(電子商務研究中心訊) 核心觀點:
微商崛起源于移動互聯(lián)時代電商去中心化。商業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展,其背后驅(qū)動力是生產(chǎn)力發(fā)展和社會分工精細化。(1)隨著智能手機等終端普及和移動網(wǎng)絡技術、支付技術升級,萬物互聯(lián)時代已經(jīng)從PC端轉(zhuǎn)移至移動端;(2)從交易三要素來看,隨著移動互聯(lián)時代的到來,多元化和社交化使得交易信息流呈現(xiàn)去中心化的趨勢;(3)電商去中心化使微商迎來發(fā)展良機。去中心化即將能力與資源分配給個體,再由個體構成大生態(tài):具體而言,電商去中心將創(chuàng)建商鋪的一端開放出來,讓人人皆可參與,滿足多樣化、個性化的購物需求。微商或?qū)⒁I電商3.0時代的發(fā)展。微商是具有社交屬性的移動端電商,具有社交屬性、移動屬性、管道屬性和自媒體屬性,其獨特的屬性有助于打通用戶、需求、渠道和商家,開啟大規(guī)模定制的集成經(jīng)濟時代,使電商行業(yè)成為一個完整的生態(tài)圈,引領電商3.0時代的發(fā)展。2011-2014年間,移動購物市場交易規(guī)模由116.8億元跳躍增長至9406.6億元,復合增長率高達331.8%。線上渠道中移動端占比也由2013年的14.5%迅速擴張至2014年的33.7%,預計2015年移動端占比超50%是大概率事件,未來幾年移動端占比也將不斷提升。根據(jù)易觀智庫數(shù)據(jù),截至2015年1季度,微商行業(yè)市場總規(guī)模達到了960億元人民幣,占移動購物市場規(guī)模的26.49%,預計微商在移動端占比未來也將不斷提升,行業(yè)市場空間廣闊。
未來呈現(xiàn)平臺化、社群化及C2B三大趨勢。結(jié)合草根調(diào)研資料研判,行業(yè)未來發(fā)展趨勢或?qū)⒊尸F(xiàn)如下趨勢:(1)從行業(yè)整合看,未來將趨于規(guī)范;(2)從微商形態(tài)看,平臺微商和社群微商是趨勢;(3)從商業(yè)模式來看,微商或?qū)⒁I商貿(mào)領域C2B模式變革。
投資邏輯:(1)在移動互聯(lián)大背景下,消費習慣從PC端轉(zhuǎn)向移動端,電商去中心化使微商渠道成為傳統(tǒng)電商的有利補充,隨著未來移動端交易占線上整體比例及微商占移動端比例提升,行業(yè)市場空間廣闊;(2)自15年4月央視曝光面膜造假及涉及傳銷等問題后,行業(yè)出現(xiàn)信任危機,銷量斷崖式下跌,內(nèi)外壓力下行業(yè)整合加速,未來將趨于規(guī)范,具備較強實力平臺微商將脫穎而出;(3)通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行梳理,當前時點建議關注參股微盟的金字火腿、參股微賣的華斯股份、聯(lián)手思埠打造全渠道的健康元、人人微商全員銷售的蘇寧云商、天虹商場以及布局微商雙線并進的羅萊家紡。
風險提示:微商行業(yè)競爭過于激勵,行業(yè)整合不及預期。(來源：廣州廣證恒生證券 文/姬浩 蘇培海；編選：中國電子商務研究中心）
