(電子商務(wù)研究中心訊) 12月23日發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：
從行業(yè)層面來(lái)看，互金板塊無(wú)論從政策面還是基本面已經(jīng)企穩(wěn)改善。一方面2016年相繼出臺(tái)的系列政策，規(guī)范了經(jīng)營(yíng)行為；2016年10月起，國(guó)務(wù)院牽頭的“互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治工作”中，高風(fēng)險(xiǎn)外溢性的相關(guān)企業(yè)也逐漸出清，去年因配資問(wèn)題的處罰決議也已經(jīng)落地。另一方面，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融滲透率較低的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢(shì)依舊良好，F(xiàn)intech推動(dòng)新業(yè)態(tài)維持極高增速。
沿用“轉(zhuǎn)存貸”的模型框架，提出9類(lèi)細(xì)分子領(lǐng)域；不同領(lǐng)域進(jìn)展不一，2017年看好互聯(lián)網(wǎng)證券、消費(fèi)金融、移動(dòng)支付領(lǐng)域。在2015年互聯(lián)網(wǎng)金融系列報(bào)告中，提出“轉(zhuǎn)存貸”研究框架。本文對(duì)此框架進(jìn)行更新補(bǔ)充，提出9類(lèi)細(xì)分子領(lǐng)域。各領(lǐng)域的進(jìn)展也呈現(xiàn)較大差別化。2017年，我們看好互聯(lián)網(wǎng)證券、消費(fèi)金融、移動(dòng)支付領(lǐng)域。對(duì)區(qū)塊鏈、資產(chǎn)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、個(gè)人征信持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，后續(xù)進(jìn)展值得密切跟蹤。對(duì)P2P持中性態(tài)度。
未上市的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭多方布局，業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。未上市互金巨頭主要有螞蟻金服、京東金融以及陸金所，其中螞蟻金服與京東金融在支付、理財(cái)、眾籌、保險(xiǎn)、消費(fèi)金融等各方面都有所布局，并斬獲眾多牌照，陸金所則主要聚焦在財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)間金融資產(chǎn)交易和消費(fèi)金融三大領(lǐng)域的平臺(tái)化轉(zhuǎn)型。截至各自最新一輪融資，螞蟻金服估值達(dá)到600億美元，陸金所為185億美元，京東金融為466.5億元人民幣。
投資建議與投資標(biāo)的
投資建議：看好在消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)證券、第三方支付等領(lǐng)域有明顯的數(shù)據(jù)資源、客戶(hù)基礎(chǔ)及應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)并且業(yè)績(jī)較為確定的相關(guān)標(biāo)的。
建議關(guān)注：康耐特(23.15,-0.430,-1.82%)(300061，未評(píng)級(jí))、東方財(cái)富(17.66,-0.270,-1.51%)(300059，買(mǎi)入)、恒生電子(48.18,-0.390,-0.80%)(600570，未評(píng)級(jí))、海立美達(dá)(32.52,-0.440,-1.33%)(002537，未評(píng)級(jí))、二三四五(11.41,-0.060,-0.52%)(002195，未評(píng)級(jí))風(fēng)險(xiǎn)提示
監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)展不及預(yù)期?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(來(lái)源：東方證券 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心)
