(電子商務(wù)研究中心訊) 借力特維輪切入具有廣闊空間的汽車服務(wù)市場(chǎng)。公司2013年起啟動(dòng)特維輪項(xiàng)目,圍繞公司自身具有豐富經(jīng)驗(yàn)的車輪開(kāi)展汽車服務(wù)業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為汽車服務(wù)市場(chǎng)空間巨大,我們估算當(dāng)前汽車服務(wù)市場(chǎng)空間容量在5000億元水平。
AM市場(chǎng)中有品牌力的服務(wù)商大有潛力?，F(xiàn)有汽車后市場(chǎng)服務(wù)提供商主要是4S店及快修店,與他們相比品牌連鎖服務(wù)商可以提供低于4S店的價(jià)格和高于兩者的專業(yè)水準(zhǔn)和服務(wù)質(zhì)量。特維輪定位為一站式輪胎服務(wù)專家,輪胎是汽車第二大消耗品,又是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的下游,可以充分發(fā)揮公司的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。按照當(dāng)前我國(guó)私人汽車擁有量1億輛計(jì)算,每年輪胎更換市場(chǎng)容量500億元。
線上+門店+上門服務(wù)構(gòu)筑真正的O2O+一站式服務(wù)。特維輪采用線上銷售+連鎖實(shí)體結(jié)合模式,還提供上門服務(wù),可以讓消費(fèi)者在事發(fā)地點(diǎn)完成輪胎更換和維護(hù)。特維輪的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在:價(jià)格親民,具備經(jīng)濟(jì)性;服務(wù)專業(yè);方便快捷;業(yè)務(wù)具有延展性。公司已經(jīng)形成支撐200家門店的后臺(tái)體系,以及有效的選址開(kāi)店經(jīng)驗(yàn),2013年4月份至今已經(jīng)成功開(kāi)設(shè)17家門店。公司遠(yuǎn)景目標(biāo)是門店數(shù)量達(dá)到3000家覆蓋珠三角、長(zhǎng)三角以及國(guó)內(nèi)一二線城市。我們預(yù)計(jì)2014、2015年公司門店數(shù)量將分別達(dá)到80、150家,按照150家店進(jìn)入成熟期后每年可貢獻(xiàn)營(yíng)收6億。
公司鋼輪制造主業(yè)迎來(lái)盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年?duì)I業(yè)收入分別為11億、14.4億、19.4億,同比增長(zhǎng)23.1%、30.7%、34.5%。預(yù)計(jì)歸屬母公司的凈利潤(rùn)4790萬(wàn)、7801萬(wàn)、9656萬(wàn),同比增長(zhǎng)-16.3%、62.9%、23.8%,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.27、0.43、0.54元。我們建議給予公司主業(yè)每股11元(2015年20倍PE)和特維輪業(yè)務(wù)每股4元的估值,綜合起來(lái)給予公司目標(biāo)價(jià)15元。
建議投資者積極關(guān)注公司的投資機(jī)會(huì)!（來(lái)源：申銀萬(wàn)國(guó) 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
