(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:
新寧物流7月15日發(fā)布公告,公司預(yù)計(jì)2016年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為460萬(wàn)-495萬(wàn)元,比上年同期上升253.49%-280.39%。
點(diǎn)評(píng):
億程信息并表致上半年凈利潤(rùn)同比大增。報(bào)告期內(nèi),歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期上升,主要原因是合并報(bào)表范圍內(nèi)較上年同期新增全資子公司廣州億程交通信息有限公司凈利潤(rùn);報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為1210萬(wàn)元,上年同期歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益為47.92萬(wàn)元。
公司積極開(kāi)展外延式跨越拓展,下半年亮點(diǎn)頗多。受?chē)?guó)內(nèi)宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增速及相關(guān)行業(yè)增長(zhǎng)放緩等影響,公司在保稅倉(cāng)儲(chǔ)、國(guó)際貨代、報(bào)關(guān)報(bào)檢等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上增長(zhǎng)緩慢。為此,公司依托自身在物流行業(yè)內(nèi)深耕多年積累的經(jīng)驗(yàn),積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域,進(jìn)一步加快布局新能源汽車(chē)租賃及跨境電商業(yè)務(wù)領(lǐng)域。新能源汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)方面,公司當(dāng)前僅有新能源汽車(chē)百余輛,租賃過(guò)半,車(chē)輛基數(shù)低主要由于新能源專(zhuān)用車(chē)補(bǔ)貼政策暫未落地。根據(jù)業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測(cè),下半年政策落地概率較大,且公司已于年初對(duì)控股子公司蘇州新寧新能源汽車(chē)發(fā)展有限公司進(jìn)行增資,體現(xiàn)出公司對(duì)于新能源汽車(chē)發(fā)展前景的認(rèn)可和重視程度。一旦補(bǔ)貼政策落地,該項(xiàng)業(yè)務(wù)將為公司帶來(lái)相當(dāng)可觀的利潤(rùn)貢獻(xiàn),彈性巨大。跨境電商業(yè)務(wù)方面,公司憑借多年保稅倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)驗(yàn),在清關(guān)和倉(cāng)儲(chǔ)方面具備天然的先發(fā)優(yōu)勢(shì),相比普通物流服務(wù)商清關(guān)效率更高,有望乘跨境電商?hào)|風(fēng)全面提升公司業(yè)績(jī)。公司已陸續(xù)布局寧波、重慶兩大電子商務(wù)通關(guān)服務(wù)試點(diǎn)城市,且未來(lái)仍具備擴(kuò)張潛力。此外,公司2015年收購(gòu)的全資子公司億程信息由于加大研發(fā)投入且產(chǎn)品在年底才開(kāi)始投產(chǎn),導(dǎo)致2015年報(bào)未能達(dá)到承諾業(yè)績(jī),并產(chǎn)生了1.03億元的商譽(yù)減值。2016年隨著產(chǎn)品投放市場(chǎng),規(guī)模效應(yīng)的不斷疊加,億程信息下半年起有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
投資建議:近兩年公司陸續(xù)布局新能源汽車(chē)租賃、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、跨境電商等符合政策導(dǎo)向及產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的創(chuàng)新業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張?jiān)斐啥唐趦?nèi)公司業(yè)績(jī)承壓,但從中長(zhǎng)期的角度來(lái)分析,公司布局的各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)均具備高彈性特征,存在極大的想象空間,值得期待,看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。預(yù)計(jì)2016-2018年EPS分別為0.28元,0.33元和0.41元,首次覆蓋并給予“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源專(zhuān)用車(chē)補(bǔ)貼政策推遲落地風(fēng)險(xiǎn),跨境電商政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),億程信息持續(xù)未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的風(fēng)險(xiǎn)。(來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 文/陳曉；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
