(電子商務(wù)研究中心訊) 公司購入本公司股票321.69萬股,第一期員工持股計劃完成:
2016年9月13日,公司公告稱已完成第一期員工持股計劃股票的購買。公司已于2016年9月9日通過大宗交易系統(tǒng)向控股股東上海和安投資管理有限公司購買本公司股票321.69萬股,占公司總股本4.11億股的0.78%,成交均價為10.88元/股。
經(jīng)營狀況持續(xù)低迷,收入和利潤不斷下降:
公司主要經(jīng)營社區(qū)平價超市,門店大多集中在寧波市,2015年公司來自于寧波的收入占比達到78%。超市行業(yè)為規(guī)模為王的行業(yè),而公司自2011年上市以來,門店數(shù)僅從142家增加到了164家,擴張速度十分緩慢且仍然沒有走出浙江。從財務(wù)上看,公司2012-2015三年營業(yè)收入增速分別為-8.47%/-5.23%/-1.95%,利潤增速分別為-14.81%/-26.83%/-38.89%,經(jīng)營情況每況愈下。公司目前股價11.46元(9月12日數(shù)據(jù)),總市值47.07億元,每股凈資產(chǎn)3.77元(2016年中報數(shù)據(jù))。
管理層高杠桿買入公司股票,未來對股價訴求較大
公司前期公告第一期員工持股計劃草案,該計劃參與人數(shù)不超過15人,擬籌集資金總額上限為3500萬元,資金來源為公司員工的自籌資金及由公司控股股東和安投資提供免息借款支持,其中借款部分與自籌資金部分的比例為8:2。該計劃存續(xù)期為36個月,所持股票鎖定期為12個月。
我們前期已經(jīng)提示,公司高管以1:4杠桿(高管出資700萬,融資2800萬元人民幣)購買公司股票,由于杠桿比例較大,未來對股價訴求較大,建議客戶逐漸關(guān)注公司后續(xù)發(fā)展。
維持盈利預測、買入評級和目標價15元:
我們維持公司2016-2018年EPS分別為0.16/0.16/0.17元的預測,考慮到員工持股計劃完成后的變革,維持買入評級和公司未來六個月15元的目標價。
風險提示:
宏觀經(jīng)濟增速未達預期,居民消費需求的增速未達預期。(來源：光大證券；文/唐佳睿；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
