(電子商務(wù)研究中心訊) 報告摘要:
治理超限超載助推物流轉(zhuǎn)型升級,快遞繼續(xù)維持高景氣。長期看,歐洲動蕩事情不斷,美國一枝獨秀,年內(nèi)加息一次概率大增,國內(nèi)經(jīng)濟長期處于L形尋底過程;國內(nèi)政策將逐漸從貨幣政策轉(zhuǎn)向財政,尤其發(fā)展驅(qū)動投資以保GDP。1-8月,我國網(wǎng)上實物商品零售額對社會消費品零售總額增長的貢獻率為28.9%,同比提高1.9個百分點,占社會消費品零售總額的比重為11.6%,同比提高1.8個百分點,各種新業(yè)態(tài)、新模式快速大量涌現(xiàn),以降成本、保品質(zhì)為核心的現(xiàn)代供應(yīng)鏈加快建設(shè),電商繼續(xù)為快遞行業(yè)提供強大動力。新《超限運輸車輛行駛公路管理規(guī)定》開始實施,為配合新規(guī)落地和整治貨運市場亂象,治理超限超載專項行動從2016年9月21日至2017年7月31日實施,道路運輸行業(yè)規(guī)范化推動物流行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級步伐。交運行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)物流供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級加快、快遞繼續(xù)維持超高景氣的特點,中期策略圍繞轉(zhuǎn)型升級是國家發(fā)展核心,以‘互聯(lián)網(wǎng)+’為核心的新經(jīng)濟依然是靈魂,新模式、大平臺具有顯著的發(fā)展機會和空間,重點以物流供應(yīng)鏈和快遞為核心,兼顧改革推進。本周組合:傳化股份(002010)、新海股份(002120)、艾迪西(002468)、大楊創(chuàng)世(600233)、外運發(fā)展(600270)和鐵龍物流(600125);防守推介廣深鐵路(601333)和深圳機場(000089)。
繼續(xù)主要推介快遞投資組合。網(wǎng)絡(luò)購物是快遞業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力,未來三年快遞行業(yè)復(fù)合增速有望達到22%以上。轉(zhuǎn)型升級推動供應(yīng)鏈物流發(fā)展,維持行業(yè)三年內(nèi)55%、50%和45%增長率。目前鼎泰新材(002352)(順豐)已經(jīng)超過70倍估值,重點推介新海股份(002120)和艾迪西(002468)50倍PE買入機會,推介阿里介入大楊創(chuàng)世(600233)長線增持機會。
物流組合具有長期戰(zhàn)略性投資機會,短期推介傳化股份(002010)。十三五期間我國將按照引領(lǐng)經(jīng)濟新常態(tài)、貫徹發(fā)展新理念的要求,進一步把物流業(yè)降本增效和服務(wù)國家重大戰(zhàn)略,作為降成本、補短板、推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務(wù),長期維持戰(zhàn)略性看好互聯(lián)網(wǎng)+流通變革繼續(xù)深入,重點關(guān)注長期配置機會:1、消費渠道供應(yīng)鏈整合平臺發(fā)展的怡亞通(002183);2、無車承運人平臺發(fā)展的傳化股份(002010);3、農(nóng)產(chǎn)品流通節(jié)點型公司代表農(nóng)產(chǎn)品(000061);4、鐵路特種箱發(fā)展代表鐵龍物流(600125);5、跨境電商物流發(fā)展代表和空地物流網(wǎng)絡(luò)代表的外運發(fā)展(600270);6、普洛斯進入戰(zhàn)略變革的中儲股份(600787)。
客運機場具有強力防守反擊特征。在我國客運高速增長背景下,上海、深圳等樞紐機場流量和增值服務(wù)不斷增長。重點推介基本面改善的深圳機場。
——通用航空迎來中長期發(fā)展機會,首推中信海直(600099)。到2020年,全國將建成500個以上通用機場,通用航空器達到5000架以上,培育一批具有市場競爭力的通航企業(yè),行業(yè)經(jīng)濟規(guī)模超過1萬億元。通用航空將迎來中期發(fā)展機遇。
——年度核心推介組合:廣深鐵路(買入)、怡亞通(買入)、傳化股份(買入)、外運發(fā)展(買入)、中信海直和深圳機場。年度推介組合:艾迪西、大楊創(chuàng)世、鼎泰新材、大秦鐵路(買入)、鐵龍物流(增持)、農(nóng)產(chǎn)品(買入)、上海機場、申通地鐵、日照港(增持)、中儲股份(買入)和湘郵科技(增持)。(來源：東北證券；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
