(電子商務研究中心訊) 業(yè)績符合預期。上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.20億元,同比增長9.96%;凈利潤-9201.30萬元,同比下降233.41%,每股收益-0.12元,符合預期。預計2015年1-9月虧損1.5億至1.8億。公司虧損擴大的主要原因是速遞易業(yè)務仍處于投入期,投入較大,導致管理費用、銷售費用分別同比激增120.46%、48.04%。
速遞易業(yè)務一騎絕塵,增值服務拓展步步為營。截止今年上半年,速遞易業(yè)務布局擴張到全國79個城市,已簽約協(xié)議網(wǎng)點68,911個,布放網(wǎng)點31,029個,累計使用用戶數(shù)量近2,300萬戶,比年初增加1,300萬戶;注冊快遞員近25萬人,比年初增加15萬人,繼續(xù)快馬加鞭線下入口卡位。公司也在積極拓展速遞易的增值服務,與近百家城市社區(qū)服務商、全國性電商、垂直電商簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,挖掘速遞易的廣告投放入口價值,構建多渠道的入口和流量變現(xiàn)場景。
聯(lián)姻豐巢,攜手菜鳥,產(chǎn)業(yè)端驗證速遞易社區(qū)O2O入口價值。公司近期公告與快遞業(yè)巨頭豐巢科技展開股權合作,之后迅速與另一大產(chǎn)業(yè)巨頭菜鳥網(wǎng)絡簽署業(yè)務合作戰(zhàn)略協(xié)議,速遞易的商業(yè)價值得到了產(chǎn)業(yè)巨頭的高度認同。阿里牽手蘇寧、京東入股永輝影響深遠,消費互聯(lián)網(wǎng)龍頭紛紛與線下零售商展開合作從側面驗證了線下交付、服務的能力將是O2O平臺競爭的核心。速遞易具備從事社區(qū)O2O服務的天然優(yōu)勢,并且更靠近用戶具備“近水樓臺先得月”的戰(zhàn)略優(yōu)勢,其社區(qū)O2O入口價值有望進一步提升。
入手互聯(lián)網(wǎng)保險牌照,社區(qū)金融再下一城。7月以來,公司參股子公司四川金投公司旗下全資子公司“金惠家”公司相繼獲得全國專業(yè)保險代理牌照和互聯(lián)網(wǎng)保險代理業(yè)務資質(zhì),未來“金惠家”將與“金保盟”攜手,打通線上線下,共同豐富社區(qū)金融服務業(yè)態(tài)。
重磅員工持股彰顯發(fā)展信心。公司7月10日公告員工持股計劃,擬向不超過2368名員工籌集不超過15億元用于購買公司股票,其中,公司總經(jīng)理、董秘等5名高管將每人認購4000萬元。值得注意的是,根據(jù)不同的實際收益率,大股東將提供部分、全部的兜底保障,彰顯其對公司長遠發(fā)展的充足信心。
投資建議:消費互聯(lián)網(wǎng)龍頭紛紛與線下零售商展開合作從側面驗證了線下交付、服務的能力將是O2O平臺競爭的核心,速遞易作為智能柜行業(yè)領導者,其社區(qū)O2O入口的戰(zhàn)略價值有望進一步提升,預計2015-2016年備考EPS為-0.1元0.18元,維持買入-A評級,6個月目標價43元。
風險提示:增值服務落地進度不及預期。(來源：安信證券；編選：中國電子商務研究中心）
