(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要:
新業(yè)務(wù)投入加大,15年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大下滑。公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.16億元,同比下降3.90%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)5891.85萬(wàn)元,同比下降60.15%,EPS為0.08元,同比下降61.90%。公司將以2015年12月31日總股本為基數(shù),每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.4元(含稅)。公司凈利潤(rùn)大幅下滑的原因?yàn)槠髽I(yè)云通信等新業(yè)務(wù)投入加大、政府補(bǔ)貼減少和計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失。
企業(yè)云通信產(chǎn)品逐漸成熟,集成通信產(chǎn)品進(jìn)展順利。公司企業(yè)郵箱穩(wěn)定性大幅提升,企業(yè)網(wǎng)盤功能日趨豐富,電話會(huì)議、網(wǎng)絡(luò)會(huì)議和即時(shí)通信深度融合,進(jìn)一步提升了263企業(yè)云通信平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。公司通過(guò)參股致遠(yuǎn)協(xié)創(chuàng),為“企業(yè)通信+協(xié)同辦公”生態(tài)圈奠定了基礎(chǔ)。此外,公司集成通信產(chǎn)品在物流行業(yè)大企業(yè)客戶取得積極進(jìn)展,公司無(wú)線VPN業(yè)務(wù)切入自助終端、快遞終端和物流柜等領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)在網(wǎng)用戶站點(diǎn)數(shù)100%的增長(zhǎng)。
海外華人通信體驗(yàn)不斷提升,移動(dòng)漫游服務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。公司通過(guò)升級(jí)部分海外實(shí)體店,進(jìn)一步規(guī)范店面硬件設(shè)施和服務(wù)守則,提升用戶體驗(yàn),擴(kuò)大iTalkBB品牌知名度。MVNO方面,公司收購(gòu)香港迪訊后已啟動(dòng)香港MVNO核心網(wǎng)建設(shè)。公司還完成了國(guó)內(nèi)虛商轉(zhuǎn)售BOSS、海外漫游BOSS、基于高通和MTK手機(jī)芯片平臺(tái)SoftSIM等開(kāi)發(fā)及核心網(wǎng)資源與前臺(tái)App的功能整合,為海外移動(dòng)漫游業(yè)務(wù)的開(kāi)展奠定了基礎(chǔ)。此外,公司陸續(xù)與小米、奇酷、金立、魅族等廠商簽訂合作協(xié)議,并在部分手機(jī)終端上實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)驗(yàn)證和落地部署。
維持“增持”評(píng)級(jí)。我們看好公司在企業(yè)云通信和海外華人通信領(lǐng)域的發(fā)展,預(yù)計(jì)公司16-18年?duì)I收增幅分別為15%、23%和23%,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)增幅分別為31%、35%和30%,EPS分別為0.10元、0.13元和0.17元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:公司企業(yè)云通信平臺(tái)推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);釘釘、微信企業(yè)號(hào)等軟件對(duì)公司業(yè)務(wù)造成沖擊。（來(lái)源：東北證券 文/王建偉 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
