(電子商務研究中心訊) 事項:
2016年2月18日,蘋果Apple Pay正式進入中國市場,蘋果和中國銀聯(lián)正式合作,銀聯(lián)卡持卡人通過銀聯(lián)云閃付技術,可使用iPhone、AppleWatch以及iPad的等設備進行支付,該服務現(xiàn)階段已覆蓋包括四大行在內的19家銀行。Apple Pay推出后,用戶下載一個移動支付客戶端,打開添加銀行卡就可以使用。
評論:我們對Apple Pay主要觀點:
1.安全、簡單特征不明顯,用戶隱私保護加強。
2.工具特征明顯,暫無賬戶屬性,非破壞式創(chuàng)新,受銀聯(lián)、收單行、銀行喜歡;
3.進入的是存量市場,可帶動其他手機廠商加入NFC移動支付;
4.支付系統(tǒng)中軟硬件可以互補,基于現(xiàn)有硬件,通過軟件的改善用戶可以享受更便捷安全的支付服務。
5.將來是“微信、支付寶、銀聯(lián)”三分天下,Apple Pay只是延長銀聯(lián)壟斷的時間。
優(yōu)勢1:用戶的數據保護顯著——商家和Apple不知道用戶信息和交易數據
用Apple Pay支付時候,用戶的卡號不會存儲到設備中,在進行付款時Apple Pay會為每筆交易分配一個獨特的編碼。
蘋果利用“Tokenization”技術,將銀行卡信息轉化成一個字符串(Token)存在手機中。每當用戶支付時,手機就通過該Token再生成一個隨機Token和一組動態(tài)安全碼發(fā)給銀行,銀行再通過Token服務將其還原成銀行卡從而回傳授權完成支付。這一過程,不會觸及傳統(tǒng)支付體系中任何一方的利益。
Apple Pay在使用過程中不會泄露用戶銀行卡的詳細信息,因為這些資料不會儲存在用戶的設備上,用戶的借記卡或信用卡的卡號也不會被發(fā)送給商家。因此用Apple Pay進行支付可保障用戶數據的私密性,Apple Pay勝過支付寶和微信。
我們認為,Apple Pay最大的特征就是對用戶隱私信息的保護,Apple不獲取用戶消費金額、消費地點、消費種類,不參與交易的任何一環(huán)。Apple宣傳的“簡單”特征不突出,在移動網絡觸手可及的趨勢下,無需網絡支持就能支付的不在是優(yōu)勢;因為用戶高頻使用手機,打開APP和喚醒顯示屏也就是順帶的操作,所以這也不是Apple Pay的優(yōu)勢。
優(yōu)勢2:Apple Pay是工具更受銀行和銀聯(lián)歡迎
我們認為,相比較微信、支付寶,Apple Pay工具化特征更徹底,因為銀行和銀聯(lián)的支持,以及POS機的普遍存在,線下推廣可能會更快。但是,自成體系的支付寶、微信,完全不涉及手機廠商、運營商、收單機構等復雜的產業(yè)鏈,可以直接繞開收單機構、卡組織,簡化交易結算流程等優(yōu)勢,微信、支付寶等形式的支付更容易普及和接受。通過生活服務平臺將更多的用戶和商戶聯(lián)系在一起,運營和推廣能力強大,保持著極高的用戶黏性。
劣勢:Apple終端普及率低;Apple Pay進入的是存量市場,對微信、支付寶影響微弱
Apple Pay在流程上的簡化有利于提高使用頻率,但是,因為其對終端設備要求比較高,這讓iPhone5S之前以及安卓用戶難以接受,能覆蓋的用戶基數短期內不會太大。其在線下會吸引一部分用戶,而在線上支付領域,Apple Pay不會對支付寶和微信形成挑戰(zhàn)。
Apple Pay的普及背后需要有一個完善的銀行支付體系做支撐,但中國的銀行支付體系不完善。線下POS機就沒有足夠的覆蓋率,目前Apple Pay只能在600萬臺帶有“云閃付QuickPass”標志的POS機上使用,約占全部POS機的60%。按央行部署,到2017年5月,中國所有POS機都將完成由磁卡式向非接觸式IC卡的改造,屆時所有POS機都會支持NFC。
