(電子商務研究中心訊) 投資要點
智能網聯(lián)汽車=自主式智能汽車+網聯(lián)式智能汽車,是汽車產業(yè)技術發(fā)展方向和智能交通系統(tǒng)的核心。智能網聯(lián)汽車是指單車智能融合現(xiàn)代通信與網絡技術,使車輛具備復雜環(huán)境感知、決策與控制功能,能綜合實現(xiàn)安全、節(jié)能、環(huán)保及舒適行駛的新一代智能汽車,代表未來汽車產業(yè)技術發(fā)展方向。前期特斯拉事故表明,單車智能與網聯(lián)汽車兩條路徑缺一不可,共同構建智能交通系統(tǒng),而車聯(lián)網是實現(xiàn)智能網聯(lián)的核心技術。
車聯(lián)網:三層網絡體系成為智能網聯(lián)的核心。車內、車際及車云的“三網”融合統(tǒng)稱為車聯(lián)網:1)車內網以CAN/LIN總線技術為核心,是實現(xiàn)單車智能網聯(lián)的基礎;2)車際網基于短程通訊技術建立車輛與周邊駕駛環(huán)境的通信互聯(lián),LTE-V有望成為具有我國自主知識產權的技術標準;3)車云網是基于3G/4G/5G等遠程通信技術,將車載終端與互聯(lián)網進行無線連接,未來市場爆發(fā)力強。
智能車機:智能網聯(lián)汽車的核心載體。智能車機集成娛樂、導航、輔助駕駛、網絡應用、呼叫服務等多種功能于一體,是智能網聯(lián)汽車的核心載體,預計未來三年市場規(guī)模將快速增長至500億元左右。智能車機產業(yè)鏈具有微笑曲線的特征,附加值更多體現(xiàn)在兩端:1)上游芯片設計環(huán)節(jié),研發(fā)壁壘較高,市場集中度高,利潤率水平較高;2)下游互聯(lián)網應用環(huán)節(jié),輕資產運營,盡管目前仍處于發(fā)展早期,未來爆發(fā)力強。
智能網聯(lián)技術路線圖有望近期發(fā)布,將明確我國智慧交通發(fā)展框架。我們認為,智能網聯(lián)汽車產業(yè)有望從三大細分領域形成核心競爭力:1)基于北斗系統(tǒng)的智能車載終端;2)LTE-V/5G等具有自主特色的通信系統(tǒng),其中產業(yè)標準有望先行,如LTE-V標準、數(shù)據(jù)格式、通信協(xié)議、接口標準以及信息安全標準等;3)智能網聯(lián)汽車基礎數(shù)據(jù)交互平臺,其中公共交通運營車輛、工程車輛以及物流車輛智能互聯(lián)車載平臺有望率先受益。
投資策略:智能網聯(lián)汽車代表汽車和智能交通行業(yè)長期發(fā)展趨勢,技術路線圖發(fā)布將加快產業(yè)化進程,維持行業(yè)“增持”評級。我們認為,智能車機是智能網聯(lián)汽車的核心載體,關注產業(yè)鏈三類投資機會:1)具有競爭壁壘的上游芯片行業(yè),關注全志科技;2)具有巨大市場空間的互聯(lián)網應用平臺,關注四維圖新;3)具有上下游資源整合能力的車機制造商,推薦索菱股份、寧波高發(fā)等。關注產業(yè)鏈相關投資機會,如威帝股份、盛路通信、千方科技等。
風險提示:智能網聯(lián)產業(yè)政策推行進度和力度不達預期;汽車電子新產品市場開拓不達預期;智能網聯(lián)技術路線存在不確定性等。(來源：東吳證券 文/高登 編選：中國電子商務研究中心）
