(電子商務研究中心訊) [摘要]
投資要點：
1.唐榮擁有優(yōu)勢資源(3824.37,120.630,3.26%)稟賦，已深度介入PPP項目前期談判準備環(huán)節(jié)，預計明年會有項目落地。
公司具備園林工程施工相關業(yè)務所需的幾乎所有資質(zhì)(園林綠化施工一級、風景園林工程設計甲級等)，是當?shù)貓@林行業(yè)龍頭企業(yè)，去年收入6000多萬，西安市曲江池遺址公園等取得國家級獎項，資質(zhì)優(yōu)越，目前已經(jīng)借入當?shù)豍PP項目，明年會有一些PPP項目落地。
2.立足本行，定位鮮花O2O產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，瞄準50億/年B端新藍海。
公司以園林業(yè)務起家，2015年開始涉足互聯(lián)網(wǎng)園藝。國內(nèi)鮮花電商知名品牌如Roseonly、野獸派，大多是憑借微博、微信東風，圈粉模式的消費互聯(lián)網(wǎng)為主，B端業(yè)務較少。全國一線城市花店數(shù)量合計接近1.8萬，二線城市花店1.5萬，省會城市花店數(shù)量合計約3萬，加上其他城市的市場，按照公司目前一年7.2萬元收入每家計算，預計市場潛力超過50億/年，公司瞄準這一新藍海，積極布局。
3.建立配送服務體系，大幅降低高昂物流成本，產(chǎn)品競爭力提高。
鮮花從機場運送到花市，運輸價格約為1元/kg，但花店老板需要自行承擔去花市采購過程中高頻次的運輸費用，機場到花店快遞費用約10元/kg。公司選擇和花市同樣價格送到花店，每輛車500kg貨物，每天500元運費，成本可控。目前公司已經(jīng)在西安擁有10輛鮮花配送車，每輛車每天20家店，與使用第三方物流相比，大量節(jié)約物流成本。
4.團隊效率高，若3個季度內(nèi)覆蓋上海、北京市場，收入或突破3億元。
公司B2B業(yè)務目前在西安運行良好，每車每天實現(xiàn)收入1萬元，假設10輛車每天正常運行，年收入可達到3650萬，公司計劃三個季度內(nèi)覆蓋北京和上海市場，之后2-3個月覆蓋一個省會城市，一線城市的花店數(shù)量約是西安的2-3倍，如果北京上海分別布局20輛車，2017年營收可翻至5倍，收入達到1.8億元，按計劃占領北京上海后，每年新增4-6個省會城市，如果2018年增加5個省會城市，增加配送車50量，收入可進一步翻倍達3.65億。
5.打冷處理市場上競爭者少，可以延長鮮花貨架期，迎合B端訴求。
公司在采購端有一個打冷處理中心，目前市場上競爭者較少，因為建立打冷中心需要一定技術及資金規(guī)模。打冷費用每18公斤鮮花3-5元，可以延長鮮花貨架期，具備競爭優(yōu)勢。
風險提示：鮮花O2O業(yè)務擴張速度不及預期風險，成本及費用上升風險，鮮花B2B業(yè)務與本地供應商競爭風險，等。(來源：國元證券；編選：中國電子商務研究中心）
