?guó)內(nèi)較早獲得第三方支付牌照的公司,擁有全國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)銀行卡收單業(yè)務(wù)牌照。未來(lái)有望將收單業(yè)務(wù)向公司傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)客戶拓展,并通過(guò)支付入口掌握風(fēng)控數(shù)據(jù),從而與金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大協(xié)同效應(yīng)。目前收購(gòu)進(jìn)展順利,成功過(guò)會(huì)概率較大。
實(shí)控人安徽供銷社主體優(yōu)勢(shì)巨大,旗下相關(guān)業(yè)務(wù)整合預(yù)期強(qiáng)。公司實(shí)際控制人安微省供銷社下轄各級(jí)供銷社1096家,年購(gòu)銷總額超5000億元,其在農(nóng)村金融領(lǐng)域具有巨大的主體優(yōu)勢(shì)。未來(lái),公司將有望繼續(xù)借力安徽供銷社的渠道網(wǎng)絡(luò)下沉農(nóng)村市場(chǎng)。此外,上市公司也有望成為安徽供銷社旗下資產(chǎn)的整合平臺(tái)。
“三位一體”構(gòu)建農(nóng)村消費(fèi)金融生態(tài)圈。在政策催化、農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展以及農(nóng)民消費(fèi)觀念改變的多重因素疊加下,農(nóng)村消費(fèi)金融有望成為下一個(gè)風(fēng)口。新力金融已在融資租賃、小貸領(lǐng)域積累的大量經(jīng)驗(yàn)、客戶;即將展開的支付業(yè)務(wù)將進(jìn)一步積累農(nóng)民行為數(shù)據(jù),完善信用記錄;同時(shí)依托供銷社背景,卡位農(nóng)村消費(fèi)場(chǎng)景。從而有望構(gòu)建完整的農(nóng)村消費(fèi)金融閉環(huán)生態(tài)圈。
投資評(píng)級(jí)與估值
考慮并購(gòu)?？迫谕ê?我們預(yù)計(jì)公司16-18年備考?xì)w母凈利潤(rùn)為2.9,4.45,5.9億元,增發(fā)后當(dāng)前市值約117億元,對(duì)應(yīng)16-18年P(guān)E為42,28,21倍,給予“推薦”評(píng)級(jí)。(來(lái)源：方正證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
