(電子商務(wù)研究中心訊) 慧聰網(wǎng)為其第三季度業(yè)績發(fā)出盈喜預(yù)告，表示今年首九個月的凈利潤和收入，預(yù)計分別同比增長超過50%和20%。
毛利率和純利率于近年均穩(wěn)步上升，從2011年的84.7%和9.4%，上升至今年上半年的94.7%和22%。
公司股價自今年第一季以來持續(xù)下跌，現(xiàn)價大約是與一年前相若，但預(yù)測今年之盈利大幅同比增長37%，顯示現(xiàn)價吸引。
我們首予慧聰網(wǎng)的評級為“買入”，目標價HK14.92，相當于2014年和2015年預(yù)測市盈率之37.7倍和28倍。
財務(wù)回顧
慧聰網(wǎng)為其第三季度業(yè)績發(fā)出盈喜預(yù)告，表示今年首九個月的凈利潤和收入，預(yù)計分別同比增長超過50%和20%。然而該增長似乎比其中期業(yè)績有所放緩，中期業(yè)績的利潤和收入增長為同比增加95.8%和30%。不過，在過去的幾年期間，毛利率和純利率于近年均穩(wěn)步上升，從2011年的84.7%和9.4%，上升至今年上半年的94.7%和22%，顯示盈利能力持續(xù)改善。
我們的看法
慧聰網(wǎng)剛剛于10月10日從香港聯(lián)交所的創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移至主板上市。然而，股價期后一直遭遇嚴重沽壓。我們無法從其過去幾年穩(wěn)健增長的財務(wù)報表中，找到股價下跌的原因。其中一個解釋可能是，投資者對于其收入和利潤增長放緩的關(guān)注。我們認為另一個原因是資金自今年第一季開始流出軟件服務(wù)類別，當中許多表現(xiàn)良好的公司都遭遇同樣情況。
投資建議
我們認為，價格自轉(zhuǎn)版后大跌是市場的過度反應(yīng)，因為目前的股價大約是相等于一年前的水平，但公司已公布其前三季度將有同比50%以上的凈利潤增長，再加上公司在過去幾年中穩(wěn)定的盈利表現(xiàn)，我們傾向于認為目前的價格被低估。因此，我們首予慧聰網(wǎng)的評級為“買入”，目標價HK14.92，相當于2014年和2015年預(yù)測市盈率之37.7倍和28倍。（來源：騰訊財經(jīng) 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