銀聯(lián)在小額、高頻的市場遠遠落后微信、支付寶。街邊小攤、門店,商販們都已接受支付寶或微信,這些吃喝玩樂的生活場景中的商戶不是POS機的商戶,Apple Pay是無法滲透的,一臺POS機的成本1000元左右,教育用戶成本高,遠不如自己的手機。這些場景本事是以現(xiàn)金為主,本來就沒有POS機,所以Apple Pay很難進入。另外,微信和支付寶以支付為入口,構建的生態(tài)圈是Apple Pay難以打破或進入的,這也是銀聯(lián)的難處。
銀聯(lián)或做讓步,從手續(xù)費中分成
根據《關于優(yōu)化和調整銀行卡刷卡手續(xù)費的通知》,銀行卡刷卡手續(xù)費標準分為四類,其中“餐娛類”手續(xù)費為1.25%;百貨、批發(fā)等“一般類”手續(xù)費為0.78%;超市、水電煤氣繳費等“民生類”手續(xù)費為0.38%;而公立醫(yī)院和公立學校等“公益類”手續(xù)費則按服務成本收單服務費,發(fā)卡行服務費、銀行卡清算組織網絡服務費均為0。發(fā)卡行、收單機構、轉接機構一般按照7:2:1的比例進行分配,即發(fā)卡行獲得商戶銀行卡結算手續(xù)費的70%,收單機構為20%,銀聯(lián)轉接機構獲10%。
Apple從現(xiàn)有7:2:1的手續(xù)費分成結構中能分多少暫時未知,按照Apple在美國的收費標準是0.15%(Apple Pay的每100美元交易,蘋果將從銀行拿到15美分,也就是0.15%的收入。盡管銀聯(lián)的收益會因為蘋果的參與被蠶食,但與蘋果合作仍不失為其進軍移動支付最佳的選擇。Apple Pay進入中國受益最大的是中國銀聯(lián)——借助蘋果的用戶群和強大的影響力推廣云閃付業(yè)務,對銀聯(lián)來說意義重大。而后續(xù)和微信、支付寶爭奪線下商戶。
對于消費者,無需更換手機,二維碼支付的門檻最低;對于商戶,二維碼支付易與團購促銷等優(yōu)惠手段實現(xiàn)與本地優(yōu)惠券的捆綁;
對于銀行和銀聯(lián),二維碼在清算體系上完全繞開了銀聯(lián),在收單市場上搶占了銀聯(lián)和銀行收單業(yè)務;
從資金賬戶和交易數據來說,刷卡或Apple Pay的數據是“銀行、卡組織、收單機構”三方;而通過微信和支付寶支付的交易數據支付機構自己獨占。
未來展望:用戶端的“變”應對商戶端的“不變”,無需更換POS機的
SamsungPaySamsungPay能夠通過近場通訊(NFC)、磁條讀卡器驗證功能(MST)和條形碼掃描等技術來完成支付。其優(yōu)勢在于目前大部分商戶現(xiàn)有的POS設備可以直接支持這種技術進行支付,商戶無需升級更換POS機。SamsungPay支付設備本身包含的小線圈可以發(fā)射磁碼,那些讀卡的刷卡終端設備實際上也是從你的信用卡中獲取這種信息,所以SamsungPay支持的終端范圍大大擴展。此外,SamsungPay服務同時還支持使用NFC,。SamsungPay于2015年在韓國、美國正式上線,2015年12月18日,SamsungPay、蘋果Apple Pay與中國銀聯(lián)同時簽約,隨著Apple Pay在2016年2月18日進入中國,SamsungPay進入中國為期不遠。
我們預測,未來支付系統(tǒng)中的軟硬件可以實現(xiàn)互補,基于現(xiàn)有硬件系統(tǒng),通過軟件的改善,用戶可以享受更便捷安全的支付服務。SamsungPay進入中國后,有助于銀聯(lián)搶占移動支付市場。展望未來,我們認為無論支付工具(硬件、軟件)變化,總的來看“微信、支付寶、銀聯(lián)”三分天下的格局逐漸形成。
投資建議:關注NFC芯片和POS機廠商
Apple Pay進入中國,其他手機廠商肯定會跟進,從而帶動市場對于NFC芯片的需求;由于還有40%左右的POS機不能支持NFC刷卡,存量和增量POS機的升級換代帶動POS機的需求。
短期內,Apple Pay對于實業(yè)的帶動性較小,還處于概念炒作階段。由于港股和A股投資風格不同,我們此處不做推薦,只列出香港市場相關概念股:POS制造商——百富環(huán)球(0327.hk)、NFC芯片設計商——中國電子(0085.hk)、芯片代工廠——中芯國際(0981.hk)。(來源：國信證券；編選：網經社）
